Michael Burry Nvidia ve Micron'da açığa oynuyor, ama bu yapay zeka hissesine dokunmuyor

Michael Burry yapay zeka yatırımlarına karşı daha agresifleşiyor, ancak eleştirdiği bir şirkete dokunmuyor: CoreWeave.

“The Big Short” yatırımcısı Nvidia ve Palantir için put opsiyonlarını korudu, Micron açığını artırdı ve kaybettiren yarıiletken ETF put'larını çıkarıp Nasdaq ağırlıklı QQQ'de daha büyük bir düşüş pozisyonu aldı.

Yine de Burry, CoreWeave'in sınırlı dolaşımdaki hissesi, perakende takipçi kitlesi ve volatilitesinin temelleri etkisiz hale getirebileceği için açığa alınmasının çok tehlikeli olduğunu söylüyor.

Kararı yükselişçi bir görüşten ziyade taktiksel. CoreWeave, Burry'nin en az güvendiği yapay zeka şirketlerinden biri olabilir, ancak düşüşe oynayan yatırımcıları cezalandırma kapasitesi en yüksek olan da o.

Burry, açığa satış portföyünün artık 2020 ile yarıştığını söylüyor

Burry, mevcut düşüşe yönelik pozisyonunun 2020 piyasa çöküşü çevresindeki konumlanmasına benzediğini ve bazı açılardan daha agresif olabileceğini söyledi.

Son portföy güncellemesi, kaybettiren SOXX put'larından çıkmasının ardından QQQ put opsiyonlarının portföyün yaklaşık %6'sını oluşturduğunu gösteriyor.

Tam bir SOXX açığı yaklaşık %7 ile hâlâ en büyük düşüş pozisyonu olmaya devam ediyor; ayrıca Nvidia ve Palantir put'larını korudu ve fiyat yaklaşık $1,000'a yaklaşırken Micron açığını artırdı.

Burry ayrıca daha geniş bir düşüşe kısmi hazırlık olarak nakit oranını yaklaşık %12'ye çıkardı.

Endişesi sadece değerlemelerle sınırlı değil. Burry, yapay zeka şirketlerinin birbirlerini giderek daha fazla finanse ettiğini ve sermayeyi aynı ekosistem içinde döndürdüklerini; artan borcun ise gerçek bir sermaye maliyeti getirdiğini savunuyor.

Aşırı hesaplama kapasitesinin daha görünür hale gelebileceği olası bir nokta olarak 2028'i işaret ediyor.

CoreWeave, Burry'nin kendi açığa satış kuralını ihlal ediyor

CoreWeave, Burry'nin tezine mükemmel şekilde uyuyor gibi görünüyor.

Bu yılın başlarında, borçla finanse edilen GPU harcamalarını, hızlı amortismanını ve müşteri yoğunlaşmasını eleştirmiş; AI bulut sağlayıcısını dot‑com dönemi altyapı işletmeleriyle olumsuz biçimde karşılaştırmıştı.

Ancak CoreWeave'in çekici bir açığa satış adayı olup olmadığı sorulduğunda, Burry bunun yerine işlem riskine odaklandı.

“CRWV daha çok bir meme havası taşıyor,” dedi ve Stocktwits'e göre, “memesville” için önde gelen aday olanı açığa almaktan kaçınmayı tercih edeceğini ekledi.

Bu hafta tehlikeyi ortaya koydu.

CoreWeave hisseleri Çarşamba günü %19'dan fazla sıçradı; ikinci çeyrek gelirleri $2.58 billion ile iki kattan fazla artmıştı.

Gelir backlog'u $104.2 billion'a ulaştı ve şirket 2026 gelir görünümünü $12.4 billion-$13.2 billion aralığına yükseltti.

Bernstein analisti Madison Rezaei, daha önce CoreWeave'in icrasını eleştirmişti; sonuçların ardından “bu çeyrekte teslim ettiler” dedi. Yine de Underperform görüşünü korudu; borç ve uzun vadeli yapay zeka‑hesaplama ekonomisi hâlâ endişe kaynağı.

Bu çelişki Burry'nin sorununu özetliyor: şüpheli temel göstergeler bir hissenin kesin düşeceğinin garantisi değildir.

Wall Street hâlâ Burry'nin yapay zeka tezini sorguluyor

Burry, birçok analistin hâlâ baskın sorunun aşırı kapasite değil, talep olduğunu gördüğü bir piyasaya karşı bahis oynuyor.

Alger'de piyasa stratejisi direktörü Brad Neuman Business Insider'a, yatırımcıların “talepten ziyade arz konusunda daha endişeli olmaları gerektiğini” söyledi ve veri merkezleri ile şebeke bağlantıları çevresindeki kısıtlara işaret etti.

Micron başka bir keskin anlaşmazlık sunuyor. Mizuho analisti Vijay Rakesh bu hafta Outperform notunu ve $1,375 hedefini yineleyerek, sıkı DRAM ve NAND koşullarının 2027'ye kadar sürebileceğini ve alışılmadık derecede yüksek marjları destekleyebileceğini savundu.

Nvidia da güçlü analist desteğini koruyor. Bank of America'dan Vivek Arya, Nvidia'nın yeni üçüncü taraf yapay zeka altyapı finansman platformunu yapısal olarak olumlu gördü; çünkü bu platform sermaye yükünün büyük bölümünü Nvidia'dan uzaklaştırırken CUDA ekosistemini güçlendiriyor.