Fundstrat stratejisti: ABD hisseleri dip yapmış olabilir

Ayın başındaki oynak başlangıç ve jeopolitik gerilimlerin küresel piyasalar üzerindeki etkisine rağmen, Fundstrat'taki teknik analistler hisse senedi satışlarının en kötüsünün nihayet geride kalmış olabileceğine inanıyor.

Enerji fiyatlarındaki sert yükselişler arasında Dow Jones Sanayi Endeksi Perşembe günü keskin bir 700 puanlık düşüş yaşadı, ancak haftanın başında gösterilen dayanıklılık piyasa tecrübelerinin dikkatini çekti.

Teknik stratejist Mark Newton, önemli endekslerdeki son sıçramanın piyasa momentumunda yapısal bir değişime işaret ettiğini ve mevcut düzeltme için "diplenme sürecinin" resmen başladığına dair ipuçları verdiğini söylüyor.

Teknik dayanıklılık ve 'kısa pozisyon kapama' miti

ABD hisse endekslerindeki son sıçrama yalnızca geçici bir rahatlama rallisi ya da otomatik kısa pozisyon kapamalarının bir ürünü değildi.

Mark Newton'a göre, bu hafta başındaki iki günlük sert yükseliş—S&P 500'ün Mayıs ayından bu yana en güçlü performansını sergilemesi de dahil—yatırımcı duyarlılığında bir değişime işaret eden güçlü kanıt sundu.

Newton, "sıçrama düşük seviyelerden alım için hiçbir yeşil ışık vermedi" notunu düşse de, fiyat hareketinin göz ardı edilemeyecek kadar önemli olduğunu savundu.

Kayıp pozisyonları kapamak için yapılan çaresiz bir koşudan ziyade, bunun temel bir istikrarlaşma sinyali verdiğini belirtti.

Newton artık "ABD endekslerinin yeni diplere geri dönmesini gerektirdiği" konusunda ikna olmadığını belirterek piyasa tabanının muhtemelen zaten oluşmuş olabileceğine işaret ediyor.

Küresel piyasa koordinasyonu ve düzeltmeden toparlanma

Piyasa dipine ilişkin anlatı yalnızca Wall Street ile sınırlı değil; sınırlar ötesinde eşzamanlı bir toparlanma şekilleniyor gibi görünüyor.

Fundstrat'ın analizine göre Avrupa ve Asya'daki endeksler, "genel teknik görünümü iyileştiren" ikna edici sinyaller veriyor.

Avrupa piyasaları aya güçlü bir toparlanmayla başladı ve Japonya'nın Nikkei kayda değer bir güç gösterdi, ABD'de görülen toparlanmayı yansıtır nitelikte.

Bu küresel uyum, iç piyasadaki oynaklığa karşı bir tampon sağlıyor ve Mart ayında görülen—S&P 500 için 2022'den bu yana en kötü olan—geniş tabanlı satışın sağlıklı bir konsolidasyon evresine geçiyor olabileceğini düşündürüyor.

Newton, küresel endekslerdeki bu ilerlemeyi makro ortamın son diplerinden yavaş yavaş toparlanmakta olduğuna dair hayati bir gösterge olarak görüyor.

Kısa vadeli oynaklıkla başa çıkmak ve Nisan hedefleri

Görünüm temkinli bir iyimserliğe dönmüş olsa da, yeni zirvelere giden yol muhtemelen düz bir çizgi şeklinde ilerlemeyecek.

Newton, önümüzdeki haftaların "hala oynak olabileceğini" öngörüyor; özellikle piyasa dalgalı petrol fiyatlarını ve ABD-İran çatışmasının gerilemesini sindirirken.

Bununla birlikte, 5 Nisan ile 9 Nisan arasındaki bir konsolidasyon döneminin kısa vadede aslında faydalı olacağını; bunun "bu iki günlük sıçramayı kovalamaya çalışmaktansa daha iyi bir risk/ödül fırsatı yaratmaya yardımcı olacağını" düşünüyor.

Piyasaya bu seviyelerde nefes alıp istikrar kazanmasına izin vererek, yatırımcılar duygusal işlemlerin tuzaklarından kaçınabilir.

Sonuç olarak, son düzeltmenin düzenli yapısı, "diplenme" sürecinin bir çöküşten kurtulmaktan çok bir taban inşa etmekle ilgili olduğunu gösteriyor.