Tom Rogers yarın Disney'in 4. çeyrek kazançlarında ne izleyecek?

Medya endüstrisi emektarı ve Versent'in kıdemli danışmanı Tom Rogers, Walt Disney Co'nun (NYSE:DIS) 13 Kasım'daki kazançlarının sadece rakamlarla ilgili olmadığını, devin evriminin işe yaradığını kanıtlamakla ilgili olduğunu söylüyor.

Bugün bir CNBC röportajında Rogers, Disney'in kazançlarının firmanın eski medya devinden yayın öncelikli operatöre dönüşümü hakkında kritik bilgiler sunacağını söyledi.

Üç aylık açıklama öncesinde Disney hisseleri Nisan ayının en düşük seviyesine göre yaklaşık %40 arttı ve sektör patronuna göre birkaç ana tema, 2026'ya doğru gidişatını belirleyecek.

İşte Perşembe günü Disney'in 4. çeyrek kazançlarında izleyeceği en büyük üç hikaye.

Akış paketi çekişi: 29.99 dolarlık soru

Rogers, Disney'in Disney+, Hulu ve ESPN+ Unlimited'dan oluşan 29.99 dolarlık yeni yayın paketinin nasıl performans gösterdiğiyle özellikle ilgileniyor.

Şirketin aile eğlencesini, yetişkinlere yönelik içeriği ve canlı sporları birleştirme konusundaki benzersiz yeteneğine atıfta bulunarak, "Bu gerçekten Disney'in avantajının kalbine gidiyor" dedi.

Ona göre, paketin başarısı, Disney'in özellikle 4. çeyrekten sonra bireysel abone sayılarını bildirmeyi bıraktığı için, akışta gelir artışı sağlama yeteneği için bir turnusol testi olabilir.

Rogers bunu çok önemli bir an olarak görüyor: Paket ilgi görürse, Disney'in çeşitli içerik portföyünden yararlanma stratejisini doğruluyor.

Ancak aksi takdirde, kalabalık bir yayın ortamında fiyatlandırma gücü ve tüketici iştahı hakkında soruları gündeme getirebilir ve bu, 2026'da DIS hisseleri için iyiye işaret olmayabilir.

Eski erozyon ve YouTube TV açmazı

Disney ile YouTube TV arasında devam eden ve ESPN'i ve Disney'e ait diğer kanalları haftalardır karanlıkta bırakan anlaşmazlık, Rogers'a göre daha derin bir değişimin simgesi.

"Bu daha önce asla olmazdı" dedi ve futbol sezonunun en yoğun olduğu dönemdeki zamanlamaya dikkat çekti.

Tarihsel olarak, Disney'in marka nüfuzu ve spor hakimiyeti bu tür çatışmaları hızla çözerdi.

Uzun süreli elektrik kesintisi, Disney gibi bir güç merkezi için bile eski medyanın nüfuzunun azaldığını gösteriyor.

Rogers bunu bir uyarı işareti olarak görüyor: Disney eski pakete liderlik ederken, paketin kendisi pazar gücünü kaybediyor gibi görünüyor.

Tom Rogers'a göre Disney'in kazanç çağrısı, müzakere gücünü nasıl geri kazanmayı ve doğrusal gelir tabanını korumayı planladığı konusunda daha fazla renk sunabilir ve bu, Disney hisselerinin yönünü belirlemede anlamlı bir katkıda bulunabilir.

Akış marjları ve küresel büyüme boşlukları

Disney'in yayın geliri artık eski medya satışlarını aşıyor olsa da Tom Rogers temkinli davranıyor.

Disney'in marj hedeflerini (%10 umuduyla) Netflix için %30'un üzerinde karşılaştırarak yatırımcıların şüpheciliğini vurguluyor.

Disney'in dönüşümünün eski hali kadar güçlü bir işletme ortaya çıkarıp çıkarmayacağı konusunda "Hala bir takım sorular var" diye savundu.

Ayrıca, özellikle HBO Max gibi rakipler uluslararası alanda genişledikçe, küresel büyümenin yavaşlamasını da bir endişe kaynağı olarak işaretledi.

Disney, yatırımcı güvenini yeniden kazanmak için küresel olarak ölçeklenebileceğini ve kârlılığı artırabileceğini kanıtlamalı ve bu da potansiyel olarak 2026'da DIS hisseleri için daha fazla yükselişin önünü açmalıdır.

Kısacası, yarının kazançları Disney'in hala lider olup olmadığı veya geride kalıp kalmadığı konusunda ipuçları sunabilir, diye bitirdi Rogers.