Yukarı akış petrol ve gaz MandA'nın 2026'da soğuması muhtemel bir şey, 152 milyar dolarlık fırsatlara rağmen

Rystad Energy analizine göre, küresel üst akış petrol ve gaz birleşme ve satın alma (MandA) pazarı, Ocak ayı itibarıyla yaklaşık 152 milyar dolarlık mevcut fırsatlara rağmen faaliyetlerin 2025 seviyelerinin altına düşmesi bekleniyor.

"Rystad Energy, Kuzey Amerika'nın 2026'da üst akış MandA faaliyetleri için açık bir dayanak olarak kalmasını bekliyor; anlaşma akışı ise küçük ve orta ölçekli ABD şeist üreticileri arasında 'eşitlerin birleşmesi' birleşmesinin yeni bir aşamasıyla giderek şekilleniyor," dedi MandA'nın petrol ve gaz başkan yardımcısı Atul Raina, analizinde. 

Uluslararası MandA manzarası, tam tersine, hâlâ tutarsız kalıyor. 

Birçok potansiyel anlaşma olmasına rağmen, genel ivme sınırlıdır çünkü faaliyetler büyük ölçüde az sayıda yüksek değerli ve sıklıkla karmaşık işlemlere odaklanır.

Orta Doğu, Asya ve Güney Amerika'dan ulusal petrol şirketlerinin (NOC) pazarda daha aktif oyuncular olması bekleniyor. 

Raina'ya göre, bu artan katılım, özellikle birçok Uluslararası Petrol Şirketi (IOC) seçici bir yaklaşım sürdürdüğünde, daha fazla ölçek ve uluslararası görünürlük arzusundan kaynaklanıyor.

2025 piyasa incelemesi ve önemli anlaşmalar

2025 yılında, küresel üst akım Birleşme ve Satın Alma (MandA) faaliyetleri yıllık bazda %17 azalarak yaklaşık 170 milyar dolara ulaştı.

Anlaşma sayısı da %12 azalarak 466'ya ulaştı.

Geçen yıl, enerji sektörünü tanımlayan birkaç önemli eğilim vardı; bunlar arasında Kuzey Amerika şist üreticileri arasında önemli konsolidasyon, ABD ve Arjantin genelinde LNG projelerine yapılan önemli yatırımlar ve büyük şirketlerin Asya ve Birleşik Krallık'taki varlıklarını satarak yeni bölgesel ortak girişimler kurması gibi önemli bir eğilim vardı.

Bu temaları yansıtan önemli anlaşmalar arasında SM Energy/Civitas birleşmesi, Cenovus Energy'nin MEG Energy'yi satın alması, Blackstone liderliğindeki bir konsorsiyumun Port Arthur LNG 2. aşamasında Sempra Infrastructure Partners (SIP) üzerinden %49,9 hissesini satın alması, Endonezya ve Malezya'daki Eni/Petronas varlık birleşmesi ve TotalEnergies'in Birleşik Krallık operasyonlarını NeoNext Energy ile birleştirerek NeoNext+ oluşturması yer alıyor.

Yılın başında, enerji sektöründeki önemli gelişmeler arasında Coterra Energy ile Devon Energy arasında olası birleşme görüşmeleri ve Mitsubishi'nin Aethon Energy'yi 7,5 milyar dolarlık satın alması duyurulması yer alıyor.

Küresel faaliyet görünümü belirsiz kalmaktadır. Mevcut yatırım fırsatları boru hattı toplamda 55 milyar dolardır. 

Bu rakam, şirketin tekliflere açık olduğu için Santos'un 23,5 milyar dolarlık potansiyel satışını ve Lukoil'in uluslararası üst akış varlıkları için 17 milyar dolarlık bir miktarı içeriyor, Rystad Energy açıkladı.

Bölgesel faaliyet ve petrol fiyat dalgalanmaları

2025 yılında Kuzey Amerika, faaliyetlerin başlıca itici güc kaynağı oldu ve küresel toplamın %66'sını oluşturan 112 milyar doların üzerinde işlem değeri üretti, Rystad Energy verileri gösterdi.

Afrika'da yıllık oranda %57 azalarak 6 milyar dolara ulaştı. Norveç merkezli enerji istihbarat ajansı, Avrupa'nın anlaşma değerinin yıllık bazda %24 azalarak yaklaşık 10 milyar dolara ulaştığını söyledi.

Orta Doğu ise %65'lik önemli bir düşüşle yaklaşık 4 milyar dolara ulaştı. Okyanusya %96'lık keskin bir düşüşle yaklaşık 435 milyon dolara ulaşırken, Rusya %25 azalarak yaklaşık 750 milyon dolara ulaştı.

"Bu genel küresel düşüş, öncelikle 2025 yılında alıcı-satıcı yayılımı üzerinde kalıcı olumsuz etki yaratan düşük ve dalgalı petrol fiyatlarına bağlanıyor," dedi ajans. 

Brent petrol fiyatları geçen yıl önemli dalgalanmalar yaşadı. Ocak ayında varil başına yaklaşık 79 dolardan başlayan fiyatlar, Mayıs ayında varil başına yaklaşık 65 dolara düştü. 

Sonra toparlandılar, Haziran ve Temmuz aylarında varil başına 70 doların üzerine çıktılar ve nihayetinde Aralık'ta yılı yaklaşık 63 dolar civarında kapattılar.

Aynı yılın Aralık ayında, West Texas Intermediate (WTI) fiyatları varil başına yaklaşık 58 dolara düşmüştü; yıl başında ise varil başına 75 dolardan başlamıştı.

Asya ve Güney Amerika'da artan faaliyetler

MandA faaliyetleri yalnızca Asya ve Güney Amerika'da arttı. Asya, anlaşma değerinde üç kattan fazla artış yaşadı ve 18 milyar dolara ulaştı; bunun esas olarak Eni ve Petronas arasında ortak girişim kurulması nedeniyle. 

Aynı zamanda, Güney Amerika'nın anlaşma değeri yıllık bazda %71 artarak 18,3 milyar dolara yükseldi; bu, Arjantin'deki LNG ve Vaca Muerta odaklı birkaç işlemin sayesinde.

LNG'deki küresel MandA faaliyetlerinin geçen yılki rakamların altında kalması beklense de, piyasanın hâlâ güçlü olması bekleniyor, dedi Rystad.

Şu anda, 8,6 milyar dolardan fazla LNG altyapı varlıkları satın alınmaya açıktır.

Ajans, söz konusu 8,6 milyar doların, ADNOC liderliğindeki konsorsiyumun 23,6 milyar dolarlık teklifin çekilmesinin ardından Santos'un olası satışını hesaba katmadığını belirtti. 

Ayrıca, LNG tesislerine tedarik eden 2,5 milyar dolarlık upstream varlıklar da satışa sunuluyor. 

Ayrıca, diğer olası anlaşmaların yanı sıra, Energy Transfer'in Nihai Yatırım Kararı (FID) öncesi Lake Charles LNG projesinden %80'lik hissesini satmayı düşündüğü bildiriliyor.

"Arjantin'de YPF'nin Arjantin LNG projesi için ortaklar aradığı iddia ediliyor. Coğrafi olarak, ABD'nin anlaşma faaliyetlerinde liderlik etmeye devam etmesi muhtemel." Rystad dedi.