Asya satışlarıyla gelişen piyasalar 2020'den bu yana en büyük çıkışları gördü

Yabancı yatırımcılar, Institute of International Finance'ın Çarşamba günü yayımladığı verilere göre, Mart ayında gelişen piyasa varlıklarından şaşırtıcı düzeyde $70.3 billion çekti; bu, Mart 2020'deki piyasa çalkantısından bu yana kaydedilen en büyük aylık çıkış.

Veriler, yatırımcıların hem tahvil hem de hisse portföylerinden fon çektiğini gösterdi ve bu, duyarlılıktaki keskin bir tersine dönüşü yansıtıyor.

Kurum, bu değişimin "büyük bir jeopolitik şokun ardından keskin bir rejim kırılması" olduğunu belirtti.

Hisse piyasaları en ağır darbeyi aldı

Çıkışların büyük bölümüyse özellikle Asya'daki hisse piyasalarından gerçekleşti.

Yatırımcılar Mart ayında gelişen piyasa hisselerinden $56 billion çekti; bu, 20 yılı aşkın süredir kaydedilen en büyük hisse çıkışı.

Çekilişin ölçeği, ay içinde duyarlılığın ne kadar hızlı kötüleştiğini gözler önüne seriyor.

Satış dalgasının merkezinde Asya

Rapor, gelişen Asya'nın yılın başında görülen güçlü girişlerin ardından hisse kaynaklı kayıpların neredeyse tamamını absorbe ettiğini vurguladı.

IIF kıdemli ekonomisti Jonathan Fortun raporda, bölgenin kırılganlığının yüksek petrol fiyatları ve "teknoloji bağlantılı hisse yeniden konumlanması" ile daha da arttığına işaret etti.

Tersine dönüşün arkasındaki jeopolitik tetikleyici, Şubat sonlarında başlayan ve hızla bölgeye yayılan İran savaşıydı.

Çatışma, petrol fiyatlarında %50'lik bir sıçramaya yol açtı, fiyatları varil başına $100'ün üzerine itti ve yatırımcıların risk iştahını azalttı.

Piyasa kazançları zayıflayan duyarlılıkla geri alındı

Önceki yıllarda güçlü performans gösteren gelişen piyasa varlıkları sert bir geri çekilme yaşadı.

Sermaye gelişen piyasa portföylerinden çıktı ve daha önce sağlam olan borç ihraç hattı önemli ölçüde yavaşladı.

Güney Kore hisse piyasaları oynaklığı gözler önüne serdi.

Yılın ilk iki ayında neredeyse %50 değer kazandıktan sonra, çatışmanın başlamasının ardından bu kazançların üçte birinden fazlasını geri verdi.

Bu arada, Uluslararası Para Fonu (IMF) birçok gelişen ekonominin hedge fonlar, emeklilik fonları ve sigortacılar gibi yabancı finansmana giderek daha bağımlı hale geldiğini belirtti.

Bu durum, onları istikrarsız dönemlerde hızlı sermaye çıkışlarına karşı daha savunmasız bırakıyor.

Borç piyasaları görece direnç gösterdi

Hisse piyasaları ciddi çıkışlar yaşarken, borç piyasaları bir ölçüde daha dirençli kaldı.

Toplam borç çıkışları $14.2 billion seviyesinde gerçekleşti; bu, hisse kayıplarına göre önemli ölçüde daha düşük.

Ayrıca güçlü olan bazı cepheler de vardı.

Çin $2.5 billion giriş kaydetti; bu, bir önceki aya göre hafifçe daha yüksekti, Latin Amerika hisseleri ise $1.4 billion girişle pozitif bölgede kaldı.

Çıkışların ölçeğine rağmen, Fortun durumun henüz geniş tabanlı bir fonlama krizini yansıtmadığını vurguladı.

"Mart ayı likidasyonun zirve ayı gibi görünebilir," diye yazdı Fortun.

Ancak görünüm belirsizliğini koruyor.

Fortun, jeopolitik gerilimler sürerse koşulların kötüleşebileceği konusunda uyardı.

Ayrıca, "Daha yüksek enflasyon, küresel finansal koşullarda gevşemenin gecikmesi, daha güçlü bir dolar ve kırılgan gelişen piyasalarda azalan politika esnekliği, sermaye akışlarının hızlıca istikrar kazanmasını daha da zorlaştıracaktır," dedi.