Adidas hisseleri %7 düştü; 2026 kâr öngörüsü hedefi kaçırdı

Alman spor giyim grubu 2026 için piyasa beklentilerinin altında bir kâr öngörüsü açıklayınca, Adidas hisseleri erken işlemlerde sert düştü; bu durum, CEO Bjoern Gulden’in sözleşmesinin 2030 sonuna kadar uzatıldığı haberini gölgeledi.

Şirketin 2026 için yaklaşık 2,3 milyar avro (2,7 milyar $) faaliyet karı öngörmesinin ardından hisse en fazla %7,14 değer kaybetti.

Bu, RBC analistlerine göre şirketin daha önce açıkladığı %10 hedefine kıyasla %8,5 ile %8,8 arasında bir faaliyet marjı anlamına geliyor.

Adidas, daha düşük öngörünün kısmen ABD'nin ithalata uyguladığı tarifeler ve zayıf doların etkisinden kaynaklandığını; bunun bu yıl kazançları yaklaşık 400 milyon avro azaltmasını beklediklerini söyledi.

Kâr görünümü yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı

Adidas, 2026 için sabit kurda satışlarda yüksek tek haneli yüzde büyüme ve yaklaşık 2,3 milyar avro faaliyet karı bekliyor; 2025'te bu rakam 2,06 milyar avro idi.

Şirket 2025 satışlarını 24,8 milyar avro ve faaliyet karını 2,06 milyar avro olarak bildirdi.

2025 dördüncü çeyrek öncü verilerinde Adidas, gelirini 6,08 milyar avro olarak açıkladı; bir önceki yıl aynı dönemde 5,97 milyar avro idi.

Çeyrekte faaliyet karı 57 milyon avrodan 164 milyon avroya yükseldi.

Adidas, kur etkisinden arındırılmış satışların 2027 ve 2028'de de yüksek tek haneli oranlarda büyümeye devam etmesini beklediğini söyledi.

Ayrıca pazar payını artırmayı ve 2028'de %10'un üzerinde bir faaliyet marjı sağlamayı hedefliyor.

“Küresel spor malzemeleri sektörünün güçlü yapısal büyümesi Adidas için destekleyici olmaya devam ediyor,” şirket Çarşamba günü yaptığı açıklamada belirtti.

Ancak marj baskısına ilişkin endişeler hissiyatı olumsuz etkiledi.

Şirketin ikinci büyük pazarı Kuzey Amerika'da satışlar geçen yıl kur etkisinden arındırıldığında %10 büyürken, zayıf dolar nedeniyle avro bazında %1 geriledi.

Gulden'in açıklamasına göre Adidas, pazarlarda indirimleri kontrol altına almayı ve “doğru ürünü doğru miktarda” satmayı başardı.

CEO sözleşmesi 2030 sonuna kadar uzatıldı

Kâr öngörüsü, Gulden'in sözleşmesinin 31 Aralık 2030'a kadar uzatıldığının teyidiyle birlikte geldi.

Bu uzatma denetim kurulunun onun dönüşüm stratejisine duyduğu güveni işaret ediyor.

Denetim kurulu başkanı Thomas Rabe, “Gulden son üç yılda Adidas'ın başarılı dönüşümünü yönetti” dedi.

Gulden, 2023 başında göreve geldi; bu atama, şirketin rapçi Ye ile onun antisemitik yorumları nedeniyle yollarını ayırmasının ardından gerçekleşmişti; bu kriz markanın Yeezy spor ayakkabı serisine aşırı bağımlılığını ortaya çıkarmıştı.

Adidas 2023'te zarar açıkladı, ancak o tarihten bu yana yeniden kâra döndü.

Şirket ayrıca küresel insan kaynakları, çalışanlar ve kültürden sorumlu Michelle Robertson'ın atamasını 31 Aralık 2031'e kadar yeniledi.

Ayrıca Nassef Sawiris'in denetim kuruluna üç yıllık bir dönem daha yeniden seçilmesi için aday gösterilmesini teklif etmeyi kabul etti.

Adidas ayrıca Sawiris'i, birden fazla üst düzey görev üstlenmesi nedeniyle hissedar eleştirileriyle karşılaşan Thomas Rabe'nin yerine yeni başkan olarak önerdi.

Temettüler ve hisse geri alımları planlandı

Adidas, önümüzdeki üç yılda güçlü nakit akışı oluşacağını belirterek artırılmış hissedar getirileri planlarını ortaya koydu.

Yönetim, 2025 için temettüyü hisse başına %40 artırarak 2,80 avroya çıkarmayı önerdi.

Bu yılın başlarında şirket, 2025 öncü sonuçlarıyla birlikte en fazla 1 milyar avroya kadar bir hisse geri alım programı açıklamıştı.

Ayrıca 2027 ve 2028'de her biri için en fazla 1 milyar avroya kadar ilave hisse geri alım programları önermiş oldu.

Uzun vadeli büyüme hedefleri ve yönetişim değişikliklerine rağmen, beklenenden zayıf marj görünümü anlık piyasa tepkisini tetiklemiş görünüyor.