FPIs, İran savaşı ve petrol şoku nedeniyle Hindistan hisselerinden $12B çekiyor

Yabancı yatırımcılar, artan petrol fiyatları ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlerin gelişen piyasalara yönelik hissiyatta keskin bir dönüşe yol açmasıyla, Mart ayında Hint hisse senetlerinden rekor $12 billion çekmek üzere.

Ay içinde sadece iki işlem günü kalmışken, yabancı portföy yatırımcıları (FPIs) National Securities Depository Limited verilerine göre Hint hisselerinden şimdiden Rs 1.12 trillion ($12.1 billion) çekti.

Bu, Ekim 2024'teki önceki aylık rekor olan Rs 940 billion'ı aşıyor.

Aynı zamanda FPIs tahvil piyasasında da satışları artırdı; Fully Accessible Route kapsamında Rs 152 billion çekildi — kategori tanıtıldığından beri en yüksek seviye.

Jeopolitik gerilimler hissiyatta keskin dönüşe yol açtı

Bu çıkışlar, yabancı yatırımcıların Şubat'ta kısa süreli net alıcıya dönmesinin ardından keskin bir geri dönüşü işaret ediyor; o dönemde makro göstergelerdeki iyileşme ve güçlenecek tüketim beklentileri alımları desteklemişti.

BNP Paribas'a göre bu iyimserlik hızla soldu.

“FII flows have turned negative in March 2026 till date, and the outlook has worsened,” diye belirtti aracı kurum, tırmanan İran çatışmasının etkisine dikkat çekerek.

Hint hisse senetleri küresel satış dalgasını yansıttı.

Nifty 50 ve BSE Sensex, çatışmanın başlamasından bu yana her ikisi de yaklaşık 9.5% geriledi; volatilite yükseldi ve yatırımcılar arasındaki belirsizlik arttı.

Bu endişeleri yansıtarak, Goldman Sachs, Hindistan'ın 2026 büyüme tahminini %7'den %5.9'a düşürdü ve Hindistan hisse senetlerine ilişkin duruşunu olumsuzlaştırdı.

Rupi zayıflığı çıkışları artırıyor

Satışlar, ABD doları karşısında rekor düşük seviyelere gerileyen Hindistan rupisinin sert düşüşüyle daha da kötüleşti.

Cuma günü rupi 0.9% zayıflayarak 94.7875 seviyesine geriledi ve savaşın başlamasından bu yana toplam düşüşünü yaklaşık 4.2%'ye çıkardı; bu durum yabancı yatırımcıların zararlarını artırarak Hindistan varlıklarından çıkışlarını hızlandırabilir.

Analistler, para birimindeki düşüşün bir geri besleme döngüsü yarattığını; düşen getirilerin daha fazla satışa yol açtığını ve hem hisse senetleri hem de rupide baskıyı artırdığını söylüyor.

Yatırımcı endişelerinin merkezinde petrol şoku

Yatırımcı endişelerinin merkezinde ham petrol fiyatlarındaki sıçrama bulunuyor.

Büyük bir petrol ithalatçısı olarak Hindistan, tedarik kesintilerine ve fiyat sıçramalarına karşı özellikle hassas.

BNP Paribas, petrol fiyatlarında %10'luk bir artışın cari işlemler açığını yaklaşık 35 baz puan genişletebileceğini ve enflasyonu yaklaşık 30 baz puan yukarı itebileceğini tahmin ediyor.

Renaissance Investment Managers CEO'su ve CIO'su Pankaj Murarka, petrol fiyatları yüksek seyretmeye devam ederse daha ciddi etkiler konusunda uyardı.

“If oil settles at $85 to $95 a barrel, that could lead to incremental outflows of $40 billion to $50 billion,” dedi; Cuma günü CNBC'nin “Inside India” programına konuşurken, böyle bir senaryonun Hindistan'ın büyümesini yaklaşık %6.5'e çekebileceğini ekledi.

Büyüme, gönderimler ve kazançlar baskı altında

Petrolün ötesinde, analistler ekonomik görünüm için birçok riske işaret ediyor.

BNP Paribas, gelen gönderimler açısından Orta Doğu'nun Hindistan'a yönelik giriş gönderimlerinin yaklaşık %40'ını oluşturduğuna dikkat çekti ve gönderim akışlarının kırılgan olduğunu belirtti.

“Uzun süren bir çatışma, Orta Doğu ekonomilerini yavaşlatabilir; bu da istihdamı ve projeleri etkileyebilir,” dedi aracı kurum.

Artan girdi ve taşıma maliyetleri ile zayıflayan küresel talebin birleşimi, sektörler genelinde kârlılığı olumsuz etkileyerek kurumsal kazançları riske atıyor.

Değerlemeler yatırımcı çekmiyor

Son düzeltmeye rağmen, analistler değerlemelerin yabancı yatırımcıları geri çekmek için henüz yeterince cazip olmadığını söylüyor.

Oxford Economics hisse stratejisi direktörü Daniel Grosvenor CNBC raporuna şöyle dedi: “Değerlemelerdeki düşüşün kısa vadede yabancı yatırımcıları çekmeye yetecek kadar çekici olduğunu düşünmüyoruz,” diye belirtti ve yükselen küresel risk primlerine atıfta bulundu.

Nomura tarafından derlenen veriler ayrıca Asya odaklı fonların artan bir kısmının Hindistan'da az ağırlıklı (underweight) pozisyona geçtiğini gösteriyor ve pozisyonlamadaki kaymayı teyit ediyor.

Yurtiçi akışlar sınırlı destek sunuyor

Sistematik yatırım planları yoluyla gelen yurt içi girişler nispeten dirençli kaldı ve yabancı satışlar sırasında piyasalara bir miktar destek sağladı.

Ancak analistler, süregelen volatilite ve zayıf getirilerin zamanla yatırımcı sabrını sınayabileceği konusunda uyarıyor.

Şimdilik, petrol fiyatlarının yönü ve Orta Doğu çatışmasının seyri kilit değişkenler olmaya devam ediyor.

Her iki cephede de daha fazla netlik sağlanana kadar, yabancı yatırımcıların Hindistan hisse senetlerine girişlerinin baskı altında kalması ve piyasaların kısa vadede dalgalı olması muhtemeldir.