Trump'ın konut piyasası girişimlerinin uzun vadede pek yardımcı olmayacağı neden

ABD Başkanı Donald Trump, konut erişilebilirliğini ekonomik gündeminin merkezine taşıdı ve yakın zamanda ev sahipliğini artırmaya yönelik politikalar açıkladı.

Kurumsal yatırımcıların konut satın almasını kısıtlamaktan, "Fannie Mae" ve "Freddie Mac"e milyarlarca dolarlık mortgage teminatlı menkul kıymetler almaya teşvik etmeye kadar, yönetim maliyetleri hafifletmek için agresif önlemlere dayandı.

Ancak, bu çabaların konut piyasasına kalıcı bir rahatlama getirmesi pek olası değil, dedi Realtor'dan kıdemli ekonomist Jake Krimmel, bu hafta CNBC'ye verdiği bir röportajda.

Trump'ın girişimleri neden sadece kısa vadeli çözümler

Krimmel, Trump'ın yakın zamanda açıkladığı konut girişimlerinden pek heyecan duymuyor çünkü bunlar sadece "kısa vadeli" – o piyasayı rahatsız eden daha derin yapısal sorunlara uzun vadeli çözümler değil. 

Kendisine göre, kurumsal yatırımcıların yasaklanması veya devlet destekli kuruluşların mortgage menkul kıymetlerini emmesini teşvik etmesi yakın vadede talebi artırabilir, ancak bu politikalar konut arzındaki temel kıtlığı çözmeyecek.

"Sadece talebi teşvik etmek için değil, potansiyel olarak uzun vadeli arz tarafı çözümleri görmek isterim," diye açıkladı ekonomist, inşaatta önemli bir artış olmadan uygun fiyatlılığın hâlâ bir zorluk olarak kalacağını ekledi.

Talep tarafı politikalar geçici olarak faaliyeti teşvik edebilir, ancak fiyatları daha da şişirme riski taşıyor ve ilk kez alıcıları uzun vadede pek iyi durumda bırakmaz.

Federal politika tek başına krizi çözmez

"Squawk Box" programında Jake Krimmel, ABD konut piyasasının parçalanmış doğasını bir diğer büyük zorluk olarak kabul etti.

"Konut piyasası ulusal bir pazar değildir," diye savundu ve bölgeler arasında uygun fiyatlılık ve arz-talep dinamiklerinde büyük farklılıklara işaret etti.

Örneğin Kuzeydoğu ve Orta Batı sıkışık stoklar ve kısıtlı inşaatla karşı karşıya, Güney ve Batı ise daha aktif inşaata rağmen uygun fiyat baskılarıyla mücadele ediyor.

Bu nedenle, federal politikalar tek başına bu farklı krizleri teker şekilde çözemez.

Yerel yönetimler, imar reformları, inşaatçılara teşvikler veya uygun fiyatlı konut projeleri için "sübvansiyonlar" gibi özel girişimlerle devreye girmelidir.

Bölgesel uyum olmadan, ulusal ölçümler yerel konut piyasalarının incelikli gerçeklerini ele almayan kaba araçlar olma riski taşıyor.

Faiz indirimleri stokları açabilir – ama bunun bir bedeli var

Başkan Trump'ın en sesli taleplerinden biri daha düşük faiz oranları oldu ve Federal Rezerv'i harekete geçmeye zorladı.

Mortgage faizleri şu anda %6,2 civarında ve %5,5'e düşmek piyasayı anlamlı şekilde değiştirebilir.

"Faiz oranları düşerse, bu kesinlikle bazı ilk kez ev alanları piyasaya itecektir," dedi Krimmel.

Daha düşük borçlanma maliyetleri, "kilitlenme etkisini" hafifledecek, daha yüksek faizli ipotekli ev sahiplerini satmaya teşvik eder ve stokları serbest bırakacaktır.

Ancak faydalar riskler beraberinde getirir: daha ucuz finansman fiyat artışını yeniden canlandırabilir ve uygun fiyatlılık kazanımlarını baltalayabilir.

Dolayısıyla, net etki, artan likidite konut değerleri üzerindeki yukarı baskıyı aşıp basmadığına bağlı olacaktır.

Genel olarak, Trump'ın konut politikaları kısa vadeli rahatlama sağlayabilir, ancak kalıcı erişilebilirlik daha derin arz tarafı ve yerel reformlar gerektirir.