İşten çıkarmalar ve zarar Ocado hisselerini düşürdü; analistler uyarıyor

Çevrimiçi süpermarket ve perakende teknoloji grubu Ocado, 1,000 işten çıkarma planlarını açıklayıp son mali yıl için daha geniş bir vergi öncesi zarar bildirdikten sonra, hisseleri Perşembe günü %8'in üzerinde düştü.

Şirket, azaltmaların, otomatik depo sistemlerini yoğun bir geliştirme aşamasından daha sade bir konuşlandırmaya geçirirken teknoloji ve destek maliyetlerinde £150 milyon tasarruf sağlamaya yönelik daha geniş bir çabanın parçası olduğunu söyledi.

"Yaklaşık 1,000 kişi, küresel iş gücümüzün %5'inden az," dedi CEO Tim Steiner Reuters'a, Ocado tam yıl sonuçlarını yayımladıktan sonra; etkilenen rollerin yaklaşık yarısının araştırma ve geliştirmeden geldiğini ve iş kayıplarının yaklaşık üçte ikisinin Birleşik Krallık'ta olacağını ekledi.

Maliyet tasarrufları yeniden yapılanmayı yönlendiriyor

En son işten çıkarmalar turu, Ocado'nun geçen yıl araştırma ve mühendisliği desteklemek için daha fazla yapay zeka kullandığını söylediği dönemde açıklanan 500 teknoloji işi kesintisini takip ediyor.

Grup, robotik ve yazılıma yapılan yoğun yatırımların sürdürülebilir karlara dönüşebileceğini kanıtlamak konusunda baskı altında.

Ocado, yurtdışı ortaklarıyla bazı münhasırlık anlaşmaları sona ererken iş modelini basitleştirdiğini ve yeni iş birlikleri aramasına imkân verdiğini söyledi.

Kuzey Amerika'da yeniden yapılanma, az kullanılan robotik müşteri sipariş karşılama merkezlerini kapatmayı ve daha kârlı sahalara odaklanmak için ilgili rolleri ortadan kaldırmayı içeriyor.

30 Kasım'da sona eren 52 haftalık dönemde Ocado, £377.6 milyon vergi öncesi zarar bildirdi; bir önceki yıl ise £339.8 milyon zarar bildirmişti.

Gelir, pro forma bazda £1.24 milyardan £1.36 milyara yükseldi.

Temel kazançlar %59 artışla £178 milyona yükseldi; bu, başlıkta görülen zarara rağmen operasyonel iyileşmeleri yansıtıyor.

Kuzey Amerika aksaklıkları duyarlılığı zayıflatıyor

Ocado'nun Kuzey Amerika ortakları — ABD'deki Kroger ve Kanada'daki Sobeys — beklenenden daha zayıf talep gösterdiklerini belirterek robotik müşteri sipariş karşılama merkezlerini kapatma planlarını açıkladıktan sonra, hisseler son bir yılda yaklaşık %36 düştü.

Bu kararlar, Ocado'nun iş modelinin sürdürülebilirliği konusunda şüpheleri yeniden canlandırdı; özellikle müşterilerin daha dağınık olduğu ve yoğun kentsel alanlarda daha az yoğunlaştığı pazarlarda.

Analistler ayrıca, özel otomatik depolara yatırım yapmak yerine mevcut mağazalardan çevrimiçi market siparişlerini karşılama yönünde daha geniş bir sektör eğilimine işaret ettiler.

Bazıları, Instacart gibi mağaza içi karşılama hizmetlerinin Ocado'nun uzun vadeli hedef pazarını daraltıp daraltmayacağını sorguluyor.

Ocado nakit akışını pozitif hale getirmeyi bekliyor, ancak analistler temkinli

Ocado, bir müşteri karşılama merkezinin kapatılmasına bağlı ücretler hariç olmak üzere, teknoloji çözümleri bölümünde gelirinin 2026 mali yılında yaklaşık £500 milyon olmasını beklediğini söyledi.

Grup, 2025/26 mali yılının ikinci yarısında nakit akışını pozitif hale getireceğini ve kapanış ücretleri hariç olmak üzere tam yıl için yaklaşık £200 milyon tutarında temel nakit çıkışı olacağını öngörüyor.

2026/27 mali yılında tam yıl için pozitif nakit akışı elde etmeyi bekliyor.

İleriye dönük bu rehbere rağmen, bazı analistler temkinli kalıyor.

RBC Capital Markets, Ocado'nun kapasitesinin yakın vadede talebin önünde kalmaya devam etmesinin muhtemel olduğunu ve bunun kârlılık üzerinde baskı oluşturmaya devam edebileceğini söyledi.

Broker ayrıca, grubun nakit akış profili ve mevcut sektör ortamı göz önüne alındığında, yönetimin orta vadeli hedeflerinin iddialı göründüğünü öne sürdü.

Mağaza içi karşılama seçeneklerinin -- örneğin Instacart -- büyümesinin uzun vadeli toplam adreslenebilir pazarını azaltıp azaltmayacağı sorgulanıyor.

Şu anda hisselerin pahalı göründüğünü, çünkü şirketin önümüzdeki birkaç yıl için hedeflerinin riskli göründüğünü belirtiyor.

RBC, şirketin yakın zamanda büyük süpermarketlerle herhangi başka büyük, sektörü değiştirecek anlaşmalar imzalamasını beklemiyor.