Constellation hisselerinde düşüş: zayıf görünüm ve anlaşma gecikmeleri güveni sarstı

Constellation Energy hisseleri Salı günü, beklentilerin altında kalan kazanç rehberliği ve yakından takip edilen yatırımcı gününde yeni veri merkezi anlaşmalarının olmaması nedeniyle geriledi.

Şirket, 2026 için düzeltilmiş kazancını analist beklentilerinin altında tahmin etmesinin ardından hisse yaklaşık 8.3% düştü; bu durum, rekabetin arttığı bir piyasada büyüme seyrine dair yatırımcı endişelerini artırdı.

Zayıf rehberlik duyarlılığı baskılıyor

Constellation, 2026 için hisse başına düzeltilmiş kazancın 11 ila 12 dolar arasında olacağını öngördü.

Aralık genel olarak piyasa beklentileriyle uyumlu görünse de, orta nokta LSEG verilerine göre analistlerin hisse başına yaklaşık 11.6 ila 11.73 dolar tahminlerinin altında kaldı.

Daha yumuşak görünüm, yatırımcıların özellikle yapay zekâ kaynaklı elektrik talebi artışıyla bağlantılı şirketlerin kazanç görünürlüğünü sıkı şekilde izlediği bir döneme denk geldi.

Şirket, 2029’a kadar yıllık baz kazançlarda %20’nin üzerinde büyüme beklentisi de dahil güçlü uzun vadeli büyüme hedeflerini yinelemesine karşın, kısa vadeli rehberlik piyasaları rahatlatmadı.

Şirket ayrıca hisse geri alım programını daha önceki 3 milyar dolardan 5 milyar dolara çıkaracağını ve 3.9 milyar dolarlık sermaye harcaması planları olduğunu açıkladı.

Bununla birlikte, bu önlemler kazanç ivmesi konusundaki endişeleri telafi etmek için yeterli olmadı.

Yeni anlaşma yokluğu yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı

Hissenin düşüşünde kilit etken, Constellation’ın büyüme anlatısında merkezi bir rol oynayan veri merkezlerine güç sağlama konusunda yeni anlaşmaların olmamasıydı.

CEO Joseph Dominguez yeni işlemleri duyurmada yaşanan gecikmeyi kabul etti.

“Son konuştuğumuzda, bu çağrıya kadar önemli bir işlemi tamamlamış olacağımızı belirtmiştim; ancak bugün hiçbir şeyi duyurmaya hazır değiliz,” dedi Dominguez.

“Veri merkezi gelişimine kesinlikle daha fazla inceleme var,” diye ekledi.

Yatırımcılar, özellikle teknoloji firmalarına piyasa üzerinde fiyatlarla nükleer enerji tedarik etmeye yönelik uzun vadeli anlaşmalar dahil olmak üzere şirketin büyük anlaşmaları açıklamasını bekliyordu.

Analistlere göre bu tür sözleşmeler, değerleme çarpanlarının ve gelecekteki kazanç büyümesinin sürdürülmesi açısından kritik görülüyor.

Constellation daha önce Meta ve Microsoft gibi şirketlerle anlaşmalar sağlamış olsa da, yeni anlaşma açıklamalarındaki yavaşlama coşkuyu azalttı.

Artan riskler ve düzenleyici belirsizlik

Şirkete özgü faktörlerin ötesinde, daha geniş piyasa ve düzenleyici zorluklar da hisse üzerinde baskı oluşturdu.

Politikacılar veri merkezlerinin enerji tüketimi üzerinde artan inceleme yapıyor; tüketiciler için elektrik maliyetlerini yönetmenin yollarını araştırıyorlar.

Elektrik piyasalarına gelebilecek olası müdahaleler, Constellation’ın fiyatlama gücünü ve kârlılığını etkileyebilir.

Aynı zamanda altyapı projeleriyle ilgili gecikmeler belirsizliği artırdı.

Şirket, Three Mile Island sahasındaki reaktörü yeniden çalıştırmak için—adı Crane Clean Energy Center olarak değiştirilen—çalışıyor, ancak şebeke bağlantı zamanlaması belirsizliğini koruyor ve projenin 2027 hedefinin ötesinde gecikmelerle karşılaşabileceğine dair işaretler var.

Makroekonomik baskılar bu endişeleri daha da artırdı.

Devam eden İran çatışması faizleri yukarı çekti ve ekonomik yavaşlama endişelerini artırdı; bu da büyümeye odaklı enerji hissleri üzerindeki duyarlılığı olumsuz etkiledi.

Constellation hisseleri bu yıl zaten yaklaşık 25% değer kaybetti ve Ekim zirvelerinden yaklaşık 32% geriledi; bu, güçlü kazançların ardından büyüme görünümünün yeniden değerlendirilmesini yansıtıyor.