İran kazanıyor olmayabilir; ama ABD'yi zaferden maliyetle uzaklaştırıyor

Üç günlük sürmesi beklenen bir savaşın üçüncü haftasında, Amerika Birleşik Devletleri nadiren kamuoyuna itiraf edilen bir konumda buluyor kendini.

ABD teknik olarak önemli olan her saha metriğinde önde, ancak kanamayı durduramıyor.

İran 50'den fazla deniz aracını kaybetti, fırlatıcılarının üçte ikisinin yok edildiğini gördü ve bir yüce liderini toprağa verdi. Buna rağmen her gün ateş etmeye devam ediyor.

Hesap tabloları savaşı

Petrol fiyatlarına bakmadan önce ya da savunma hisselerine göz atmadan önce, bu savaşın ne tür bir savaş olduğunu anlamak faydalı.

ABD, üretim hattının yetişemediği bir hızla Patriot PAC-3 önleyici füzelerini tüketiyor.

Raporlar, çatışmanın ilk altı gününde Körfez koalisyonunun muhtemelen 1.000'den fazla PAC-3 fırlattığını gösteriyor.

Lockheed Martin yılda yaklaşık 650 adet bu füzeyi üretiyor ve yıllık üretimi 2030'a kadar 2.000'e ulaşmayacak. Her PAC-3 yaklaşık $4 million maliyetinde.

İndirilip etkisiz hâle getirilen her Shahed İHA'sı İran'a yaklaşık $20.000 ile $50.000 arasında mal oluyor.

Bu bir yazım hatası değil. Mubahale başına değişim oranı İran lehine yaklaşık 80'e 1.

İran'ın hedefi ABD ordusunu yok etmek değil; onun çek defterini Kongre doldurana kadar daha hızlı boşaltmak.

Pentagon, Washington Post'a göre sadece mühimmat harcamalarının savaşın ilk iki gününde $5.6 billion ulaştığını tahmin ediyor.

Savunma devi Rheinmetall, ilk 72 saatte toplam ABD mühimmat harcamasını $4 billion olarak koydu. Bu arada Kongre'de 50 milyar dolarlık bir ek finansman paketi tartışmaları dönüyor ama resmi bir talep yok, onaylanmış hiç yok.

Son tartışmalar, yalnızca çatışmanın ilk haftası için rakamları $11 billion'dan fazla olarak koyuyor.

İran, savaş öncesi 2.500 balistik füzelik stokunun yaklaşık 700'ünü ve 2.100'ün üzerinde Shahed'i fırlattı. Ancak balistik füzeler tükeniyor.

Fiberglas ve basit rehberlik sistemleriyle, karmaşık bileşenleri olmayan Shahed'ler etkili şekilde bir sürat teknesi tamirhanesinde üretilebiliyor.

Bu tedarik sorunu daha fazla hava saldırısıyla çözülecek türden değil.

İran gerçekte ne istiyor?

Batılı analizler İran'ın bu savaştan hayatta kalıp kalamayacağını sormaya devam ediyor. Ama Tahran'ın istediği oyunun kurallarını kalıcı olarak değiştirmek.

Günümüzdeki en güvenilir İran uzmanlarından ve eski bir Dışişleri Bakanlığı danışmanı olan Vali Nasr, İran'ın yeni liderliğinin “Amerika Birleşik Devletleri ve İsrail çok daha hızlı koşabilir, ama gerçekten uzun mesafe koşucuları değiller” hesabını yaptığını söyledi.

İran'ın açıkladığı talepler ateşkesten çok daha öte. Yaptırımların kaldırılmasını, ABD'nin bölgesel askeri üslerden çekilmesini ve İsrail'in Lübnan'dan çıkmasını istiyor.

Bu taleplerin altındaki stratejik mantık, bunun bir sonraki savaş öncesi bir mola değil, son savaş olması yönünde.

İranlı İHA'lar Körfez enerji altyapısına her gün isabet ettiği sürece, Körfez devletlerine yönelik argüman şu: ülkelerindeki ABD askeri üsleri koruma değil; topraklarına boyanmış bir hedef.

Bu çerçeve şimdiden sınırda etkili oluyor. Körfez devletleri İran saldırılarına askeri karşılık vermedi.

BAE'nin misillemeyi geri çekecek olmayan (kinetik olmayan) yolları araştırdığı, Umman'ın ise arabuluculuk yaptığı bildiriliyor.

Bunlar, Amerikan güvenlik garantisinin baskı altında tuttuğunu hisseden ülkelerin vereceği tepkiler değil.

ABD ve İsrail aynı savaşı mı veriyor?

Bu, medyanın çoğunun hafife aldığı fay hattı.

