Yatırımcılar ABD askeri harekatı sonrası piyasa şokuna hazırlanıyor

Piyasa katılımcıları, ABD'nin İran'da 'büyük muharebe operasyonları' başlattığını doğrulamasının ardından artan volatiliteye hazırlanıyor.

Bu, son jeopolitik çatışmalardan çok daha büyük sonuçlar doğurabilecek bir gelişme olup kısa vadede nereye yatırım yapılmalı konusundaki görüşleri hızla yeniden şekillendirebilir.

Başkan Donald Trump, ABD ordusunun İran'da 'büyük muharebe operasyonları' başlattığını söyledi.

Reuters'a göre, ismi açıklanmayan bir İranlı yetkili, güney Tahran'daki birkaç bakanlığın hedef alındığını söyledi.

Tüm ithalata uygulanan ABD tarifesinin %15'e yükseltilmesi ve eski Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro'nun yakalanması gibi son jeopolitik şoklar piyasalar tarafından görece sakinlikle karşılandı.

Ancak İran'da doğrudan ABD askeri harekatı, daha geniş bölgesel bozulma riskini artırıyor ve gerilimler tırmanırsa nereye yatırım yapılmalı konusunda hızlı bir yeniden değerlendirmeye zorlayabilir.

Hürmüz Boğazı riski gündemde: petrol ön planda

Petrol piyasaları Orta Doğu gerilimlerinin birincil göstergesi ve artan jeopolitik belirsizlik ortamında nereye yatırım yapılmalı değerlendiren yatırımcılar için kritik bir işaret olarak görülüyor.

İran, Hürmüz Boğazı'nın öte tarafında, petrol açısından zengin Arabistan Yarımadası'nın karşısında yer alıyor; boğaz dünyanın en kritik enerji dar geçitlerinden biri.

Kpler verilerine göre 2025'te günlük yaklaşık 13 milyon varil ham petrol boğazdan geçti; bu, küresel denizyolu ham petrol akışlarının yaklaşık %31'ini temsil ediyor.

Daha genel olarak, küresel petrol arzının yaklaşık %20'sinin bu geçişten geçtiği belirtiliyor.

Brent petrol Cuma günü varil başına yaklaşık 73$ seviyelerinde işlem görüyordu; bu yıl yaklaşık %20 artış gösterdi.

Analistler, Hürmüz Boğazı'ndan geçen sevkiyatlarda herhangi bir aksamayı fiyatları önemli ölçüde yukarı itebileceği konusunda uyarıyor.

Haziran 2025'teki 12 günlük çatışma sırasında Brent, boğazdaki akışların kesilmediğinin netleşmesiyle yatışmadan önce varil başına yaklaşık 80$'a kadar yükseldi.

Capital Economics'in gelişmekte olan piyasalar başekonomisti William Jackson bir notunda, çatışma kontrol altına alınsa bile Brent'in tekrar yaklaşık 80$ civarına çıkabileceğini belirtti.

Tedariki etkileyen uzatılmış bir çatışmanın petrolü varil başına 100$'a kadar itebileceğini ve bunun küresel enflasyona 0,6-0,7 puan ekleyebileceğini söyledi.

Raporlar, bazı büyük petrol şirketleri ve önde gelen ticaret evlerinin saldırılar nedeniyle Hürmüz Boğazı üzerinden ham petrol ve yakıt sevkiyatlarını şimdiden durdurduklarını; bunun enerji bağlantılı varlıklara ilişkin nereye yatırım yapılmalı kararlarını daha da karmaşıklaştırabileceğini gösteriyor.

Volatilite göstergeleri uyarı veriyor

Çatışma, zaten tarife belirsizliği ve teknoloji sektöründe keskin bir satış dalgasıyla damgalanmış bir yılda piyasa türbülansını artırma riski taşıyor; bu da risk odaklı varlıklarda nereye yatırım yapılmalı konusundaki yatırımcı değerlendirmelerini daha da bulanıklaştırıyor.

