Samsung ve SK Hynix hisseleri neden Wall Street'in çip toparlanmasını izlemiyor?

Samsung Electronics ve SK Hynix, Salı günü Wall Street'in çip rallisini takip edemedi; Temmuz'daki sert piyasa dalgalanmalarının ardından Koreli yatırımcılar temkinli kalmaya devam etti.

Kospi, Nasdaq Composite %2,13 yükseldikten ve Philadelphia Semiconductor Index'in Pazartesi günü yaklaşık %1 değer kazanmasının ardından %1,5 yükselişle açıldı.

Piyasa daha sonra terse döndü; Kospi %2,1'lik bir kazançtan %2,8'lik bir kayba savruldu. Samsung Electronics %2'nin üzerinde değer kaybederken SK Hynix %0,8 geriledi.

Sınırlı tepki, tek bir ABD işlem gününün Kore'nin pozisyonlama sorunlarını veya bellek arzına ilişkin endişelerini gidermek için yetersiz olduğunu gösterdi.

Wall Street toparlanması net bir bellek sinyali değildi

Pazartesi günkü ABD yükselişi, petrolün düşmesi, Hazine getirilerinin gerilemesi ve Amazon'un bilanço sonrası rallisinin yapay zeka ile bağlantılı şirketleri desteklemesiyle teknoloji ve büyüme hisselerine geniş bir dönüşü yansıttı.

Daha dar kapsamlı çip sinyali daha zayıftı; yarı iletken endeksi yalnızca yaklaşık %1 yükseldi.

Mizuho işlem masası analisti Jordan Klein, Investor’s Business Daily'ye göre yatırımcıların AMD, SanDisk ve diğer çip üreticilerinin bilanço açıklamaları öncesinde temkinli kaldıklarını söyledi.

Bu tereddüt, Samsung ve SK Hynix için önem taşıyor çünkü kârları birçok ABD yarı iletken şirketine göre DRAM, NAND ve yüksek bant genişliği bellek (HBM) fiyatlarına daha doğrudan bağlı.

Kore hisseleri ayrıca Salı'ya aşırı hareketlerin ardından girdi.

Samsung ve SK Hynix, Pazartesi günü her biri yaklaşık %8,8 kaybetti; Cuma günkü rekor Kospi toparlanmasının her ikisini de keskin biçimde yukarı taşımasının ve SK Hynix için neredeyse %30'luk bir sıçrama yaşanmasının ardından.

Kore'deki kaldıraç temizliğinin etkisi hâlâ fiyatları şekillendiriyor

Temmuz'daki çöküş, yoğunlaşmış pozisyonlar ve Samsung ile SK Hynix'e bağlı tek hisse kaldıraçlı borsa yatırım fonları (ETF'ler) tarafından derinleştirildi.

Piyasa verilerine göre bu ürünlerdeki varlıklar Haziran sonundaki 50 milyar dolardan geçen hafta 17 milyar dolara geriledi ve fiyatlar düştükçe yatırımcıları pozisyon küçültmeye zorladı.

JPMorgan stratejistleri Rajiv Batra liderliğinde Reuters'a, kaldıraçlı ETF çözülmesinin tamamlandığını ve hedge fonların kaldıraç azaltmasının yaklaşık %90 oranında bittiğini söyledi.

Bu uzun vadeli alıcılar için cesaret verici, ancak yatırımcıların aynı yoğunlaşmış pozisyonları hemen yeniden inşa edeceği anlamına gelmiyor.

BNP Paribas'tan William Brattan Reuters'a, yalnızca uzun pozisyonlu yatırımcıların böyle şiddetle hareket eden pozisyonları yönetmeye isteksiz olduklarını söyledi.

Onun yorumu, Wall Street'in olumlu kapanışının Seul'de neden yalnızca sınırlı destek sağladığını açıklamaya yardımcı oluyor.

Çin endişeleri dayanıklı bellek temel göstergelerini gölgeliyor

Çin'in CXMT'si hâlâ sektörün en açık endişesi olarak kalıyor, çünkü şirket başka bir Pekin DRAM tesisi düşünmekte ve planlanan projeler tamamlanırsa kapasitesinin iki kattan fazla artma olasılığını gündeme getiriyor.

Morningstar analisti William Kerwin MarketWatch'a, CXMT'nin geçen yıl küresel DRAM üretiminin yalnızca yaklaşık %6'sını oluşturduğunu ve bunun Samsung, SK Hynix ve Micron'u hemen rekabet açısından sarsma gücünü sınırladığını söyledi.

Buna rağmen, dört üreticinin tümünün eş zamanlı genişlemesinin 2028'e kadar fiyatlar üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısında bulundu.

Kısa vadeli görünüm daha güçlü. Moody’s, SK Hynix'i Baa1'den A3'e yükseltti ve önümüzdeki 12–18 ayda sağlam kârlılık ve nakit üretimi beklediğini belirtti.

Samsung ayrıca, çok yıllı müşteri sözleşmeleriyle desteklenerek bellek arzının 2027 boyunca sıkı kalması gerektiğini söylemişti.