Yabancı yatırımcıları şimdi Asya'nın yapay zeka pazarlarını terk etmeye iten şey nedir?

Yabancı yatırımcılar, Asya'nın en iyi performans gösteren yapay zeka bağlantılı borsalarından milyarlarca dolar çekerek yedi aydan uzun bir sürenin en keskin geri çekilmesini işaret ediyor.

Bloomberg'e özel bir haber , Tayvan, Güney Kore, Japonya ve Çin'in son haftalarda artan değerlemeler, değişen küresel parasal beklentiler ve yapısal kaygıların sermayeyi başka yerlere itmesi nedeniyle satışlar gördüğünü bildirdi.

Yapay zeka yatırım hikayesi uzun vadede bozulmadan kalsa da mevcut piyasa dinamikleri, yatırımcıların kısa vadeli riskleri yeniden değerlendirmesine neden oluyor.

Bir zamanlar küresel yapay zeka büyümesine istikrarlı bir giriş noktası olarak görülen Asya'nın yarı iletken ve donanım ağırlıklı endeksleri artık inceleme altında.

Değerleme artışları piyasaların aşırı ısınmış görünmesine neden oluyor

Tayvan ve Güney Kore, yapay zeka sermayesi patlamasının merkezinde yer alıyor.

Her iki ülke de küresel teknoloji endüstrisine hizmet eden temel çip üreticilerine ve bileşen tedarikçilerine ev sahipliği yapıyor ve bu da onları yapay zeka altyapı talebinden yararlanan yatırımcılar için birincil hedef haline getiriyor.

Ancak yabancı yatırımcılar bu ay şu ana kadar her pazardan yaklaşık 4,6 milyar dolar çekti. Bloomberg, bunun Tayvan için Mart ve Güney Kore için Nisan ayından bu yana en büyük aylık göç olacağını öne sürüyor.

Temel sebep basit: değerlemeler çok fazla, çok hızlı arttı. Güney Kore'nin Kospi Endeksi Nisan ile Kasım başı arasında %84 değer kazanırken, Tayvan'ın Taiex endeksi de benzer bir seyir izledi.

Artık yatırımcılar kar rezervasyonu yapıyor ve fiyatlar temellerle aynı çizginin dışına çıktıkça geri adım atıyor.

Para politikası küresel risk iştahını değiştiriyor

Makroekonomik ortamdan bir başka baskı katmanı daha ortaya çıkıyor. Yatırımcıların Aralık ayında ABD Merkez Bankası'nın olası bir faiz indirimine ilişkin iyimserliği, yılın başlarında risk ağırlıklı varlıkların desteklenmesine yardımcı oldu. Bu senaryo değişti.

Yakın vadede faiz indirimi olasılığının azalmasıyla birlikte, küresel olarak risk iştahı düştü. Bu, özellikle değerlemelerin zaten gergin olduğu yapay zeka gibi hızlı büyüyen sektörleri doğrudan etkiliyor.

Yapay zekanın yükselişi sırasında yabancı sermayenin agresif bir şekilde aktığını gören Asya için bu geri dönüş önemli.

Döngüsel anlaşmalar gelir bütünlüğüne ilişkin soruları gündeme getiriyor.

Bloomberg, yapay zeka şirketlerinin gelirlerini nasıl kaydettiğine dair endişelerin de arttığını belirtiyor. Döngüsel işlemlerde gözle görülür bir artış ortaya çıktı.

Bunlar, şirketlerin karşılıklı işlemler yaptığı, genellikle birbirlerine hizmet alıp sattığı anlaşmalardır.

Teknik olarak yasal olmasına rağmen, bu düzenlemeler gelir rakamlarını yapay olarak şişirebilir ve bir şirketin performansına ilişkin yanıltıcı bir görüş yaratabilir.

Bu durum, özellikle kazançların çok yüksek değerlemelerle yakından eşleştiği bir piyasa ortamında bazı yatırımcıları temkinli hale getirdi.

Japonya ve Çin de sermaye kaybediyor

Geri çekilme Tayvan ve Güney Kore ile sınırlı değil. Japonya da baskı altına girdi. Yabancı yatırımcılar Kasım ayının ilk haftasında 2,3 milyar dolar değerinde yerel hisse senedi satarak altı haftalık giriş serisine son verdi.

Bloomberg, vadeli işlemler hesaba katıldığında, Japan Exchange Group verilerine göre toplamın 7,3 milyar dolara ulaştığını belirtiyor.

Çin'de doğrudan yabancı fon verileri mevcut olmasa da piyasanın davranışı çok şey ifade ediyor. Bölgenin en büyük teknoloji firmalarını takip eden Hang Seng Teknoloji Endeksi teknik düzeltme bölgesine girdi.

Bu genellikle son zirveden %10 veya daha fazla bir düşüşe işaret eder.

Çin'in önde gelen iki yapay zeka oyuncusunun hayal kırıklığı yaratan performans güncellemeleri, görünümü daha da kötüleştirdi. Tencent Holdings, son kazanç raporunun ardından 2025 yılı için sermaye harcaması tahminini düşürdü.

Bu arada Baidu, yeni ortaya çıkan yapay zeka modeliyle yatırımcıları etkilemeyi başaramadı. Bu güncellemeler, Asya'nın yapay zeka bağlantılı firmalarında büyümenin gerçekçi bir şekilde ne kadar fiyatlandırıldığının daha geniş bir şekilde yeniden değerlendirilmesine katkıda bulundu.