Nvidia hisseleri Perşembe günü yaklaşık %3 düşüyor — neden?

Perşembe günü Nvidia hisseleri sert düşüş yaşadı ve teknoloji hisselerindeki geniş çaplı zayıflığın etkisiyle yaklaşık %3 geriledi.

Artan petrol fiyatları riskten kaçış hissiyatının başlıca itici güçlerindendi.

Brent ham petrol %6 yükselerek varil başına 108 doların üzerine çıkarken, West Texas Intermediate %5 tırmanıp 95 doların üzerine çıktı; bu durum enflasyon endişelerini artırıp hisse senetleri üzerinde baskı oluşturdu.

ABD Başkanı Donald Trump, petrol fiyatlarındaki yükselişin yatışmasını beklediğini belirterek “hepsi yeniden eskisi olduğu yere ve muhtemelen daha düşük seviyelere geri gelecek” dedi.

Artan petrol fiyatları ve jeopolitik belirsizlikler genel piyasalar üzerinde baskı oluştururken, yatırımcıların odağı Nvidia’nın artan rekabet, maliyet baskıları ve düzenleyici kısıtlamalar içinde büyüme eğrisini sürdürebilip sürdüremeyeceği üzerinde kalmaya devam ediyor.

Temel riskler: Çin, maliyetler ve rekabet

Temel işindeki devam eden güçle birlikte, Nvidia hisseleri Ağustos 2025'ten bu yana büyük ölçüde yatay seyrediyor.

Analistler, bu ılımlı performansı yapay zekâ harcamalarının sürdürülebilirliğine dair yatırımcı endişelerinin büyümesine bağlıyor.

En dikkatle izlenen risklerden biri Nvidia’nın Çin’e olan maruziyeti olmaya devam ediyor.

İhracat kontrolleri ve düzenleyici kısıtlamalar gelişmiş GPU sevkiyatlarını bölgeye sınırladı ve bu da gelecekteki gelir katkıları konusunda belirsizlik yaratıyor.

Aynı zamanda, özellikle yüksek bant genişlikli bellek maliyetlerindeki artışlar, şirket en son yapay zekâ platformlarının üretimini artırırken marjlar üzerinde baskı oluşturuyor.

Rekabet de yoğunlaşıyor. Hiperscalerler giderek daha fazla kendi iç çiplerini geliştiriyor; bu durum Nvidia’nın zaman içinde fiyatlama gücünü ve pazar payını koruyup koruyamayacağı konusunda soru işaretleri doğuruyor.

Wall street Nvidia hisselerinde hâlâ iyimser

Kısa vadeli endişelere rağmen, birkaç Wall Street firması son dönemde Nvidia için hedef fiyatlarını yükseltti.

Bank of America, Rosenblatt Securities ve Raymond James dahil firmalar 300 ila 360 dolar aralığında hedef fiyatlar belirledi.

Genel olarak analistlerin yaklaşık %93'ü hisseleri “al” tavsiyesiyle değerlendiriyor; bu da Nvidia’nın yapay zekâ ekosistemindeki uzun vadeli konumuna devam eden güveni yansıtıyor.

Hukuki belirsizlik yeniden gündemde

Bağımsız olarak, 25 Mart'ta bir California federal hâkimi, Nvidia ve CEO'su Jensen Huang aleyhine açılan bir menkul kıymet davasında yatırımcı sınıfını onayladı.

Dava, NVIDIA'nın oyun segmentindeki önemli kriptoyla ilişkili gelirleri yanlış sınıflandırdığını ve böylece volatil kripto para piyasasına olan maruziyetini küçümseyerek hissedarları büyümenin sürdürülebilirliği konusunda yanlış yönlendirmiş olabileceğini iddia ediyor.

Davacılar, Nvidia'nın kripto madencilerine bağlı GPU satışlarını 1 milyar dolardan fazla eksik bildirdiğini öne sürüyor.

İsveç merkezli bir yatırım firmasının öncülük ettiği davacılar, NVIDIA yöneticilerinin kripto madencilerinin oyun segmenti gelirlerinde önemli bir etken olduğunun farkında olduğunu, ancak bunu raporlarında yeterince açıklamadıklarını iddia ediyor.

Sorun, GPU'ların Bitcoin gibi dijital varlıkların madenciliğinde yaygın olarak kullanıldığı 2017–2018 kripto para patlamasına kadar uzanıyor.

2022'de Nvidia, kripto madenciliğinin işine etkisiyle ilgili yetersiz açıklamalar nedeniyle ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na 5,5 milyon dolarlık bir ceza ödemeyi kabul etti.