Microsoft kazanç önizlemesi: Yapay zeka patlaması, Azure gücü güçlü bir çeyrek sağlayacak

Microsoft, mali ilk çeyrek kazançlarını bugün ilerleyen saatlerde açıklayacak ve Wall Street, yapay zeka yatırımları ve Azure bulut platformuna yönelik güçlü talebin körüklediği başka bir sağlam performans bekliyor.

FactSet'e göre analistler 75,4 milyar dolar gelir ve 3,67 dolar düzeltilmiş hisse başına kazanç öngörüyor.

Bu, kurumsal ve bulut segmentlerindeki istikrarlı büyümeyi yansıtarak yıllık bazda %15'lik bir artışa işaret ediyor.

Geçen yılın aynı döneminde Microsoft, 65,6 milyar dolar gelir ve hisse başına 3,30 dolar kazanç açıklamıştı.

Jefferies analisti Brent Thill, Microsoft'un "son hafızadaki en iyi baskısını" elde ettiğini söyledi.

Şirketin 2025 mali sonuçları, toplam gelirin bir önceki yıla göre yaklaşık %15 artışla 281,7 milyar dolar olduğunu, net gelirin ise 101,8 milyar dolara yükseldiğini gösterdi.

Microsoft'un kazanç duyurusu, şirketin 4 trilyon doları aşan piyasa değerini yakından takip edecek.

Ancak hisseleri bu yıl %29'dan fazla artmasına rağmen analistler yükselişin devam edeceğine inanıyor.

Azure, yapay zeka liderliğindeki büyümenin temel taşı olmaya devam ediyor

Yatırımcılar yapay zeka destekli iş yüklerine ve bulut altyapısına olan talebin dirençli kaldığına dair onay ararken izlenmesi gereken en önemli rakam Azure'un performansıdır.

OpenAI ile entegrasyonu ve kurumsal benimsemeyle desteklenen Azure, Microsoft'un büyümesinin temel itici gücü olmaya devam ediyor.

Microsoft'un Azure'u da içeren Akıllı Bulut bölümünün, yıllık %30.2 artışla 25 milyar dolar gelir elde etmesi bekleniyor.

Analistler, ticari bulut gelirinin geçen yılki 48.6 milyar dolardan 38.9 milyar dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.

Azure gelirinin, geçen çeyrekte bildirilen %37.4'luk büyümenin hemen altında kalarak %39 oranında artacağı tahmin ediliyor.

Ancak analistler, Azure'un yapay zeka hizmetlerinden katkısının daha önce %18.7'den %12'ye çıkmasının beklendiğini ve yapay zeka ivmesinin güçlü kaldığını söylüyor.

UBS analisti Karl Keirstead, "Bizim görüşümüze göre, kısa vadeli Azure büyümesindeki risk/ödül olumlu" dedi ve kurumsal müşterilerden gelen duyarlılığın arttığını ve yapay zeka altyapısına yönelik güçlü talebe dikkat çekti.

"Kurumsal müşterilerin ve iş ortaklarının tonu, büyük Azure iş ortaklarının hızlanan büyüme trendlerinden bahsetmesiyle yeniden iyileşti. AI/GPU cephesinde, özellikle OpenAI'den gelen talep eğilimleri güçlü görünüyor ve Microsoft, artan yapay zeka [infrastructure] kapasitesini destekliyor" diye ekledi Keirstead.

Thill, Çarşamba günkü raporda şirketin %38 Azure büyümesi için konsensüs beklentilerini aşma potansiyeli görüyor.

Thill, Eylül çeyreğinin Microsoft için mevsimsel olarak en zayıf çeyrek olduğunu ancak yapay zekanın bunu gölgede bırakabileceğini düşündüğünü söyledi.

Yapay zeka talebi güveni artırırken analistler hedefleri yükseltiyor

Microsoft'un hisseleri bu yıl %29'dan fazla artış göstererek SandP 500'ü çok geride bıraktı, çünkü yatırımcılar şirketin yapay zeka patlamasındaki merkezi rolüne bahse girdi.

Guggenheim, hisse senedini "Nötr"den "Satın Al"a yükseltti ve Salı günkü kapanışa göre %586'lik bir artışla 8 $'lık bir fiyat hedefi belirledi ve Microsoft'un diğer büyük bulut sağlayıcılarıyla birlikte, özellikle Azure bulut platformu aracılığıyla yapay zeka patlamasından büyük bir yararlanıcı olduğunun "açık" olduğunu söyledi.

HSBC analisti Stephen Bersey, Azure'un benimsenmesinin hızlanmasını gerekçe göstererek fiyat hedefini 648 dolara yükseltti.

Bersey, "Yapay zeka gelişiminin hızlandığına ve Microsoft Azure'un muhtemelen fayda sağlamaya devam edeceğine inanıyoruz" dedi ve 46 mali yılına kadar yıllık %2027 Azure büyümesi öngördü.

Salı günü Microsoft ve OpenAI, OpenAI'nin kâr amacı güden yan kuruluşunun kamu yararına çalışan bir şirkete dönüşeceğini ve Microsoft'un %27 hisse alacağını duyurarak ortaklıklarını derinleştirdi.

OpenAI ayrıca zaman içinde 250 milyar dolarlık ek Azure hizmeti satın alacak ve Microsoft'un yapay zeka bulut altyapısındaki hakimiyetini daha da güçlendirecek.

Sağlam bir bilanço genişlemeyi destekliyor

Microsoft'un finansal temelleri, teknoloji sektöründeki en güçlüler arasında yer almaya devam ediyor.

Şirketin son on iki aylık geliri, üç yıllık büyüme oranı %12,8 ile 281,72 milyar dolar seviyesinde bulunuyor.

%45,62'lik faaliyet marjı ve %36,15'lik net marjı, operasyonel verimliliği ve karlılığı vurgulamaktadır.

Şirket, 1,35'lik cari oranını ve 0,18'lik borç/özsermaye oranını koruyor ve bu da güçlü likidite ve düşük kaldıracın sinyalini veriyor.

Analistler, bu bilanço gücünün Microsoft'a yapay zeka ile ilgili ağır yatırımları sürdürme esnekliği sağladığını söylüyor.

Ancak bazı analistler, firmanın 10,36'lık Altman Z-Skoru güçlü finansal istikrara işaret etse de içeriden satışların izlenmesi gerektiğine dikkat çekiyor.