Rheinmetall hisseleri, savunma grubunun 2030'a kadar satışların beş kat artacağını öngörmesiyle yükseliyor

Almanya'nın Rheinmetall şirketi, Avrupa savunma harcamalarının artması ve jeopolitik gerilimler ile Ukrayna'daki savaş arasında silah sistemlerine olan sürekli talep nedeniyle on yıl sonunda satışların beş katına çıkmasını öngören iddialı uzun vadeli büyüme planını açıkladıktan sonra Salı günü hisselerinin yükseldiğini gördü.

Şirketin sermaye piyasaları gününde sunulan olumlu görünüm, Rheinmetall'in kıtanın hızlanan askeri modernleşme döngüsünden Avrupa'nın en önde gelen faydalananlarından biri konumunu pekiştiriyor.

Rheinmetall hisseleri erken işlemlerde %4'e kadar yükseldikten sonra Frankfurt'ta %3,6 yükselerek €1.785 seviyesinde yerleşti.

Hisse, çoğu bileşenin negatif bölgede olduğu bir dönemde Alman DAX endeksinde zirveye çıktı. Hisseler bu yıl şimdiye kadar yaklaşık %190 yükseldi.

Güçlü satış tahmini ve marj genişlemesi

Rheinmetall, yıllık satışların 2030 yılına kadar yaklaşık 50 milyar €'ya (58 milyar $) ulaşmasını beklediğini belirtti; bu, 2024'te bildirilen 9,8 milyar €'dan keskin bir artıştır.

Bu projeksiyon, önceki 40 milyar ila 50 milyar € arasındaki öngörün üst sınırını işaret ediyor ve birleşme ve satın almaların etkisini de içeriyor, ancak Amerika Birleşik Devletleri'ndeki olası emir kazanımlarını hariç tutmaktadır.

Şirket ayrıca faaliyet marjının 2030'a kadar %20'nin üzerine çıkacağını tahmin ediyor; bu oran 2024'te %15,2 ile karşılaştırılmış.

2024'te %70,1'e ulaşan nakit dönüşüm oranının on yıl sonunda %50'nin üzerinde kalması bekleniyor.

CEO Armin Papperger, büyüme perspektifini "harika bir dünya gibi" olarak tanımladı ve şirketin son yıllarda Avrupa genelinde savunma talebinin hızlanmasıyla dönüşümünü belirtti.

Analistler bu duyuruya olumlu tepki verdi.

Jefferies, Rheinmetall'in yeni 2030 satış görünümünün konsensüs beklentilerinin yaklaşık %30 önünde olduğunu ve bunun piyasa tahminlerine kıyasla güçlü bir yükseliş potansiyeli işaret ettiğini söyledi.

Savunma harcamaları patlaması büyümeyi tetikliyor

Rheinmetall'in hızlı genişlemesi, 2022'de Rusya'nın Ukrayna'ya yaptığı tam ölçekli işgalin ardından Avrupa'nın savunma tutumunu güçlendirmesiyle yakından örtüşüyor.

NATO müttefikleri bu yılın başlarında savunma harcamalarını 2035'e kadar GSYİH'nın %5'ine çıkarmayı kabul etti; bu, önceki %2 hedefinden önemli ölçüde arttı; bu değişim, tedarik döngülerini hızlandırdı ve büyük savunma yüklenicileri için sipariş hatlarını güçlendirdi.

Almanya'nın kendi genişleyen savunma bütçesi, Rheinmetall'in satış hedeflerinin en büyük itici gücünün olmaya devam ettiğini belirtti.

Diğer Avrupa ülkeleri, özellikle Baltık bölgesi, artan güvenlik risklerine yanıt vererek harcamalarını artırıyor.

Şirketin ürün portföyü, hava savunması ve modern topçu sistemlerinden drone'lara, elektronik harp çözümlerine ve hava taşımacılığına kadar uzanan NATO'nun en acil yetenek eksiklikleriyle yakından uyum içindedir.

Papperger, hava savunma altyapısına yönelik önemli talebi vurguladı ve Almanya'nın doğu sınırını güvence altına almanın yaklaşık 24,6 milyar € yatırım gerektireceğini tahmin etti.

Stratejik yeniden yapılanma ve genişleme girişimleri

Uzun vadeli stratejisinin bir parçası olarak, Rheinmetall birkaç iş biriminin yeniden yapılandırılacağını ve 2030 yılına kadar 5 milyar € satış yapması beklenen yeni bir deniz biriminin kurulmasını da duyurdu.

Papperger, yeni birimin Ocak ayına kadar faaliyete geçmesini umduğunu söyledi.

Rheinmetall ayrıca ABD merkezli drone yazılım şirketi Auterion'a doğrudan yatırım yapacağını doğruladı ve 2024 sonlarında insansız hava sistemleri için standartlaştırılmış yazılım tabanlı bileşenlerin ortak geliştirilmesi amacıyla kurulan ortaklığı derinleştirdi.

Bu yatırım, şirketin otonom ve dijital olarak güçlendirilmiş savunma çözümlerindeki teknolojik yeteneklerini genişletme niyetini vurguluyor.

2030 yılına kadar Rheinmetall, araç sistemleri segmentinin 13 milyar ila 15 milyar euro arasında gelir katkısı sağlamasını beklerken, silah ve mühimmat bölümünün 14 milyar ila 16 milyar euro arasında gelir elde etmesi bekleniyor.

Hava savunma gelirlerinin 3 milyar ile 4 milyar € arasında öngörülmesi ve şirketin yazılım ve ağ teknolojilerine artan talebi yansıtan dijital işi, 8 milyar € ile 10 milyar € arasında katkı sağlamalıdır.