Meksika pesosu 2026 yılına kadar neredeyse on yıllık işlem aralığında tutuluyor

Reuters'in yakın tarihli anketine göre, Meksika pesosunun neredeyse on yıldır davranışını belirleyen aynı orta aralık bandında kalması bekleniyor.

Temmuz 2015'ten bu yana, para birimi ABD doları başına 16,00 ile 22,00 arasında işlem görüyor; ortada ortalama 19,20 civarında ve üst sınırı sadece bir kez, 2020'deki COVID-19 krizinin zirvesi sırasında aşıyor.

Reuters tarafından 28 Kasım ile 3 Aralık arasında anket yapan analistler, 2026 yaklaşırken bu modelin değişmesi için pek bir sebep görmüyor.

Peso'nun 12 ay içinde %3,4 kadar zayıflayıp 18,92 seviyesinde sona ereceğini öngörüyorlar; bu seviye Salı günü 18,27'de kapandı; bu seviye onu uzun süredir devam eden işlem bandının merkezine yerleştiriyor.

Peso performansı, siyasi çalkantılar, değişen küresel döngüler ve pandemi şoku altında bile bu aralıkta istikrarıyla karakterize edildi.

Bu dayanıklılık, onu birçok gelişmekte olan piyasa rakipinden ayırmıştır. Son projeksiyonlar, hem yurt içinde hem de yurtdışında artan risklere rağmen bu istikrarın devam edeceği beklentilerini pekiştiriyor.

Pesoların karşılaştığı zorluklar

Tahminler pesonun genel olarak istikrarlı kalacağını gösterse de, bazı analistler risk dengesinin değiştiği konusunda uyarıda bulunuyor.

Finamex ekonomisti Christian Admin de la Huerta Avila, "MXN tahminimizle ilgili riskler dengede kalmış, ancak hafif bir değer kaybı eğilimi var" dedi.

Ekonomik faaliyetin yavaşlaması ve daha yumuşak para transferi akışlarının para birimine olan desteği zayıflatabilecek faktörler olduğunu belirtti.

Para transferleri, uzun süredir Meksika ekonomisi için istikrar sağlayıcı bir direk olarak hizmet ediyor. Bu akışlarda herhangi bir düşüş gösterisi, hanehalkı harcamaları ve döviz girişlerinin önemli bir kaynağı olarak tehdit oluşturuyor ve bu da pesoya ağırlık verebilir.

Para politikası başka bir risk teşkil eder. Meksika merkez bankası Banxico'nun, Latin Amerika'daki en kısıtlayıcı tutumlardan birini sürdürdükten sonra politikayı yavaş yavaş gevşetmesi bekleniyor.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki görünüm daha belirsiz: Federal Rezerv'in bu ay faiz indirimi yapması bekleniyor, ancak politika yapıcılar sonrasında gevşeme döngüsünü durdurabilir.

Artan politika farkı, peso değerinde varlıklara olan talebi destekleyen faiz avantajını aşındırarak peso üzerinde baskı yapabilir.

Bu fark, yabancı yatırımcıları çekmede merkezi bir rol oynadı. Fed ile Banxico arasındaki göreceli tutumda herhangi bir değişiklik, pesoya karşı spekülatif hareketleri tetikleyebilir ve uzun süredir devam eden işlem bandında rahat kalma yeteneğiyle ilgili sorular gündeme gelebilir.

Brezilya'nın real'inin de gevşemesi bekleniyor

Anket ayrıca diğer büyük Latin Amerika para birimlerindeki eğilimleri de ortaya koydu.

Brezilya reelinin önümüzdeki yıl boyunca %3,1'den dolar başına %3,1'e düşmesi bekleniyor; Salı günü 5,33'ten %3,1'e düşecek.

Beklenen geri çekilmeye rağmen, reel bu yıl şimdiye kadar %15,9 artış gösterdi.

Konsensüs tahmini, 2025 sonunda para biriminin dolar başına 5,38 olacağını gösteriyor; bu da 2024 için %14,9 artış anlamına geliyor — bu, 2016'daki %21,8'lik artıştan bu yana en güçlü yıllık performansı.

Meksika pesosu da bu yıl %13,9 artışla güçlü bir artış kaydetti ve yıllık %12,5'lik artış için yolunda ilerliyor; bu, 2023'teki %14,9'luk artıştan bu yana en büyük ilerleme olacak.