Oracle hissesi, acımasız Kasım sonrası mütevazı bir toparlanma gösteriyor: al, satacak mı, yoksa tutacak mı?

Oracle hisseleri Salı günü yaklaşık %1 yükseldi; şirketin rekor kıran bulut birikiminin etrafındaki coşkunu ortadan kaldıran zorlu bir dönemin ardından mütevazı bir şekilde toparlandı.

Hisse senedi birkaç hafta zorlu geçti; Kasım ayında %23,1 düştü ve Eylül ayı büyük rekorları kıran kazanç raporunu takip eden kazançları silip süpürdü.

Eylül ayında Oracle, toplam birikiminin dört katından fazla artarak olağanüstü 455 milyar dolara ulaştığını bildirerek piyasayı şoke etti; bu durum büyük ölçüde OpenAI ile bildirilen 300 milyar dolarlık bulut bilişim anlaşmasının etkisi altındaydı.

Duyuru, yatırımcıların uzun vadeli gelir etkilerine odaklanmasıyla hissedenlerde bir artış tetikledi ve Oracle–OpenAI ortaklığının yapısı ve dayanıklılığı hakkındaki erken soruları küçümsedi.

O iyimserlik artık yok oldu. Yatırımcılar riskleri yeniden değerlendirdikçe, Oracle'ın artan borcu, OpenAI'nin taahhütlerinin sürdürülebilirliği ve daha geniş yapay zeka patlamasının istikrarı etrafında endişeler arttı.

Hissenin keskin düşüşü, bu değişen piyasa dinamiklerini yansıtıyor.

Analistler Oracle hissesine karşı yükseliş eğilimini sürdürüyor

Geri çekilmeye rağmen, birkaç analist Oracle hakkında yükseliş çağrılarını yineledi ve piyasanın şirketin temel gücünü yanlış fiyatlandırdığını savundu.

Deutsche Bank'tan Brad Zelnick, geçen hafta yatırımcılara ayı durumu için de yükseliş gösterdiğini belirterek 375 dolarlık fiyat hedefiyle Satın alma notunu korudu.

OpenAI katkısı dışındaki güçlü kazanç ve gelir artışına işaret etti ve büyük yapay zeka ile ilgili birikmiş bu geribildirimi Oracle'ın büyük ölçekli yapay zeka bulut altyapısındaki liderliğini doğrulayan "sağlam bir yatırım getirisi işi" olarak tanımladı.

"Finansal ve operasyonel riskleri takdir etsek de, görüşümüz bunların çok gerçek fırsatla fazlasıyla dengelendiği yönünde," diye yazdı Zelnick, hissenin son düşüşünün "çekici bir giriş noktası" sunduğunu ekledi.

HSBC haftanın başlarında bu görüşü tekrar paylaşarak Satın Alma derecesini ve 382$ fiyat hedefini teyit etti.

Firma, Oracle'ın kalan 500 milyar dolardan fazla performans yükümlülüğü konusundaki yatırımcıların kafa karışıklığının, spekülasyonların şirketin uzun vadeli yönlendirmesini gölgede bırakmasına yol açtığını savundu.

Oracle, 30 mali yılına kadar yapay zeka altyapısı işinde %30–40 GAAP dışı brüt kâr bekliyor; HSBC'nin belirttiği bu rakam, daha düşük marjlı bulut ve yavaş büyüyen yazılım karışımıyla tutarlı.

HSBC, Oracle'ın "bu taahhütleri ustalıkla yerine getirmek için plan yaptığını" sonucuna vardı.

Borç, OpenAI bağımlılığı temel endişeler olmaya devam ediyor

Oracle, bulut kapasitesinin genişletilmesini desteklemek için yakın zamanda gerçekleşen bir tahvil satışı da dahil olmak üzere borç fonlarına büyük ölçüde dayandı.

Şirket, yapay zeka ile ilgili talebi karşılamaya çalışırken sermaye harcamaları keskin bir şekilde arttı.

Yatırımcılar arasında önemli bir endişe, Oracle'ın OpenAI'ye temel müşteri olarak bağımlılığıdır.

ChatGPT henüz kârlı değil ve OpenAI Microsoft, Oracle, Google ve diğerlerinde 1 trilyon dolardan fazla bulut harcaması taahhüdü gösterdiği için, bu harcamaların ne kadarının ve hangi hızda gerçekleşeceği konusunda sorular hâlâ devam ediyor.

Bu devam eden belirsizlikler ve çalkantılı Kasım ayının ardından yapay zeka değerlemelerine yönelik yaygın şüphecilik, duyguları hâlâ etkilemeye devam ediyor.

Daha geniş piyasa toparlanması sırasında mütevazı bir toparlanma

Salı günkü küçük artış, inançta bir değişim değil, temkinli bir toparlanmayı yansıtıyor.

Oracle, Aralık ayındaki zayıf başlangıcın ardından teknoloji isimlerinde daha geniş bir toparlanmadan faydalanıyor, ancak hisse senedi Eylül zirvelerinin derin bir şekilde altında kalıyor.

Yine de, analistler OpenAI anlatısının dışındaki güçlü temelleri vurgulayıp uzun vadeli marj hedeflerine işaret ederken, bazı yatırımcılar son geri çekilmeyi abartılı olarak görebilir.