Meta hissesi düşük değerli: uzlaşma ve yapay zeka %40'a kadar yükseliş sağlayabilir

Meta Platforms, sosyal medya şirketinin önemli bir yasal yükü temizlerken yeni bir yapay zeka ürünü dalgasına hazırlanmasıyla, geçen yıl Alphabet’in hisselerini yukarı taşıyan benzer bir dönüm noktasına yaklaşabilir.

Morgan Stanley analisti Brian Nowak’a göre, MarketWatch’ın aktardığına göre Meta hisseleri şu anda yaklaşık 16 kat ileriye dönük kazanca göre işlem görüyor; şirketin uzun vadeli ortalamasının yaklaşık %25, 2025 zirvesinin ise yaklaşık %45 altında.

Meta yakın zamanda genç kullanıcılar arasında bağımlılık ve zarara yol açtığı iddialarıyla ilgili olarak $17 billion tutarında bir uzlaşmaya vardı.

Ödeme büyük olsa da, Wall Street analistleri davanın çözülmesinin yatırımcıların Meta’nın ürün yol haritası, yapay zeka yatırımları ve reklam büyümesine daha yakından odaklanmasına olanak tanıyabileceğine inanıyor.

Alphabet’in yasal çözümü bir şablon sunuyor

Nowak, Meta’nın mevcut durumu ile Alphabet’in geçen yıl yaşadıkları arasında bir paralellik görüyor.

Alphabet Eylül 2025’te Adalet Bakanlığı’nın Google’ın arama hakimiyetine ilişkin emsalsi rekabet davasını çözdü.

Hukuki gelişmenin ardından, yatırımcılar şirketin yapay zeka hedeflerini değerlemeye daha yatkın hale geldikçe, yılın son çeyreğinde şirketin fiyat/kazanç çarpanı yaklaşık %40 genişledi.

"Bizim görüşümüze göre, bu yasal temizleme olayının ardından Meta’nın ürün hattında da Alphabet’te olduğu gibi bir akış başlayabileceğine dair kesinlikle işaretler var," diye Nowak Pazar günkü notunda yazdı.

Nowak, Meta’yı 'overweight' olarak değerlendiriyor ve $775 hedef fiyat belirledi; bu, mevcut seviyelerden yaklaşık %36’lık bir yukarı potansiyele işaret ediyor.

Analist, gelişmiş bir MetaAI, KOBİ’ler için ajan tabanlı reklam araçları, yeni abonelik teklifler ve potansiyel bir bulut işi dahil olmak üzere, yatırımcıların şirketi nasıl değerlediğini değiştirme potansiyeli olan çeşitli ürünler bulunduğuna inanıyor.

Nowak’a göre, toplamda bu ürünler Meta’nın hisse başına kârına $10’dan fazla ekleyebilir.

Hisse senedi tarihsel değerlemesine kıyasla önemli bir iskontoyla işlem gördüğünden, yatırımcıların henüz bu potansiyeli tam olarak fiyatlamadığını düşünüyor.

Yapay zeka bir sonraki büyüme motorunu sağlayabilir

Meta’nın en büyük fırsatı, devasa kullanıcı tabanını tüketici yapay zekası için bir dağıtım avantajına dönüştürmekte yatıyor olabilir.

Raporlar, Meta’nın Hatch adında tüketici odaklı bir yapay zeka ajanı piyasaya sürmeye hazırlandığını ve bunun Instagram ve WhatsApp içinde native olarak çalışabileceğini gösteriyor.

Raporlara göre, Hatch kendi sanal bilgisayarı aracılığıyla otonom şekilde web sitelerinde gezinme, çevrimiçi satın alma yapma, restoran rezervasyonu, formları doldurma ve e-posta ile kısa mesaj yoluyla iletişim kurma gibi görevleri yerine getirecek şekilde tasarlanacak.

Sistemin ayrıca yüksek düzeyde kişiselleştirilmiş olması, kullanıcı tercihlerini öğrenmesi ve zaman içinde bilgi saklaması bekleniyor.

Meta’nın Hatch için bir abonelik modeli üzerinde düşündüğü; premium katmanların aylık olarak $200’a kadar maliyetli olabileceği bildirildi.

Şirketin AI ajanını Eylül başında piyasaya sürebileceğine dair raporların ardından, BofA Securities Meta için Buy (Al) notunu ve $810 hedef fiyatını yineledi.

Hedef, mevcut $578 fiyatından yaklaşık %40’lık bir yukarı potansiyeli temsil ediyor.

BofA, Meta’nın devasa küresel kullanıcı tabanının yeni yapay zeka ürünlerini dağıtmada önemli bir avantaj sağladığına inanıyor.

Bu dağıtım, OpenAI ve Google gibi şirketlerin asistanlarını günlük araçlar haline getirmek için rekabet ettiği tüketici yapay zekası pazarında özellikle değerli olabilir.

Watermelon Meta’nın yapay zeka hamlesini güçlendirebilir

Meta’nın yapay zeka hedefleri, tüketiciye yönelik uygulamalarının ötesine uzanıyor.

