AMD Pazartesi günü neredeyse %4 düştü: daha büyük bir satış dalgası mı bekliyor?

Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD hissesi) Pazartesi günü yaklaşık yüzde 4 düştü; bu, yarı iletken sektöründe yatırımcı güvenini sarsan daha geniş bir teknoloji satış dalgasının bir parçası.

AMD, artan faiz beklentileri ve yapay zeka değerlemelerinin gerilmesi nedeniyle artan endişelerle karşı karşıya kalmasıyla %3,44 düştü.

Güçlü 3. çeyrek kazançları ve geçen hafta ortaya koyduğu iddialı 1 trilyon dolarlık veri merkezi TAM tezine rağmen, çip tasarımcısı Pazartesi günkü piyasa çöküşünün ağırlığından kaçamadı.

Yatırımcılar için asıl soru şu anki soru, bu geri çekilmenin sağlıklı bir düzeltme mi yoksa önemli destek seviyelerini test edebilecek daha acı verici bir düşüşün başlangıcı mı?

Pazartesi çöküşü: AMD neden sarhoş oldu

AMD'nin yüzde 4'lik düşüşü, piyasa dinamiklerinin daha geniş bağlamında anlaşılmalıdır.

Tüm yarı iletken sektörü, yatırımcıların büyüme hisselerinden ayrılıp savunma pozisyonlarına geçişiyle baskı altındaydı.

Nvidia neredeyse yüzde 2,8 düştü, Oracle yüzde 2,8 düştü ve Broadcom da önemli düşüşler gördü. Ancak AMD'nin acısı, rakiplerinden biraz daha derindi, bu da daha temel bir şeyin işin başında olabileceğini gösteriyor.

AMD'nin ilk yatırımcı gününü 11 Kasım Salı günü tamamladığı için zamanlama özellikle garip.

CEO Lisa Su, iyimser bir tablo çizdi: veri merkezlerinde 1 trilyon dolarlık hedeflenebilir pazar fırsatı, 2030 yılına kadar tahmin edilen %35 bileşik yıllık gelir artışı ve 2026'da MI400 yapay zeka çip serisi için iddialı planlar.

Analistler coşkuyla yanıt vererek birden fazla fiyat hedefi artışı ve yükseltme yaptı. Deutsche Bank, MI400 yol haritasını hisse biriktirmeye değer bir "katalizör" olarak nitelendirdi.

Sorun şu ki, makro koşullar kötüleştiğinde piyasalar güzel slaytlara ve büyüme anlatılarına önem vermiyor. Fed yetkililerinin Aralık ayında faizleri düşürme konusundaki artan isteksizliklerini işaret ettiği için gerçek faiz oranları yükseliyor.

Bu durum, prim değerlemelerini haklı çıkarmak için düşük indirim oranlarına dayanan büyüme hisselerinde şok dalgaları yaratıyor.

Çin'den gelen zayıf ekonomik veriler ise yarı iletken talep beklentilerini sert şekilde etkiledi.

Çin'in perakende satışları Ekim ayında yıllık bazda sadece yüzde 2,9 büyüdü; bu, Asya'da yapay zeka altyapısı harcamalarının sürdürüleceğini gösterecek hızın çok altında.

Sanayi üretimi ve yatırım rakamları da hayal kırıklığı yarattı. Çin, yapay zeka çiplerine kritik talep oluşturduğundan, herhangi bir yavaşlama işareti yapay zeka patlamasının beklentileri karşılayıp karşılayamayacağı konusundaki belirsizliği artırıyor.

İlerideki yol: AMD için risk ve ödül arasındaki fark

Pazartesi günkü satış dalgasını endişe verici kılan şey, AMD'nin artık ana teknik destek seviyelerinin altında kalması.

Hisse senedi analistler gününden sonra ivme kazandı ve bu ayın başında 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 267 dolara ulaştı. Pazartesi günü 238 dolar olan bu zirveden sadece bir haftada yaklaşık %11 oranını teslim etti.

Satış hızlanırsa, bir sonraki anlamlı destek yaklaşık 220 dolar civarında görünüyor; bu seviye Kasım zirvesinden neredeyse yüzde 17 düşüşü temsil eder.

AMD'nin değerlemesi hayal kırıklığına pek yer bırakmıyor. 125 kat ileriye dönük kazanç oranında, hisse senedi mükemmellik için fiyatlandırılmıştır.

Bir rehberlikte eksik veya yapay zeka harcamalarının yavaşladığına dair herhangi bir işaret bile teslimiyet satışını tetikleyebilir. Bunu, mevcut fiyatlara yumuşak koruma sağlayan değer hisseleri veya hatta emtialar ile karşılaştırın.

Ancak, mevcut zayıflığın bir satın alma fırsatı yaratabileceğine dair nedenler var. OpenAI ile yapılan 100 milyar dolarlık çok yıllık anlaşma, AMD'nin rekabet konumunu köklü bir şekilde değiştiriyor.

Artık Nvidia'nın yanında ikinci planda kalmıyor, fişlerine milyarlarca bahis yatırmaya istekli bir ana müşterisi var. Intel'e karşı veri merkezi CPU kazanımları sabit kalıyor.

Ve MI400 yol haritası, birçok çeyrekte gelmeyecek gelir vaat etse de, gerçek teknolojik ilerlemeyi temsil ediyor.

Borsanın önümüzdeki birkaç aya olan takıntısı, onu genellikle önemli olanı kör eder: uzun vadeli rekabetçi konumlandırma ve uygulama.

AMD, çoğu teknoloji şirketinden daha net bir çok yıllık anlatıya sahip.