Warner Bros Discovery, hissedarları Paramount'un 108 milyar dolarlık teklifini reddetmeye çağırmaya hazırlanıyor

Warner Bros Discovery Inc., Financial Times'ın bir raporuna göre, yönetim kurulu, Paramount Global'ın 108 milyar dolarlık düşmanca satın alma teklifini hissedarlara reddetmelerini tavsiye etmeye hazırlanıyor; yönetim kurulu, Larry Ellison'ın finansal desteğinin gücünü sorgulayan şartları tartışıyor.

Genel Müdür David Zaslav liderliğindeki Hollywood grubu, birkaç gün süren görüşmelerin ardından Çarşamba günü en kısa sürede pozisyonunu açıklayabilir.

David Ellison tarafından yönetilen Paramount, geçen hafta stüdyo ve yayın varlıkları için Netflix'e kazandığı yarışmayı kaybettikten sonra, hisse başına 30 dolarlık tamamen nakit teklifle doğrudan yatırımcılara ulaştı.

WBD, Ellison'ın finansman güvencelerini sorguluyor

WBD'nin başvurusunun, Paramount'un teklifine yönelik dört temel itirazı özetlemesi bekleniyor; bunlar arasında değerleme, finansman taahhütleri, düzenleyici risk ve anlaşma yapısı gibi endişeler yer alıyor. Özellikle, yöneticiler Oracle kurucu ortağı Larry Ellison'ın bu işlemi bizzat destekleyeceğine dair güvencelere odaklandılar.

Mevcut plan, Ellison'ın kişisel servetinden ziyade, büyük ölçüde Oracle hisseleriyle finanse edilen Ellison aile vakfına dayanıyor.

Başvuru için kurul onayı hâlâ beklemiyor ve zamanlama kayabilir, kişiler belirtti. Warner Bros Discovery hisseleri Salı günü yaklaşık %1 yükselerek yaklaşık 29 dolara yükseldi; bu da yatırımcıların Paramount'un yarışmada kalmak için teklifini artırması gerekebileceğine dair beklentilerini gösteriyor.

Netflix daha yüksek kesinlikle önde

Netflix'in bu ayın başlarında WBD'nin film ve yayın varlıkları için yaptığı 83 milyar dolarlık teklif, şirketi 23,25 dolar nakit ve 4,50 dolar hisse değerinde değerlendirdi; kalan televizyon ağları (CNN) hariç tutuldu.

WBD yöneticileri ve yatırımcıları, Netflix'in teklifini Paramount'un teklifinden daha inandırıcı ve daha iyi yapılandırılmış olarak tanımladı.

Yayın devi ayrıca 5,8 milyar dolarlık bir sonlandırma ücreti üzerinde anlaşma yaptı — bu, düzenleyici onay alınmaya güven verdiğini gösteren olağanüstü yüksek bir miktar.

Paramount, Netflix'in teklifinin baskın pazar konumu nedeniyle daha fazla rekabet kontrolü altında olduğunu ve bu nedenle daha yüksek yürütme riski teşkil ettiğini belirtti.

Paramount'un lideri David Ellison, grubunun WBD daha fazla etkileşim kurarsa pazarlık yapmaya ve teklifini artırmaya hazır olduğunu söyledi.

Egemen servet fonları inceleniyor

WBD'nin incelemesinin bir diğer odağı ise her iki teklif sahibinin finansman kaynakları etrafında.

Paramount'un teklifine bağlı 24 milyar dolardan fazla fon Katar, Suudi Arabistan ve Abu Dabi'deki egemen servet fonlarından geliyor; bu da Ellison ailesinin taahhüt ettiği miktarın yaklaşık iki katıdır.

WBD'nin danışmanları, bu bileşimin ek düzenleyici incelemeyi tetikleyebileceğine inanıyor.

Şirketin yaklaşan başvurusu, Netflix'in yaklaşımına olan güvenini vurgulayacak ve finansman endişeleri giderse Paramount'un yeni şartlarına açık olacağını vurgulayacak. Warner Bros Discovery ve Paramount yorum yapmayı reddetti.