Pop Mart'ın Labubus'u Beanie Babies yolunda mı gidiyor? Analist yanıtları

Çılgınlığı 1990'ların Beanie Babies balonuna benzeten düşüş eğilimli bir analiste göre, Pop Mart International Group Ltd.'nin çılgınca popüler Labubu oyuncakları etrafındaki piyasa çılgınlığı kırılma noktasına yaklaşıyor olabilir.

Bloomberg'in bir raporunda aktarıldığı üzere, Hong Kong'daki Bernstein'da Asya tüketici hisseleri kıdemli araştırma analisti Melinda Hu, kıtlık, av, dopamin vuruşu ve Labubu'nun popülaritesini körükleyen ikincil piyasanın Beanie Babies'in spekülatif döngüsüne benzediğini söyledi.

Şu anda Pop Mart'ta satış notuna sahip tek analist olan Hu, şirketin keskin dişli koleksiyon oyuncaklarını çevreleyen heyecanın zirvede olduğu konusunda uyardı.

Analist, uzun vadeli yatırımcılara şirketin stratejisinde köklü değişiklikler olmadan hisseleri eklemelerini tavsiye etmeyeceğini de sözlerine ekledi.

Muhteşem rallinin ardından hisseler keskin bir düşüş yaşadı

Pop Mart'ın hisseleri için sözde altın çağ sona eriyor olabilir.

Şirketin Hong Kong'da işlem gören hisseleri Ağustos zirvesinden %30'dan fazla düşerek geçen yılın başlarında başlayan %1.500'lük yükselişin bir kısmını sildi.

Kayıpların bir kısmı, bir çalışanın canlı yayın etkinliği sırasında Pop Mart'ın "kör kutu" ürünlerinden birinin fiyatını sorguladığı ve markanın algılanan ayrıcalığına olan güveni baltaladığı viral bir olayla tetiklendi.

Pop Mart'ın Ekim ayı sonlarında açıklanan üçüncü çeyrek sonuçları başlangıçta tahminleri aştı, ancak yatırımcıların şirketin uzun vadeli büyüme yörüngesi konusunda ikna olmamasının ardından hisse senedi 23 Ekim'de %9'dan fazla düştü.

Labubu'ya artan bağımlılık endişeleri artırıyor

Pop Mart'ın satış ivmesi için Labubu'ya olan yoğun bağımlılığı nedeniyle yatırımcıların tedirginliği yoğunlaştı.

Şirketin karakteri de içeren "Canavarlar" serisi, yılın ilk yarısında toplam gelirin yaklaşık %35'ini oluşturdu, bu oran bir önceki yılki %14'ten yükseldi.

"Boğa-ayı tartışması tek bir soruya indirgeniyor: Şirket, Labubu bağımlılığından kurtulabilir ve diğer IP'ler aracılığıyla büyümeyi tetikleyebilir mi?" Hu, Pop Mart'ın istikrarlı fikri mülkiyet markalarına atıfta bulunarak rapora ekledi.

Şimdiye kadar, diğer karakterlerin veya serilerin Labubu'nun kontrolden çıkan başarısını tekrarladığını gösteren çok az işaret var.

Bernstein'ın düşüş eğilimine rağmen, daha geniş analist topluluğu ezici bir çoğunlukla olumlu olmaya devam ediyor.

Bloomberg verilerine göre, Pop Mart'ı takip eden 46 analistten 42'si bunu 'satın al' olarak değerlendirirken, üçü 'tut' öneriyor.

Ancak yatırımcılar giderek daha şüpheci görünüyor. SandP Global verilerine göre, Pop Mart'ın hisselerine olan kısa vadeli ilgi, Perşembe günü itibarıyla Nisan 2024'ten bu yana en yüksek seviyesi olan %2,8'e yükseldi ve bu da hisse senedinin kısa vadeli performansına karşı artan bahislerin sinyalini verdi.

Beanie Babies patlamasının yankıları

Hu'nun, Ty Inc. tarafından yapılan 1990'lardan kalma koleksiyonluk peluş oyuncaklar olan Beanie Babies ile karşılaştırılması bir uyarı taşıyor.

Bu oyuncaklar bir zamanlar koleksiyonerler onlara yatırım gibi davrandıkça değer kazandı - ta ki 1999'da balon patlayıp çoğunu neredeyse değersiz bırakana kadar.

Hu, paralelliğin her iki çılgınlığı da yönlendiren spekülatif psikolojide yattığını öne sürüyor: kıtlık, abartılı reklam ve temellerden kopuk bir talep geri bildirim döngüsü yaratan gelişen bir yeniden satış pazarı.

Pop Mart için şu anki zorluk, kısa vadeli takıntıyı sürdürülebilir büyümeye dönüştürüp dönüştüremeyeceği veya Labubu'nun Beanie Babies'i koleksiyonluk tarihe kadar takip etme riskini alıp alamayacağıdır.