Dan Hanbury: Sadece yapay zeka değil, piyasalar 'her şey balonu' ile karşı karşıya

ABD hisse senetleri Kasım ayında geri çekildi; yatırımcıların gerilmiş değerlemelerle ilgili endişesi kazanç iyimserliğinin yerini aldı.

Yapay zeka (YD) isimleri manşetlerde domine etse de, bazı piyasa uzmanları risklerin teknolojinin çok ötesine geçtiğini savunuyor.

Örneğin, şu anda Anglo-Güney Afrika varlık yöneticisi "Ninety One"da çalışan Dan Hanbury, yatırımcıların daha geniş bir olguyla mücadele ettiğini söylüyor: kendisinin "her şey balonu" dediği bir olgu.

ABD hükümetinin kapanmasının ardından değerleme endişeleri ve makroekonomik belirsizliğe rağmen, ana ölçekli SandP 500 endeksi yılbaşıya göre %30'un üzerinde yükselmeye devam ediyor.

ABD borsasında neden 'her şey balonu' var?

Bu hafta CNBC ile konuşan Hanbury, yapay zeka değerlemelerine odaklanmanın daha geniş resmi gözden kaçırdığını söyledi.

Kendisine göre, özellikle ABD hisse senetleri, sağlam kazanç artışına rağmen haklı çıkarılması zor seviyelerde işlem görüyor.

"ABD piyasasında bir balon olmadığını iddia etmek çok zor," dedi – borç destekli enstrümanlar, gayrimenkul ve tahvil piyasalarının hepsinin şişirilen hisse senedi fiyatlarını beslediğini belirtti.

Dan Hanbury, güçlü kurumsal kârlar ile faiz oranlarının normalleşmesinin birleşiminin bir paradoks yarattığını söyledi: yatırımcılar büyümeyi takip ederken kırmızı bayrakları görmezden geliyorlar.

Bu dinamik – uyarıda bulundu – sadece yapay zeka bağlantılı hisse senetleri değil, varlık sınıflarına yayılan daha geniş bir "her şey balonu"nun belirtisi.

ABD borsası zirveye ulaşma işaretleri gösteriyor

Deneyimli trader Stan Weinstein da piyasa zirvesi sinyallerinin parladığını belirtti.

Global Trend Alert'inde, SandP 500'ün Ekim sonundaki gün içi en yüksek seviyesi olan 6.920.34'ü "gördüğü en kötü yeni zirvelerden biri" olarak nitelendirdi – yüzeyin altında zayıf ilerleme-düşüş verilerine işaret ederek.

Özel anketlerin zirve öncesinde net bir yükseliş arka planı göstermediğini, satış önerilerinin ise haftalardır alımların önüne geçtiğini ekledi.

Endeks artık ATH'nin %4'ten fazla altında ve Ekim başından bu yana en kötü haftalık performansını yaşarken Weinstein "aşırı temkinli" çağrısında bulundu.

Ona göre, ABD hisselerindeki son geri çekilme rutin bir düzeltme değil, özellikle de tatil işlem hacimlerinin dalgalanmayı artırmasıyla birlikte.

Yeni yıla giren meydan okuma

Hanbury'nin "her şey balonu" tezi ve Weinstein'ın teknik uyarısı birlikte, küresel finans piyasalarının kırılgan durumunu vurguluyor.

Yapay zeka abartısı yatırımcıların hayal gücünü kesinlikle ele geçirmiş olsa da, riskler daha sistematik görünüyor; borç, gayrimenkul ve hisse senetlerini kapsıyor.

Fon yöneticileri hisseleri giderek aşırı değerlenmiş olarak etiketlediği ve merkez bankalarının hâlâ politikayı kalibre ettiği bir dönemde, ilerideki yol oldukça belirsiz görünüyor.

Korku ve açgözlülük, ticaret davranışını şekillendirmeye devam ediyor – yatırımcılar mevcut değerlemelerin değişen ekonomik koşullara dayanıp dayanamayacağını tartmaya bırakıyor.

Dan Hanbury'nin dediği gibi, gelecek yıla (2026) giren zorluk, coşkunun temel unsurları aşmış olabileceği bir pazarda bir yol çizmek.