2026'da petrol fiyatları: OPEC+ fiyatları savunmakta zorlanırken aşırı arz gözde

2025'e gün batarken petrol piyasası, COVID-19'un talebi büyük ölçüde azalttığı 2020'den bu yana en büyük yıllık düşüşüne doğru ilerliyor.

Sıklıkla "kara altın" olarak bilinen petrol, önümüzdeki aylarda ciddi bir aşırı artış endişeleri nedeniyle emtia kompleksi arasında zor bir yıl geçirdi.

Böyle bir ortamda, tüm gözler 2026'da Petrol İhracat Eden Ülkeler Örgütü ve mütteklerine ve kartelin dalgalı bir piyasayı dengelemek için karar alma sürecini nasıl yönlendirdiğine odaklanacak. 

Çoğu uzman, OPEC+'nın petrol üretimini 2026'nın derinliklerine kadar değişmeden tutacağına inanıyor.

"OPEC, muhtemelen petrol üretim seviyelerini 2026'ya kadar donduracak," dedi Atlantic Council'in Avrasya Merkezi'nde yerleşik olmayan araştırmacı Mark Temnycky, Invezz'e. 

Neden arz talebi aşacak şekilde belirlenmiş?

Petrol piyasası da önümüzdeki yıl önemli bir aşırı arzla karşı karşıya, bu yüzden fiyatlar baskı altında kalmaya devam edecek

OPEC+'ın petrol üretimini önemli ölçüde artırmasının başlıca nedeni—Nisan ayından bu yana günde 2 milyon varil—kaybedilen pazar payını geri kazanmaktı ve bu arz artışı, mevcut aşırı arzın ana etkeni.

2026'nın ilk çeyreği için üretim artışlarında duraklama duyurusuna rağmen, OPEC+'nın kalan gönüllü üretim kesintilerinin geri alınmasını sürdürmesi bekleniyor.

"Bu, önümüzdeki yıl piyasaya günde ek 1 milyon varil getirebilir," dedi Commerzbank AG'den emtia analisti Carsten Fritsch bir raporda. 

Petrol arzının gelecek yıl petrol talebini önemli ölçüde aşması ve bunun da önemli bir fazla oluşmasına yol açması öngörülüyor. 

Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), talebin günde yaklaşık 700.000 varil artacağını ve bu büyüme oranının mevcut yılla uyumlu olacağını öngörüyor. 

Çin'in petrol talebinde daha yavaş büyüme, son yıllarda genel talep artışını önemli ölçüde yavaşlatmıştır. Bu aşırı arzın stokların artmasına yol açması bekleniyor.

"OECD ülkelerindeki ticari petrol stoklarının şimdiye kadar sadece biraz artması ve beş yıllık ortalamanın altında kalması esas olarak Çin'in stoklamasından kaynaklanıyor," dedi Fritsch. 

OPEC+ üretimi artırır — ve barıtmayı derinleştirir

OPEC'in gelecek yıla girme stratejisi, üyeleri arasındaki uyum da dahil olmak üzere birkaç faktöre bağlı olacak. 

"2026'da OPEC, üyeleri arasında birlik duygusunu korumaya endişe duyacak, çünkü OPEC'in bütünlüğünü korumak, fiyatları hızla yükseltmeye çalışmaktan daha önemli," dedi Suntrek Solar başkanı ve CEO'su Ethan Heine, Invezz'e.

Heine'ye göre, üye devletlerin hizalanmasını sağlamak için en doğrudan yol petrol üretimlerini kısıtlamaktır. 

Bu strateji, küresel stok seviyelerinin jeopolitik olaylara ve petrol taşımacılığındaki doğal risklere karşı hâlâ savunmasız olduğu göz önüne alındığında özellikle kritiktir.

Temnycky'ye göre, kartel üretim artışlarını 2026'nın ilk çeyreğinden sonra durdurma muhtemel.

Grup, günlük bir milyon varilin üzerinde fazla arz bekliyor. 

Bu fazlalık, özellikle ABD şist petrolü ve Guyana'dan OPEC dışındaki üretim artışıyla ilgili. 

Temnycky şöyle dedi:

Rusya-Ukrayna barış anlaşması görüşmeleri belirsizliği artırıyor

Rusya ile Ukrayna arasında olası bir barış anlaşması hakkında artan görüşmelere rağmen, piyasa resmi bir onay bekliyor. 

"Benim görüşüm, Trump yönetimi ne kadar baskı yaparsa bassın, (Rusya Devlet Başkanı Vladimir) Putin barışı kabul etmeyi reddedecek," dedi Trade Nation'un kıdemli piyasa analisti David Morrison, Invezz'e. 

Morrison'a göre, Putin direnirse, ABD Başkanı Donald Trump'ın sabrı tükenecek ve Moskova'ya karşı tek etkili strateji Rus ekonomisini felç etmektir.

Suntrek Solar'dan Heine'ye göre, OPEC üye ülkeleri arasında kota disiplini uygulanmasının hem siyasi hem de ekonomik boyutları var; özellikle Rusya'ya yönelik yaptırımlar kaldırılırsa. 

Rusya, piyasa güvenilirliği ve fiyatlandırma gücü sunduğu için OPEC'in devam eden katılımından fayda sağlıyor. Ancak, hükümet ihracat gelirlerine tehdit algılarsa Rusya'nın "sessiz" aşırı üretim yapma riski sürekli var, diye ekledi.

Bu arada, piyasa bir barış anlaşması olup olmayacağını ve Rusya'nın petrol üretimini artırmasına izin verilip verilmediğini gözlemlemek zorunda kalacak.

"Rusya'nın üretim kesintilerini herkesten talep edeceğini, petrol fiyatını yükseltmek için ve ekonomilerini yeniden inşa etmek için gerekçeli çıkaracaklarını savunacağını hayal ediyorum," dedi Morrison. 

Petrol fiyatları 2026'da nerede durabilir?

Sonuç olarak, birçok faktör rol oynar, ancak Trump'ın hedefi petrol fiyatlarını düşürmektir.

Putin Ukrayna'daki savaşta devam ederse, petrol fiyatlarının varil başına yaklaşık 50 dolar civarında bir seviyeye ulaşması muhtemel ve çoğu büyük ABD üreticisinin hâlâ kârlı çalışabileceği bir seviyeye ulaşacak, dedi Morrison.

Çoğu uzman, petrol fiyatlarının 2026'da düşüş baskısı altında kalacağını ve ciddi bir tıkanıklık endişelerinin yaşanacağını düşünüyor.

"Rusya-Ukrayna barış anlaşması, yaptırımları hafifleterek ve Rus ihracatını artırarak fiyatları 60 dolara doğru itebilir, ancak Ukrayna'nın rafineri saldırıları, görüşmeler durursa bazı sıkıntı sürdürebilir," dedi Temnycky. 

Bu arada Heine, Brent petrol fiyatlarının varil başına yaklaşık 60 dolar civarında işlem göreceğini, West Texas Intermediate ise biraz daha altında işlem göreceğini düşünüyor. 

Heine, bu fiyat aralığının ulusal bütçeler için yeterli gelir sağlayacağı ve aynı zamanda OPEC dışı üreticilerin petrol üretimini önemli ölçüde artırmaktan caydıracağı bekleniyor.

Bu arada Morrison, barış anlaşması sağlanırsa petrol fiyatlarının varil başına 70 dolara çıkabileceğini ve ardından düzleşebileceğini söyledi. Ancak, Çin'den azalan talep fiyatları kontrol altında tutacak.