Küresel şeker krizi: Büyük arz, fiyatları yıllık zirveden %30 düşürdü

Küresel ham şeker pazarı şu anda önemli bir gerileme yaşıyor ve fiyatlar yarım on yıldır görülmeyen seviyelere düşüyor. 

Geçen hafta, ham şeker fiyatı beş yılın en düşük seviyesine ulaşarak pound başına 14 ABD sentine ulaştı ve o zamandan beri çok az toparlanma gösterdi. 

Bu düşüş, Ekim ayının başından bu yana şeker fiyatlarında yaşanan %15'lik düşüşün de gösterdiği gibi, daha geniş ve sürekli bir düşüşün parçası. 

Ayrıca mevcut fiyat, bu yılın Şubat ve Mart aylarında kaydedilen pound başına 20 ABD sentinin biraz üzerindeki yıllık zirveden %30'luk önemli bir düşüşü temsil ediyor.

Bu fiyat erozyonuna neden olan birincil ve en etkili faktör, geniş ve bol miktarda küresel şeker arzıdır. 

Önemli şeker üreten bölgelerdeki olağanüstü hasatlar ve güçlü üretim rakamları pazarı doyurdu. 

Arz fazlası ve Brezilya üretimi

Bu arz fazlası senaryosu, güç dengesini kararlı bir şekilde alıcılara kaydırarak agresif fiyat rekabetine ve vadeli işlemler ile spot fiyatlar üzerinde sürekli aşağı yönlü baskıya yol açtı.

Fiyatların uzun süredir devam ettiği bu dönem, şeker üreticileri ve ihracatçıları için önemli zorluklar ortaya çıkarıyor ve potansiyel olarak kârlılığın azalmasına, kırma marjları üzerinde baskılara ve önümüzdeki sezonlarda ekim ve üretim hacimlerinde stratejik ayarlamalar yapılması ihtiyacına yol açıyor. 

Tersine, daha ucuz hammadde girdilerinden yararlanabilen şekerleme ve içecek üreticileri gibi büyük şeker tüketen endüstrilere maliyet-fayda sağlar. 

Dünyanın en önemli üretim alanı olan Brezilya'nın kilit Orta-Güney bölgesindeki şeker üretimi, mevcut 2025-26 sezonunun Ekim ayı ortasında 36 milyon tona ulaştı. 

Brezilya Şeker Kamışı Endüstrisi Birliği'nin (Unica) verilerine göre bu rakam, yıldan yıla %1'in biraz altında bir artışı temsil ediyor.

Commerzbank AG'nin emtia analisti Carsten Fritsch bir raporda, "Bu, önceki sezona kıyasla başlangıçta önemli bir düşüşü telafi etti" dedi. 

Hindistan'da Üretim

Bu arada, dünyanın en büyük ikinci şeker üreticisi olan Hindistan, şeker üretiminde önemli bir artışa hazırlanıyor. 

Hindistan Şeker ve Biyo-Enerji Üreticileri Birliği (ISMA), üretimin 2025-26 sezonunda %18,5 artarak 31 milyon tona çıkacağını tahmin ediyor. 

Beklenen bu artış, ilk tahminlere kıyasla etanol üretimi için ayrılan şeker miktarındaki azalmanın ardından geldi.

Hindistan hükümeti, yurt içi arz fazlasını hafifletmek için 1,5 milyon ton şeker ihraç etmeyi düşünüyor.

Hatta İSMA 2 milyon tonluk ihracat çağrısında bulunmuştu.

Fritsch, "Hindistan'dan gelen ek arzın dünya pazarındaki mevcut arz fazlasını artırması ve dolayısıyla fiyatlar üzerinde baskı oluşturması muhtemel" dedi. 

Şeker tüccarı Czarnikow, Hindistan'ın şeker üretiminin 2025-26 sezonunda 32,8 milyon tona ulaşacağını ve bunun da 8,7 milyon tonluk küresel arz fazlasına katkıda bulunacağını öngörüyor. 

Mevcut görünümlerine göre, bu önemli fazlanın önümüzdeki 2026-27 döneminde yalnızca bir miktar azalması bekleniyor.

Fiyat görünümü ideal değil

Fritsch şunları ekledi: 

Ancak mevcut fiyat seviyeleri, şeker üretiminin karlılığının daha yakından incelenmesine yol açıyor. 

Bildirildiğine göre, Brezilya şeker fabrikaları son zamanlarda şeker pahasına etanol üretimini artırmayı tercih etti.

Fritsch, "Bu nedenle, petrol fiyatı da düşmedikçe şeker fiyatının daha fazla düşmesi pek olası değil, bu da etanol üretimini daha az çekici hale getiriyor" dedi. 

Mevcut düşük fiyat ortamının uzun vadeli bir sonucunun, daha yüksek fiyat potansiyeli olduğunu, çünkü azalan kârlılığın muhtemelen daha az şeker kamışı ekilmesine yol açacağını da sözlerine ekledi.