Analist: AI bellek patlamasıyla Micron hissesi $3T değerlemeye zıplıyor

Micron Technology MU hisseleri Cuma günü yükseldi. New Street, bellek çipi üreticisinin notunu 'Al' olarak yükseltti ve yapay zekânın şirketi on yılın sonuna kadar $2 trillion to $3 trillion değerinde bir işletmeye dönüştürebileceğini savundu.

New Street, notunu Nötr'den 'Al'e yükseltti ve hedef fiyatını $1,250 olarak belirledi; bu da mevcut seviyelerden yaklaşık %29 yükseliş potansiyeli anlamına geliyor. Micron hissesi işlemde %1.3 yükseldi ve şirketin piyasa değeri yaklaşık $1 trillion seviyesinde.

Bu iyimser görünüm, analistlerin giderek yapay zeka kaynaklı bellek talebinin sektörün uzun vadeli büyüme seyrini yeniden şekillendireceğini ve kazançları önceki on yıllara göre daha az döngüsel hale getireceğini beklemeleriyle geliyor.

AI talebinin bellek pazarını yeniden şekillendirmesi bekleniyor

New Street, Micron'un son yükselişine rağmen cazip değerlendiğini belirtti; hissenin hâlâ değer sunduğunun kanıtı olarak şirketin fiyat/satılan malın maliyeti oranını gösterdi.

Hisse son beş işlem gününde şimdiden %10'dan fazla kazanç sağladı.

Aracı kuruluş, önümüzdeki yıllarda yapay zekanın bellek talebinin baskın itici gücü olmasını bekliyor.

Tahminlerine göre, AI uygulamaları toplam bellek talebinin yaklaşık üçte ikisinden sorumlu olacak ve 2030 sonrası yıllık bellek talep büyümesi %15'e ulaşacak; bu, son yirmi yıldaki yaklaşık %10'luk tarihsel ortalamayla karşılaştırıldığında daha yüksek.

Firma ayrıca bellek işinin yapısal olarak güçlendiğini savundu.

Firma, yüksek bant genişliğine sahip belleğin "emtia DRAM'e göre prim hak ettiğini" çünkü talebin giderek geleneksel döngüsel faktörler yerine uzun vadeli AI altyapı harcamaları tarafından desteklendiğini söyledi.

İleriye dönük olarak New Street, Micron'un 2030'a kadar yıllık $150 billion'dan fazla serbest nakit akışı üretebileceğini ve $600 billion'dan fazla nakit biriktirebileceğini öngörüyor; her iki rakamı da zirve düzeyler olarak nitelendiriyor.

Analistler sektörün temel göstergelerinin iyileştiğini görüyor

Micron'un rallisi, daha geniş bellek sektöründeki iyileşen yatırımcı hissiyatıyla da desteklendi.

Yatırımcılar, bu hafta başında Sandisk'in yatırımcı gününde sunduğu iyimser uzun vadeli görünümün ardından bellek çipi hisselerine geri döndü.

Güney Kore'li bellek üreticisi SK Hynix'in hisseleri de işlemde yükseldi.

Analistler, yıl boyunca bellek fiyatlarının güçlü kalmasını bekliyor.

KeyBanc, dinamik rastgele erişimli bellek (DRAM) fiyatlarının üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %15 ila %20 yükseleceğini, ardından dördüncü çeyrekte bir ek %15 artış beklediğini öngörüyor.

NAND flash bellek için firma, fiyatların üçüncü çeyrekte %30 ila %40 artacağını, yılın son çeyreğinde ise bir ilave %15 yükseliş bekliyor.

Ralliye rağmen değerleme tartışması sürüyor

Micron'un güçlü performansına rağmen analistler hissenin hâlâ birçok yarı iletken eşdeğerine göre iskontolu işlem gördüğünü savunuyor.

FactSet verilerine göre Micron, yaklaşık 6.3x ileriye dönük fiyat/kazanç oranından işlem görüyor; ancak analistler, geleneksel değerleme metriklerinin yanıltıcı olabileceğine, çünkü bellek kazançlarının tarihsel olarak döngüsel olduğuna dikkat çekiyor.

UBS analisti Timothy Arcuri yakın zamanda $1,625 hedef fiyatını yineledi; bu, şirketi projekte ettiği 2029 kazançlarının 11 katı olarak değerliyor.

Arcuri, 2029 kazançlarını "LTAs kapsamında Micron'un döngü boyu kazanç gücünü en iyi yansıttığı" için kullandığını söyledi ve modelinin o zamana kadar "ılımlı bir bellek düşüş döngüsü" varsaydığını ekledi.

Analistlerin Micron için yüksek hedef fiyatları görmesiyle, giriş noktası üzerinde düşünen yatırımcılar araştırma araçlarına erişmek ve işlemleri doğru zamanda gerçekleştirmek için yatırım uygulamalarını kullanabilir.

AI altyapı harcamaları hızlanmaya devam ederken ve analistler bellek fiyatlarında kalıcı güçlenme öngörürken, yatırımcılar Micron'u genişleyen AI ekosisteminin uzun vadeli faydalanıcısı olarak giderek daha fazla görüyor.