Washington ve Tel Aviv'in zafer tanımları farklı ve bu tanımlar şimdi zıt yönlere çekiliyor.

ABD, peşinden çekilebileceği zayıflatılmış bir İran istiyor.

İsrail ise artık var olmayan bir rejim istiyor. Petrol fiyatları fırlayıp bölgesel kaos olası bir sonuç hâline geldikçe, Trump İsrail üzerinde rejim değişikliğinden çok uzakta bir ateşkes dayatabilir.

ABD'nin ayrılışı, sağlam kalmış ama yıpratılmış bir İran rejimi bırakırsa, bu farklı bir enerji piyasası, farklı bir bölgesel güvenlik mimarisi ve eksiksiz bir rejim çöküşünden farklı bir İran nükleer gidişatı üretir.

İki sonuç eşit olasılıklı değil ve eşit fiyatlanmış da değil. Piyasalar şu anda ateşkes senaryosunu fiyatlarken, sahadaki askeri gerçeklik hâlâ rejim değişikliği senaryosunu yansıtıyor.

Ayrıca neredeyse hiç finansal basında yer almayan bir joker var.

Trump yönetimi Kongre üyelerini İran'ın zenginleştirilmiş uranyum stoğu hakkında bilgilendirdi.

Eğer rejim kaosa dönüşürse, yaklaşık 440 kilogram %60 zenginleştirilmiş uranyumun büyük kısmı İsfahan'da bulunuyor ve onu yok etme, ele geçirme veya güvence altına alma için doğrulanmış bir plan yok. Bu, fiyatlanmamış bir risk.

Petrol piyasasının fiyatlamadığı şey

Aralık'ta varil fiyatı yaklaşık $60'taydı. Şimdi $90'ın üzerinde işlem görüyor; üç ayın altında %50'lik bir hareket.

Hürmüz Boğazı küresel petrol ve gaz akışlarının yaklaşık %20'sini taşıyor ve fiilen kapalı durumda.

Günlük neredeyse 15 milyon varil kolayca alternatif kaynaklarla ikame edilemiyor ve IEA tarihinin en büyük rezerv açığını şimdiden tetikledi.

Piyasanın fiyatladığı şey tanımlı bir sonu olan aksaklık gibi görünüyor. Eksik fiyatladığı ise sonu olmayan aksaklık olabilir.

İran, düşük maliyetli İHA'ların kaç fırlatıcı yok edilirse edilsin zaman zaman Hürmüz trafiğini durdurabileceğini gösterdi.

Dünyanın en büyük işleme tesislerinden birine yakın bir BAE rafinerisine yapılan bir saldırı zaten oradaki operasyonları durdurdu.

İran'ın balistik füze kapasitesi istikrarlı biçimde zayıflatılırken, Shahed'lerle gemiciliği taciz ve aksatma kapasitesi büyük ölçüde sağlam kalıyor.

İkincil etki zaten günlük ekonomik verilere yansıyor. ABD'de benzin fiyatları galon başına yaklaşık $4'e yaklaşıyor; birkaç hafta önce $3 civarındaydı. Dizel maliyet artışları nakliye ve market tedarik zincirlerine yansıyor.

Federal Reserve'in yeni başkanı, ekonominin arz tarafı bir vergi artışının eşdeğerini absorbe ederken faiz indirimleri talep eden bir başkanla karşı karşıya.

Bu kombinasyon tarihsel olarak hızlıca çözülmedi.

Herkes cepheyi izlerken kim kazanıyor

Bu çatışmanın en sonuç belirleyici gelişmesi füzelerle ilgili değil.

ABD çoktan gelişmiş füze savunma sistemlerini Hint-Pasifik'ten Ortadoğu'ya kaydırmaya başladı.

Çin tam olarak bu senaryoyu savaş oyunlarında değerlendirmek için yıllar harcadı; düşük fiyat penceresinde rezerv stokladı, filo elektrifikasyonuna yöneldi ve Hürmüz bağımlılığını azalttı.

Rusya, ABD'ye petrol ihracatında yaptırım rahatlaması alıyor ve Katar'ın çevrim dışı altyapısının açtığı LNG boşluğunu doldurmak için konumlanıyor. Her iki ülke de savaşta yer almadıkları halde bundan fayda sağlıyor.

Savunma sektörü bariz kazanan.

Lockheed ve RTX'de önleyici üretim ardıl siparişleri nasıl biterse bitsin yıllarca sürecek.

Daha az belirgin okuma ise enerji altyapısında.

Eğer Hürmüz uzunca bir süre boyunca tartışmalı kalırsa, yukarı akış sermayesi ABD, Kanada ve Guyana'ya kayar.

Bu süreç zaten başladı. Körfez'de bir yıpratma savaşı onu yalnızca hızlandırıyor.