Morgan Stanley, Meta'nın düşüşünü alım fırsatı olarak görüyor

Meta Platforms hisseleri 2026'da baskı altında kaldı, ancak Morgan Stanley son geri çekilmeyi güçlü temel göstergeler ve uzun vadeli büyüme itici güçlerine dayanarak potansiyel bir giriş noktası olarak görüyor.

Hisse yılbaşından bu yana yaklaşık %19–20 düşüşte; bunun nedeni hukukî gerilemeler, makro belirsizlik ve yapay zekâya yoğun harcamalar.

Ancak Morgan Stanley analisti Brian Nowak, Overweight (Ağırlıklı Al) notunu yineledi ve $775 hedef fiyat belirledi; bu da mevcut seviyelerden önemli bir yukarı potansiyel ima ediyor.

“Meta'yı satın alma zamanı” diye yazdı Nowak ve hisseyi internet sektöründeki bir numaralı tercih olarak gösterdi.

Meta hissesi Pazartesi günü %2 değer kazandı.

Duyarlılık zayıf, ancak temel göstergeler güçlü kalıyor

Son volatilite kısmen hukukî zorluklar ve daha geniş jeopolitik belirsizlikten kaynaklandı; bu da Meta'nın düzenleyici görünümü ve iş modeli hakkında soru işaretleri doğuruyor.

Şirket, iki dava sonucunda yaklaşık $380 million tutarında hukukî cezalarla karşılaştı; bu, yatırımcılar arasında reklam faaliyetlerine gelebilecek olası kısıtlamalar konusunda endişe yarattı.

Buna rağmen Nowak, düzenleyici risklerin abartılıyor olabileceğini savundu.

“ABD hükümetinin Meta'nın arkasında olduğunu ve onları küresel yapay zekâ liderlerinden biri haline getirmeye destek verdiğine inandığımız bir dünyada, sosyal medya erişimini Meta'yı maddi olarak zayıflatabilecek tekliflerle dengeleyen düşünceli bir mevzuat göreceğimizi bekliyoruz,” diye yazdı.

Mevcut seviyelerde Meta, öngörülen 2027 kazançlarının yaklaşık 15 katı seviyesinden işlem görüyor; bu, megacap emsallerine göre fiyat-kazanç-büyüme bazında %55'lik bir iskonto anlamına geliyor.

Nowak'a göre bu tür bir iskonto son on yılda yalnızca birkaç kez görüldü; bu da “önümüzde tetikleyicilerle birlikte taktik bir alım fırsatı” olduğunu düşündürüyor.

Reklam büyümesi ve yapay zekâ yatırımları görünümü destekliyor

Morgan Stanley'nin iyimser görüşünün temel sütunlarından biri, Meta'nın ana reklam işinin dayanıklılığı; bu iş güçlü kullanıcı etkileşimi eğilimlerinden faydalanmaya devam ediyor.

“Etkileşimin (harcanan zamanın) (yüksek tabanlı rakamlardan) hızlandığına inanıyoruz; bu META'ya paraya çevirmek için daha fazla zaman ve etkileşim sağlıyor,” diye yazdı Nowak. “Video tabanlı içerikteki patlama göz önüne alındığında, harcanan zaman büyümesinin yüksek kaliteli ve gelirleştirilebilir olduğunu düşünüyoruz.”

Morgan Stanley, 2026'da reklam gelirlerinde %28 ve 2027'de %21 büyüme öngörüyor; her ikisi de genel piyasa beklentilerinin üzerinde.

Aynı zamanda Meta, yapay zekâya yoğun yatırım yapıyor ve 2026 için sermaye harcaması hedefini $135 billion olarak belirledi.

Böyle harcamalar bazı yatırımcıların endişelerini artırsa da, analistler bunu uzun vadeli rekabet gücünü güçlendirmeye yönelik stratejik bir hamle olarak değerlendiriyor.

Şirket ayrıca çıkarım (inference) yetenekleri ve yapay zekâ odaklı reklam araçlarına odaklanıyor; bu da verimliliği artırabilir ve platformlarında para kazanma fırsatlarını genişletebilir.

Yapay zekâ ajanları ve maliyet kesintileri ek yukarı potansiyel sunuyor

Ortaya çıkan yapay zekâ girişimleri başka bir potansiyel tetikleyici temsil ediyor.

Nowak, “MetaClaw” adında bir ajanın olasılığını vurguladı; bu, Messenger gibi platformlarda entegre alışveriş gibi yeni kullanım alanlarını mümkün kılabilir.

Meta ayrıca yapay zekâ yeteneklerini satın almalar ve ortaklıklar yoluyla genişletiyor; buna yapay zekâ ajan platformları ve sosyal ağlarla ilgili anlaşmalar da dahil.

“Meta, reklamverenler için ne kadar çok fayda sağlayabilirse, ileride bütçelerden o kadar büyük pay alması muhtemel,” diye yazdı Nowak.

Ayrıca maliyet düşürücü tedbirler kar büyümesini destekleyebilir.

Şirketin raporlara göre çalışan sayısında %20'ye varan azaltımlar planladığı; bunun yıllık $3 billion ile $10 billion arasında tasarruf sağlayabileceği ve önümüzdeki yıllarda hisse başına kârı artırabileceği belirtiliyor.

Regülasyon, yapay zekâ harcamaları ve makro koşullara bağlı kısa vadeli risklere rağmen, Morgan Stanley, Meta'nın güçlü reklam temelleri, iskontolu değerlemesi ve yapay zekâ odaklı büyüme fırsatlarının hisseyi olası bir toparlanma için konumlandırdığını savunuyor.