Raporlar, şirketin "Watermelon" kod adlı yeni bir amiral gemisi temel modeli için Ekim ayında bir çıkış hedeflediğini gösteriyor.

Modelin, ilk lansmanının ardından Hatch’i güçlendirecek birincil çıkarım motoru olarak nihayetinde hizmet etmesi bekleniyor.

Bu gelişme, Meta’ya tüketici yapay zeka ürünlerinin altında yatan teknoloji üzerinde daha fazla kontrol sağlayabilir ve giderek daha karmaşık görevleri ele alma yeteneğini geliştirebilir.

Ancak şirketin, yapay zeka ilgisini sürdürülebilir tüketici benimsenmesine dönüştürme konusunda hâlâ önemli bir zorlukla karşı karşıya olduğu belirtiliyor.

Otonom yapay zeka ajanlarının tüketici kullanımı hâlâ erken aşamalarda ve Hatch’in OpenAI ile Google tarafından geliştirilen ürünlere karşı anlamlı bir avantaj sunması gerekecek.

Bu da ürünün kalite ve kullanılabilirliğini, Meta’nın yapay zeka yatırımlarını başka bir büyük gelir kaynağına dönüştürebilme kapasitesi için kritik hale getiriyor.

Yapay zeka zaten Meta’nın reklam işini güçlendiriyor

Yatırımcıların Meta’nın yapay zeka harcamalarından finansal getiri görmek için mutlaka Hatch veya Watermelon’u beklemelerine gerek yok.

Teknoloji, daha iyi içerik önerileri, artan etkileşim ve daha sofistike reklam hedefleme ve sunumuyla şirketin temel reklam işini iyileştirmek için zaten kullanılıyor.

"Son birkaç çeyrek bize yapay zekanın en büyük reklam platformlarının rekabetçi konumunu bozmak yerine güçlendirdiğini gösterdi," Bernstein analisti Mark Shmulik Pazartesi günkü notunda yazdı.

Shmulik, Meta’nın yapay zeka odaklı dijital reklamcılığın en büyük faydalanıcılarından biri olarak öne çıkabileceğine inanıyor.

Shmulik, Meta’nın dijital reklamlarda "en büyük yapay zeka galibi" olabileceğini söyledi.

"Maps ve Gmail gibi 'diğer' reklam gelirleri hariç tutulduğunda, Meta’nın muhtemelen şimdiden Google aramasına yetiştiğini düşünüyoruz," dedi.

Analist, Meta’nın reklam gelirinde resmen 2026 sonuna kadar Google aramasını geride bırakmasını ve potansiyel olarak 2030 civarında Google’ın genel reklam işini aşmasını bekliyor.

Bu tahmin doğru çıkarsa, Meta’nın yapay zeka yatırımı giderek sadece maliyetli bir teknoloji bahsi olarak değil, temel işindeki pazar payı kazanımlarının bir sürücüsü olarak görülebilir.

Düzenleyici değişiklikler korkulduğu kadar zararlı olmayabilir

$17 billion tutarındaki uzlaşma, genç kullanıcıların Instagram ve Facebook ile nasıl etkileşime girdiğine dair kısıtlamalar da getiriyor.

Meta günlük kullanım sınırları getirecek ve 18 yaş altı kullanıcılara algoritmasız bir akış kullanma seçeneği sunacak.

Uzlaşma ayrıca toplam ödemenin $5.3 billion’inin TikTok ve YouTube’un benzer anlaşmalara varmasına bağlı olduğu bir hüküm içeriyor.

Nowak, bunun Meta’yı rakiplere karşı göreli olarak iyi konumlandırabileceğine inanıyor.

"Bu tür gençlik etkileşimi tavanlarının YouTube için Meta’ya göre aslında daha büyük bir rüzgar kesici olacağını düşünüyoruz," diye Nowak belirtti ve ortalama kullanıcının YouTube’da günde 73 dakika geçirdiğini kaydetti.

"YouTube’un gençler arasında benimsenmesinin Facebook ve Instagram’a göre daha yüksek olduğunu düşünüyoruz," diye ekledi.

Bu, uzlaşmanın Meta’nın rekabet pozisyonunu maddi olarak zayıflatacağına dair endişeleri hafifletebilir.

Yatırımcıların hâlâ kanıta ihtiyacı var

Yükseliş senaryosu nihayetinde yürütmeye bağlı.

Meta yapay zeka altyapısına ve yeteneklere yoğun harcama yapıyor; bazı yeni girişimlerinin finansal getirileri ise belirsizliğini koruyor.

Hatch, tüketicilerin düzenli olarak bir otonom yapay zeka ajanı kullanmaya istekli olduklarını ve muhtemelen premium özellikler için ödeme yapacaklarını göstermelidir.

Şirket ayrıca giderek sıkılaşan düzenlemelerle uğraşırken temel reklam işinde büyümeyi sürdürmek zorunda.

Yine de, iskonto uygulanmış bir değerleme, büyük bir yasal engelin arka plana kayması ve büyüyen bir yapay zeka ürün hattının birleşimi Meta’ya potansiyel olarak çekici bir yapı sunuyor.