Broadcom hissesi, 2026 için Wall Street'in favori yapay zeka ticareti haline geliyor: nedenleri şöyle

Broadcom hissesi (NASDAQ: AVGO), 2026 için büyük Wall Street evleri arasında nadir bir konsensüs seçimi olarak öne çıktı.

Bank of America, JPMorgan ve Jefferies, şirketin büyüme pisti olarak özel yapay zeka çipleri ve yüksek hızlı ağ bağlantısını öne sürüyor.

Yarı iletken devi, hiper ölçekleyicilerin saf GPU bağımlılığından iş yükleri için özel tasarlanmış özel hızlandırıcılara yönelmesiyle bir dönüm noktasında duruyor.

Teori basittir; Google, Meta, OpenAI ve diğerleri kendi içinde yapay zeka silikonu geliştirirken, Broadcom temel altyapı haline gelir.

Şirket, 3.5D XPU platformu aracılığıyla tasarım uzmanlığı, paketleme yetenekleri ve her şeyi birbirine bağlayan Tomahawk 6 gibi ağ anahtarları sunuyor.

Bu dikey yapay zeka yığını, özel silikon ve ağ tesisatı, Broadcom'a bir sonraki harcama aşaması için boğaları çekiyor.

Bankalar, Broadcom'un avantajı olarak ASIC'leri ve ağ oluşturmayı gösteriyor

Bank of America analisti Vivek Arya , Broadcom'u 2026 için en iyi büyük ölçekli çip seçimlerinden biri olarak seçerek, bulut sağlayıcılarının performans ve maliyetleri kontrol etmesi için özel çiplerin bir yolu olduğunu vurguladı.

Arya, 12 aylık fiyat hedefini 460$'tan 500$'a yükseltti ve 2026 ile 2027 mali yılı kazanç tahminlerini %8'er oranında yükseltti.

Analist, 73 milyar dolarlık yapay zeka birikintisini ve yönetimin 2026 ve 2027 mali yıllarında sırasıyla 50 milyar ve 100 milyar dolarlık yapay zeka geliri için yollar önerdiğini belirtti.

JPMorgan'dan Harlan Sur bu hareketliliği yansıtıyor. Artan veri merkezi sermaye harcamaları arasında, Sur Broadcom'un 2026 mali yılında yapay zeka ile ilgili gelirde 50 milyar doları aşmasını bekliyor; bu gelir 2025 mali yılındaki tahmini 20-21 milyar dolardan yüksek.

Bu, yıllık olarak yaklaşık %150 büyümeyi temsil ediyor; momentum ise Google'ın TPU rampası, Meta'nın özel hızlandırıcı üretimi ve 2026'nın ikinci yarısında başlatılan erken OpenAI XPU çalışmaları sayesinde gerçekleşiyor.

Jefferies analisti Blayne Curtis , Broadcom'u en önemli tercihi olarak belirledi ve özel çip talebinin bir dönüm noktasında olduğunu söyledi.

Google, Meta ve OpenAI, Kasım ayında Curtis'in belirttiği gibi, yerli silikon dağıtımını hızlandırıyor.

Jefferies, fiyat hedefini 480 dolara, ardından 500 dolara çıkardı ve OpenAI'nin Titan 1 çipinin 2027'nin ilk yarısına kadar en az 10 milyar dolar gelir sağlama potansiyelini işaret etti.

İcra ve marjlar izleme noktası olarak kalmaktadır

Analistlerin genel görüşü etkileyici bir tablo çiziyor.

Broadcom hissesini takip eden yirmi altı ila otuz analist, ortalama 12 aylık fiyat hedefleri 415$ ile $430 arasında değişen "Güçlü Satın Al" derecesi verdi; bu da Aralık ortası seviyeleri yaklaşık %326 civarından %27 ila %32 artış anlamına geliyor.

Tahminlerin en yüksek seviyesi $500'e ulaşıyor ve başarılı bir uygulama hikayesinin çok daha yüksek değerlemeleri haklı çıkarabileceğini gösteriyor.

Yine de, Street temkinli bir kenarda var.

Broadcom'un brüt marjları, özel ASIC sevkiyatlarının artmasıyla baskı altına girdi; Bank of America, 2026 ve 2027 mali yılı brüt marj tahminlerini %73 ve %71'e düşürdü.

Bu rakam, önceki %75,4 ve %73,6 tahminlerinden önemli bir düşüş anlamına geliyor.

Özel çip tasarımındaki artan karmaşıklık ve eski ağ ürünlerine kıyasla daha düşük marjlı XPU işlerine kayması, baskıyı açıklıyor.

Ayrıca, değerlemeler zorlanıyor.

2027 mali yılı kazanç tahminlerinin 33 katı olan Broadcom, Nvidia'nın 24 katına kıyasla tarihsel olarak geniş bir prim talep ediyor ve bu da hissenin bu farkı haklı çıkaracak getiri sağlayıp sunamayacağı konusunda sorular doğurur.

Müşteri yoğunluğu da incelemeyi hak eder. Google yıllardır Broadcom'un birincil özel çip müşterisi olsa da, yeni müşterilerin artışı gelir akışlarını çeşitlendirmeli.

Ancak analistler, bulut sermayesinde herhangi bir yavaşlama veya hiper ölçekleyici ASIC üretimindeki gecikmelerin rehberliği zayıflatabileceğini söyledi.

​