VIX volatilite endeksi bu yıl yaklaşık üçte bir oranında yükselirken, MOVE endeksiyle ölçülen ABD tahvil volatilitesinin %15 arttığı görüldü.

Döviz piyasalarının da tepki vermesi bekleniyor. Commonwealth Bank of Australia analistleri, Haziran çatışması sırasında ABD dolar endeksinin yaklaşık %1 düştüğünü, ancak hareketin günler içinde tersine döndüğünü belirtti.

“Mevcut koşullarda düşüşün büyüklüğü, çatışmanın ne kadar geniş ve ne kadar uzun süreceği beklentisine bağlı olacak,” CBA analistleri daha önce söyledi.

Analistler ayrıca, petrol arzı uzun süreli olarak aksarsa ABD'nin net bir enerji ihracatçısı olması nedeniyle ABD dolarının Japon yeni ve İsviçre frangı gibi geleneksel güvenli limanlar hariç çoğu para birimi karşısında güçlenebileceğini eklediler.

İsrail'in şekelinin de sert hareket etmesi bekleniyor. Önceki alevlenmelerde %5'e kadar değer kaybettikten sonra toparlanmıştı.

Güvenli limanlar ilgi kazanıyor

Güvenli liman varlıkları zaten girişleri çekmeye başladı ve jeopolitik gerilim dönemlerinde nereye yatırım yapılmalı tartışmasını şekillendiriyor.

İsrail ile İran arasındaki jeopolitik gerilimlerin tırmanmasına yatırımcıların tepki vermesiyle altın ve gümüş fiyatları yükseliyor.

Analistler, daha geniş çaplı bir çatışma endişesinin, küresel ekonomik belirsizlikler ve ABD enflasyon verileriyle birleşerek sermayeyi değerli metallere ittiğini söylüyor.

Altın yaklaşık 5.300$ seviyesinde işlem görüyor ve 2026'da şimdiden %22 yükseldi; gümüş de güçlü bir şekilde yükseldi.

Bazı piyasa katılımcıları, gerilimler daha da tırmanırsa altının 6.000$'ı, gümüşün ise 200$'ı test edip etmeyeceğini izliyor.

ABD Hazine tahvilleri de talep gördü; getiriler son haftalarda düştü.

Buna karşılık Bitcoin bir güvenli liman işlevi görmedi. Kripto para Cumartesi günü %2 düştü ve son iki ayda değerinin çeyreğinden fazlasını kaybetti.

Daha geniş ekonomik yansımalar

Anlık varlık fiyatı dalgalanmalarının ötesinde, yatırımcılar artan enerji maliyetlerinin enflasyonist sonuçlarına odaklanıyor.

Son jeopolitik gelişmelerde adı geçen Venezuela şu anda günlük yaklaşık 800.000 varil ham petrol üretiyor; bu, 1990'ların zirvesi olan günlük 3,5 milyon varilin çok altında.

Küresel enerji piyasalarında meydana gelebilecek herhangi bir ek kesinti arzı daha da sıkılaştırabilir.

Piyasa katılımcıları, kilit değişkenin çatışmanın sınırlı kalıp kalmayacağı veya petrol akışlarının ve bölgesel istikrarın uzun süreli bir şekilde bozulmasına dönüşüp dönüşmeyeceği olduğunu söylüyor.

Şimdilik petrol başlıca barometre olmaya devam ediyor. Tedarik yolları açık kalırsa piyasalar ilk şokun ardından istikrar kazanabilir.

Hürmüz Boğazı tehlikeye girerse yatırımcılar, hisse senetleri, döviz ve sabit getirili piyasaların önümüzdeki haftalarda sürdürülebilir bir volatiliteyle karşılaşabileceği uyarısında bulunuyor; bu durum küresel yatırımcıları giderek daha kırılgan bir makro ortamda nereye yatırım yapılmalı konusunda yeniden değerlendirmeye zorlayabilir.