Intel bellek işine geri dönüyor: zamanlamanın Micron hissesi için önemi

Yapay zekâ bellekleri bir emtiadan kritik bir hesaplama darboğazına dönüştürürken, Intel yıllarca uzak durduğu bir işi yeniden gözden geçiriyor.

TechSurge: Deep Tech podcast'inde Lip‑Bu Tan, Intel'in yeni bellek mimarilerini ve bellek ile işlemcileri birbirine daha yakın konumlandırma yollarını araştırdığını söyledi.

Tan, bir zamanlar belleği yatırım yapmaya değmeyen bir emtia işi olarak gördüğünü, ancak ekonominin değiştiğine inandığını belirtti.

Intel yeni bir DRAM, NAND veya HBM ürünü duyurmadı. Bu açıklamalar Micron hissesi yatırımcıları için önem taşıyor; çünkü kıtlık, yükselen fiyatlar ve yapay zekâ kaynaklı talebin yaşandığı bir dönemde geldi.

Bellek ekonomileri değiştiğinde Intel geri dönüyor

Tan'ın ilgisi, bellek kârlılığının olağanüstü güçlü görünmesiyle geliyor.

KeyBanc analisti John Vinh, Asya'da yapılan tedarik zinciri kontrollerinin ardından "bellek kıtlıklarının kalıcı olduğunu" söyledi.

Firma 2027'ye kadar sıkı koşullar bekliyor; DRAM fiyatlarının üçüncü çeyrekte ardışık olarak ek %15–20 artış ve dördüncü çeyrekte %15 daha artış göstermesini öngörüyor. NAND fiyatları üçüncü çeyrekte %30–40 sıçrayabilir, ardından bir %15 artış daha olabilir.

Bu, Intel'in yeniden ilgilenmesini açıklamaya yardımcı oluyor.

Yapay zekâ sistemleri giderek daha fazla olarak büyük veri hacimlerini işlemcilerle bellek arasında hızla taşımaya bağımlı hale geliyor.

Bu durum, bant genişliği, paketleme ve bellek kapasitesini yapay zekâ sistemleri için stratejik birer sınırlayıcı hale getirdi.

Intel ayrıca Haziran ayında eski SK Hynix CEO'su Seok‑Hee Lee'yi Intel Foundry'de gelişmiş paketleme ve sistem entegrasyonunu yönetmesi için işe aldı.

Şirket, Lee'nin sonraki nesil sistemlerde lojik, bellek, ağ ve diğer bileşenleri sıkı şekilde birbirine bağlamaya yardımcı olacağını söyledi.

Ataması yeni bir bellek bölümünün kanıtı olmasa da, hesaplama ile belleğin yakınsadığı alandaki Intel uzmanlığını güçlendiriyor.

Micron'un avantajını kapatmak zor olacak

Micron için, yakın vadede rekabet tehdidi hâlâ sınırlı görünüyor.

Barron's'ta aktarılan Oppenheimer analistleri, Intel'in bellek işine ciddi şekilde geri dönmesinin yeni sermaye, kapsamlı Ar-Ge ve en önemlisi zaman gerektireceğini söyledi. Bu da yakın vadede büyük bir meydan okuma olasılığını düşürüyor.

Bu arada, Micron daralan yüksek bantgenişli bellek arzından faydalanıyor. UBS analisti Timothy Arcuri, HBM4 ve HBM4E fiyatlarının "önceki beklentilerimizden bile daha güçlü" olduğunu söyledi. UBS, HBM ortalama satış fiyatlarının yıllık yaklaşık %79 artmasını bekliyor.

Micron ayrıca mevcut patlamayı daha kalıcı hale getirmeye çalışıyor. Şirket, çok yıllı stratejik müşteri anlaşmalarının finansal performansının öngörülebilirliğini artırması gerektiğini söylüyor.

Haziran'daki Anthropic anlaşması bellek ve depolama mimarisi tasarımı, tedarik ve yapay zekâ altyapısı geliştirmesini kapsıyor.

Mizuho analisti Vijay Rakesh de iyimserliğini koruyor. Barron's'ın aktardığına göre Rakesh, DRAM ve NAND piyasalarının 2027'ye kadar sıkı kalmasını bekliyor ve Micron'un brüt marjları %80'in üzerinde sürdürebileceğine inanıyor.

Intel belleğe pozisyon almak isteyebilir, ancak Micron'un üretim ölçeğini, HBM uzmanlığını ve müşteri ilişkilerini yeniden yaratmak başka bir mesele.

Tehdit uzun vadeli, hemen gerçekleşmeyecek

Bu, Intel'in ilgisini önemsiz kılmaz.

Yüksek bellek fiyatları sektöre sermaye çekiyor. Çinli üreticiler de genişliyor.

YMTC ikinci çeyrekte NAND sevkiyat hacminde Micron'u geçti; ancak Micron gelir açısından önde kalmaya devam etti çünkü ürün karması daha yüksek değer taşıyor.

Intel potansiyel olarak farklı bir rekabet riski temsil ediyor. Tan, sadece emtia NAND'e dönmekten ziyade işlem ve belleği daha yakın entegre eden mimarilere ilgi gösteriyor gibi görünüyor.