BoE, bütçe öncesinde bölünmüş oylama nedeniyle faiz oranlarını değiştirmedi

İngiltere Merkez Bankası Perşembe günü gösterge faiz oranını değiştirmeyerek %4'te tutmaya karar verdi ve bu, Ağustos 2024'ten bu yana kademeli faiz indirim döngüsündeki ilk duraklama oldu.

Dokuz üyeli Para Politikası Kurulu (PPK), faiz oranlarının sabit tutulması lehinde 5'e 4 oy kullandı ve dar bölünme, politika yapıcılar arasında kalıcı enflasyon risklerinin yavaşlayan bir ekonominin risklerine karşı nasıl dengeleneceği konusunda artan farklılığın altını çizdi.

"Enflasyona yönelik yukarı yönlü riskler Ağustos ayından bu yana daha az acil hale geldi ve önümüzdeki dönemde dezenflasyon daha net bir şekilde belirlenirse daha fazla politika gevşemesinin geleceğini görüyorum. Son kanıtlar ekonomide gevşeklik oluştuğuna işaret ediyor ve en son TÜFE verileri umut vericiydi" dedi banka faizinin sabit tutulması yönünde oy kullanan İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey.

Karar, daha düşük ipotek ve kredi maliyetleri uman borçluları hayal kırıklığına uğrattı, ancak tasarruf sahiplerine bir miktar rahatlama sağladı.

İngiliz sterlini duyurunun ardından 1.305 dolar civarına gerileyerek önceki kazanımlarını azalttı ve yedi ayın en düşük seviyesine yakın seyretti.

Politika yapıcılar bir sonraki faiz indiriminin zamanlaması konusunda ikiye bölündü

Perşembe günkü karar, Banka'nın Ağustos 2024'te başlayan her üç ayda bir faiz indirimi hızından bir kopuş anlamına geliyordu.

Dört PPK üyesi - Sarah Breeden, Swati Dhingra, Dave Ramsden ve Alan Taylor - büyüme ve tüketime yönelik artan aşağı yönlü riskleri gerekçe göstererek Banka Faiz Oranını 25 baz puan düşürerek %3,75'e düşürmek için oy kullandı.

Banka, "Bu üyeler, hane halkı tasarruflarının yüksek kalacağı ve tüketim üzerinde baskı oluşturacağı yönündeki endişelerle, bunların mevcut eğilimlerin devamını yansıtacağı göz önüne alındığında, aşağı yönlü risklere daha fazla ağırlık verdiler" dedi.

Dhingra ve Taylor, para politikasının zaten "önemli ölçüde aşırı kısıtlayıcı" hale geldiğini ve faaliyetlere daha fazla zarar verme riski taşıdığını savundu.

Bailey, "Banka Faiz Oranını şimdi düşürmek yerine, bu yıl yaklaşan ekonomik gelişmelerde dezenflasyonun dayanıklılığının teyit edilip edilmeyeceğini bekleyip görmeyi tercih ederim" dedi.

Dört muhaliften biri olan Vali Yardımcısı Sarah Breeden, son verilerin kendisine enflasyonun daha da düşme yolunda olduğuna dair güven verdiğini söyledi.

Bankanın başkan yardımcısı Sarah Breeden, "İşgücü piyasasında bir dereceye kadar gevşekliğin açıldığını ve açılmaya devam edeceğini, bunun da ücret artışını yavaşlatmaya devam etmesi gerektiğini düşünüyorum" dedi.

Enflasyonun 2027'ye kadar düştüğü ancak hedefin üzerinde kaldığı görülüyor

Banka'nın son tahminleri, enflasyonun 2027'nin ikinci çeyreğine kadar %2 hedefinin üzerinde kalacağını, ancak %1,9 ile önceki tahminlerin biraz altında kalacağını gösteriyor.

PPK, enflasyonun kalıcılığının daha az endişe verici hale geldiğini, zayıf talep ve yüksek hane halkı tasarruflarından kaynaklanan risklerin arttığını kaydetti.

Son tüketici fiyat verileri, enflasyonun Eylül ayında %3,8 ile Yedi Gelişmiş Ekonomi Grubu arasında en yüksek seviyede sabit kaldığını gösterdi.

Banka, ekonomik aktivitenin yumuşaması ve işgücü piyasasındaki gevşekliğin artmasıyla enflasyonun önümüzdeki aylarda daha da düşmesini bekliyor.

Komite ayrıca, daha yavaş ücret artışı, gevşeyen hizmet enflasyonu ve zayıf iç talep ile desteklenen dezenflasyon konusunda "cesaret verici ilerlemeye" işaret etti.

Yine de üyeler, borçlanma maliyetlerindeki kesintilere devam etmeden önce daha fazla kanıta ihtiyaç olduğu konusunda hemfikirdi.

Analistler Aralık ayındaki faiz indirimini mali sıkılaştırma beklentileri arasında temel senaryo olarak görüyor

Para piyasaları, Perşembe günkü karar öncesinde faiz indiriminin üçte bir ihtimalle %3,75'e düşürülmesini fiyatlamıştı ve bu da BoE'nin temkinli politika gevşemesi yolunu sürdüreceği beklentilerini yansıtıyordu.

Banka, gelecekteki faiz hareketlerinin gelen verilere bağlı olacağını yineledi.

"Enflasyon hala %2 hedefinin neredeyse iki katı olduğu için bugün faiz oranlarını sabit tutmak doğru karardı. Banka, bütçedeki toz yatıştıktan sonra, ek istihdam ve enflasyon verileriyle donanmış olarak, Aralık ayında daha fazla gevşemenin gerekli olup olmadığına karar vermek için daha güçlü bir konumda olacak" dedi.

Brown, kalıcı ücret artışı ve zayıf üretkenlik nedeniyle yüksek enflasyonun yerleşik hale gelme riski göz önüne alındığında temkinli bir yaklaşımın hala uygun olduğunu söyledi.

Şansölye'nin yaklaşık 20 milyar sterlinlik mali sıkılaştırma yoluyla mali boşluk payını ikiye katlayarak 26.84 milyar sterline (40 milyar dolar) çıkarmayı planladığına dair raporların doğru olması durumunda bu duruşun değişebileceğini de sözlerine ekledi.

Brown, bu önlemlerin hane halkı enerji faturalarında önerilen vergi indirimleriyle birlikte uygulanması halinde, Banka'nın gelecek yıl birden fazla faiz indirimi yapması için alan yaratabileceğini kaydetti.

"BoE güvercin bir tutum sergilemeyi tercih etti. Montreal BCA Research baş stratejisti Mathieu Savary, "PPK aceleye getirilmedi ve Hazine'nin Sonbahar Açıklamasını bekliyor, ancak işgücü piyasası açıkça yumuşaıyor ve ücret enflasyonu Komite'nin bu yaz beklediğinden daha hızlı yavaşlıyor" dedi.

"Mali sıkılaştırma önümüzdeyken, Aralık ayında yapılacak bir kesinti temel senaryomuz olmaya devam ediyor. Fazla kilolu yaldızlı kalıyoruz."