Fed üst üste üçüncü kez 25 baz baz puanlık indirimi onayladı, temkinli bir yol işareti verdi

ABD Federal Rezervi Çarşamba günü politika faizini 25 baz puan düşürerek üst üste üçüncü düşüş yaptı.

Politika oranının, yetkililerin daha yavaş işgücü piyasası ivmesini ve kalıcı ama ılımlı enflasyonu tarttığı için daha kolay politikaya bilinçli bir yönelme işareti olarak bekleniyordu.

Karar, federal fonların faiz oranı hedefini 3,5%-%3,75 aralığına taşıdı ve piyasa beklentilerine karşılık geliyor.

"Hedeflerini desteklemek ve risk dengesindeki değişim ışığında, Komite federal fon faiz oranının hedef aralığını 1/4 puan oranında 3,5 ile 3-3/4'e düşürmeye karar verdi," dedi merkez bankası.

Piyasa fiyatlandırması ve yatırımcılara anlık sinyal

Fed'in 25 baz puanlık indirimi, duyuruya kadar piyasalar tarafından yaygın olarak fiyatlandırıldı, bu yüzden kararın kendisi anında minimum volatiliteye yol açtı.

Bunun yerine, yatırımcılar Powell'ın ileriye yönelik yönlendirmesine odaklandı; özellikle Fed'in 2026 başında ek kesintilere açık olup olmayacağını mı yoksa duraklama sinyalini mi vereceğini belirtti.

Basın toplantısının tonu, faiz hareketinden çok daha önemliydi; yatırımcılar bu üst üste üçüncü düşüşün gevşeme döngüsünün ortasını mı yoksa potansiyel olarak sonu mu temsil ettiğini anlamaya çalıştı.

Piyasa stratejistleri Powell'ın dilini hızla temkinli olarak yorumladı.

Fed Başkanı, gelecekteki faiz kararlarının "veriye bağımlı" olacağını ve komitenin tekrar hareket etmeden önce işgücü piyasasındaki zayıflık veya dezenflasyona dair daha fazla kanıt görmesi gerektiğini vurguladı.

Büyük bir ticaret masası, bunu "şahin bir kesinti" olarak nitelendirdi; Fed 25 baz puan sundu ama aynı zamanda gelecekteki gevşeme için çıtayı yükseltti.

Bu mesaj, yatırımcıların toplantıya 2026 için birden fazla kesinti için potansiyel rehberlik beklemesiyle hemen bir kopukluk yarattı; ancak basın toplantısından çok daha sınırlı bir bakış açısıyla ayrıldılar.

Fed'in hesaplaması: Neden bu kesinti ve bundan sonra ne olacak?

Powell, komitenin "son aylarda istihdam için olumsuz risklerin arttığı" ve enflasyonun Fed'in %2 hedefine doğru mütevazı ilerleme gösterdiğini, ancak temel fiyat baskılarının hâlâ sabit kaldığını vurguladı.

FOMC açıklaması, gelecekteki ayarlamalarla ilgili dili netleştirerek, kararların "gelen veri" ve "gelişen bakış açısı" üzerine kurulacağını vurguladı; Wall Street bu terminolojiyi olası bir duraklamaya hazırlık olarak yorumladı.

Asıl kısıtlama, enflasyonun %2 hedefinin üzerindeki inatçılığı ve soğumasına rağmen keskin şekilde kötüleşmeyen işgücü piyasası üzerinde yoğunlaşıyor.

Birçok ekonomist, Çarşamba günkü hareketin 50 baz puan ötesinde 2026 ortasına kadar sadece iki kesinti bekliyor.

Fed yetkilileri, hükümet kapanması nedeniyle geciken Aralık ayındaki tarım dışı bordro raporunu ve TÜFE açıklamasını inceleyerek, bir sonraki adımı kalibre edecek.