Russell 2000 rallisi: sürdürülebilir mi yoksa sadece 'Ocak etkisi' mi?

Yatırımcılar, son haftalarda daha büyük, muhtemelen aşırı değer verilen yapay zeka (AI) isimlerinden nefes alırken küçük ölçekli hisselere yüklenmeye başladılar.

Uzmanların "Büyük Dönüşüm" olarak adlandırdığı bu duygu değişimi, ABD küçük ölçekli hisselerini temsil eden Russell 2000 adlı bir gösterge endeksini, bu yılın başından bu yana yaklaşık %8 yükseltti.

Yine de, "Stock Trader's Almanac"ın kıdemli editörü Jeffrey Hirsch, küçük ölçekli endeksin önümüzdeki aylarda buradan anlamlı şekilde yükseleceğine inanıyor.

2026'da küçük ölçekli hisselerin yükselmesine neden oldu

Russell 2000'in yılbaşından beri performansı, iyi şeylerin genellikle küçük paketlerde geldiğine inandırıyor.

Küçük ölçekli şirket endeksi bu ay neredeyse "çift haneli" yükseldi, yeni zirveler bastı ve SandP 500 geride kaldı, büyük şirketler ise tempoyu tutmaya devam ediyor.

Jeffrey Hirsch'e göre, bu dalgalanmayı birkaç güç tetikliyor.

Örneğin, yatırımcılar Federal Rezerv'in yaklaşan toplantılarında faiz oranlarını daha da düşürmesini bekliyor – bu hamle, borçlanmaya daha fazla bağımlılık duydukları için daha doğrudan küçük şirketlere fayda sağlıyor.

Ayrıca, mevsimsel faktörler de rol oynuyor. Hirsch, yılın başında yatırımcıların özellikle son çeyrekte vergi kaybı nedeniyle zayıflamış küçük isimleri aldığı sözde "Ocak Etkisi"ne işaret etti.

Russell 2000 bu yıl neden daha da yükselebilir?

Jeffrey Hirsch, son raporunda Russell 2000 endeksinin de devam edeceğini öngördü.

Tarihsel veriler, küçük ölçekli hisselerin Şubat ayında genellikle daha iyi performans gösterdiğini gösteriyor – bahsi geçen endeks ortalama bir artış gösterirken, SPX genellikle su altında kalıyor.

Ayrıca, 2026 gibi ara seçim yıllarında avantaj daha da belirgindir.

Portföy yöneticisi Daniel Lysik de bu görüşü paylaşarak, mevsimselliğin ötesinde, temel unsurların da daha çekici görünmeye başladığını söyledi.

Küçük ölçekli şirketlerin kazanç büyümesi nihayet büyük şirketlerin büyümesini aştı – üç yıldan uzun süredir görülmemiş bir dönüm noktası.

Lysik ayrıca değerlemeleri de vurguladı: küçük kapitalizasyonlar, büyük rakiplerine kıyasla derin bir indirimle işlem görüyor ve ileriye dönük bir P/E çarpayı yaklaşık %30 daha düşük.

Bu, piyasanın küçük firmaları göz ardı ettiğine inanan "değer arayışı" yatırımcıları çekebilir.

Sözün özü

Genel olarak, duygular değişiyor. Yapay zeka devlerinin hakim olduğu bir yılın ardından, birçok tüccar henüz uç noktalara ulaşılmamış pazar alanlarına çeşitlendirmek istiyor.

Faiz indirimleri gerçekleşir ve ekonomik büyüme istikrarlı kalırsa, küçük ölçekli hisseler büyük kazançlar elde edebilecek konumda olabilir.

Yatırımcılar için mesaj açık: küçük isimleri göz ardı etmeyin.

Teknoloji devleri kadar manşet kapan ağırlıkta olmayabilirler, ancak 2026'da hisse senedi piyasasının ezibilleri büyük sonuçlar elde edebileceklerini kanıtlıyor.