SK Hynix ve Samsung hisseleri yeniden düştü: Cuma'nın rekor rallisi acımasız bir boğa tuzağı mı?

SK Hynix ve Samsung Electronics hisseleri Pazartesi günü sert geriledi; Güney Kore piyasası tarihinin en dramatik seanslarından birinin ardından yatırımcılar kar realizasyonlarına gidince Cuma günkü rekor geri sıçramanın bir kısmını verdiler.

Seul'de saat 09:15 itibarıyla Samsung %6,48 gerilerken SK Hynix %6,69 değer kaybetti; Kospi ise %4,25 düştü.

Geri çekilme, Cuma günkü Samsung'un %26,81 artışı ve SK Hynix'in %29,95'lik tavan hareketi ardından geldi; bu hareket kıyaslama endeksinin rekor %17,91 yükselmesine yardımcı oldu.

Cuma'nın rekor geri sıçraması gerçeklik kontrolüyle karşılaştı

Cuma günkü kazançlar, Kospi'nin üç seansta %'den fazla 17'lik düşüş yaşamasının ardından geldi; bu durum çip hisselerini teknik olarak zayıflatmış ve short pozisyonları açan yatırımcıları savunmasız bırakmıştı.

Microsoft ve Amazon'dan gelen güçlü sonuçlar da büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapısına yönelik harcamaları azaltmaya hazırlandığına dair endişeleri azalttı.

Piyasa verilerine göre yabancı yatırımcılar net 7,22 trilyon won değerinde Kore hissesi alırken, kurumlar 1,15 trilyon won satın aldı.

Bu akımlar, fırsat avcılığı ve kısa pozisyon kapatmalarının birleşimiyle piyasayı olağanüstü hızla yukarı çekti.

Böylesi bir ölçek, Pazartesi günkü kar realizasyonunu anlaşılır kıldı.

Korea JoongAng Daily'nin bildirdiğine göre Kiwoom Securities'ten Han Ji-young, Kospi'nin eşi görülmemiş sıçramasının ardından yatırımcıların bu hafta başında pozisyonlarını azaltabileceği konusunda uyardı.

Dolayısıyla Pazartesi günkü kayıplar, çip üreticilerinin kazanç görünümünde mutlaka yeni bir bozulma işareti değildir.

Yine de Cuma'daki sıçramanın ardından ilk seansta bile tutunamama, piyasanın kalıcı bir dip oluşturduğu argümanını zayıflatıyor.

Kaldıraç piyasadaki en büyük çatlak olmaya devam ediyor

Daha önemli risk pozisyonlama; karların çökmesi değil.

KB Securities kıdemli genel müdür yardımcısı Peter Kim geçen hafta Reuters'a satışların "temel bozulmadan kaynaklanmadığını" söyledi.

Kırılgan hissiyatı ve yurt içi ile yurt dışındaki tek-hisse kaldıraçlı ETF'lerde zorunlu pozisyon tasfiyelerini suçladı.

Kim ayrıca piyasada biriken kaldıraç miktarının tasfiyelerin bir ya da iki hafta içinde bitmesinin muhtemel olmadığını gösterdiği konusunda uyardı.

Bu değerlendirme önemli çünkü ani sıçramalar, marjin baskısı tamamen ortadan kalkmadan tüccarları tekrar pozisyonlarını artırmaya teşvik edebilir.

Allspring Global Investments'tan portföy yöneticisi Gary Tan, mevcut AI pazarında "güçlü olmanın artık yeterli olmadığını" söyledi.

Yatırımcıların uzun vadeli tedarik anlaşmaları, hissedar getirileri ve bellek döngüsünün dayanıklılığı konusunda daha net sinyaller istediğini ekledi.

Ayrıca oku- Bu hafta Nikkei 225 için başlıca tetikleyiciler: yen kurtarma, SoftBank kazançları ve daha fazlası

Çin endişeleri güçlü bellek talebiyle çarpışıyor

Uzun vadeli endişeler yok olmadı. Yatırımcılar Çinli bellek çipi rekabetini, yerli yarı iletken ekipmanlarındaki ilerlemeleri ve borçla finanse edilen AI sermaye harcamalarının sürdürülebilir olup olmadığını değerlendiriyor.

IG baş piyasa analisti Chris Beauchamp The Guardian'a Çinli çip üreticilerinin nihayetinde yerleşik üreticilerin fiyatlarını aşağı çekebileceğini ve fiyat konusunda agresif rekabet edebileceğini söyledi.

Kısa vadeli tablo daha az kötümser. Forrester analisti Alvin Nguyen, The Guardian'a verdiği demeçte bellek hisselerindeki satışları bir "aşırı tepki" olarak nitelendirerek üreticilerin hâlâ talebi karşılayacak yeterli çipi üretemediğini ve kıtlıkların 2030'a kadar sürebileceğini savundu.

Bu gerilim, 'boğa tuzağı' etiketini erken kılıyor. Cuma daha çok istikrarsız bir rahatlama rallisi gibi görünüyor; kalıcı bir toparlanmanın kanıtı değil.

Kârlar ve bellek talebi güçlü kalmaya devam ediyor, ancak yatırımcıların zorunlu deleverajın sona erdiğine, yabancı alımların tutarlı hâle geldiğine ve hiperölçekleyicilerin AI harcamalarına bağlı kaldığına dair kanıtlara ihtiyacı var.