Reddit hisseleri S&P 500'e girişiyle sıçradı, Google arama yönlendirme sorunları sürüyor

Reddit hisseleri, S&P Dow Jones Indices'in sosyal medya platformunun S&P 500'e katılacağını duyurmasının ardından Cuma günü uzatılmış işlemlerde yaklaşık %13 yükseldi; bu, şirketin halka açılmasından iki yıldan az bir süre sonra önemli bir kilometre taşı oldu.

Şirket, Aug. 18'de gösterge endekse girecek ve AvalonBay Communities'ın yerine geçecek.

S&P Dow Jones Indices'e göre bu değişiklik, Equity Residential'ın AvalonBay Communities'ı satın almasının ardından geliyor.

İşlem tamamlandığında birleşik şirket Vivmark Residential adını alacak ve S&P 500'ün bir bileşeni olmaya devam edecek.

Duyuru, endeksi takip eden pasif fonlar ve borsada işlem gören fonlardan (ETF'ler) artan talep beklentisiyle Reddit hisselerinde güçlü bir ralliyi tetikledi.

S&P 500'e katılma yatırımcı ilgisini artırıyor

S&P 500'e eklenen şirketler genellikle hisselerinde artış görür; endeksi taklit eden endeks fonları, endeksin revize edilmiş bileşimini yansıtmak için hisse alımı yapmak zorundadır.

Reddit için bu dahil olma, çevrimiçi bir tartışma platformundan halka açık en büyük sosyal medya şirketlerinden biri haline dönüşmesinde bir başka dönüm noktasını temsil ediyor.

Milyonlarca kullanıcı tarafından oluşturulan ve teknoloji ile finanstan spora ve eğlenceye kadar geniş konu yelpazesini kapsayan konuşmalara ev sahipliği yapan şirket, S&P 500'de yalnızca ikinci "sadece sosyal medya" şirketi oldu.

Meta, endekse dahil edilen tek diğer yalnızca sosyal medya odaklı platformdur.

Endekse katılmanın Reddit'in hissedar tabanını genişletmesi ve kurumsal sahipliği artırması beklenirken, şirket hâlâ yapay zekanın internet aramalarını ve çevrimiçi etkileşimi nasıl değiştirdiğine dair daha geniş sorularla karşı karşıya.

Yapay zeka destekli aramadaki değişimler hâlâ temel bir zorluk

Cuma günkü rallinin ardından bile Reddit hisseleri bu yıl zorlandı.

Uzatılmış işlemler sırasındaki sıçramadan önce hisse 2026'da yaklaşık %35 düşüşteydi ve geçen yıl ulaşılan 270$ üzerindeki rekor seviyelerin hâlâ %40'tan fazla altındaydı.

Geçen ay Reddit, Wall Street beklentilerini aştı hem gelir hem de kazanç tarafında Q2 için ve beklenenden güçlü rehberlik verdi; ancak yönetimin arama kaynaklı trafikte devam eden oynaklığa işaret etmesinin ardından hisse %11 düştü.

Şirket, Fiscal.ai'ye göre hisse başına $1.25 ve $805 million gelir bildirdi; analist beklentileri hisse başına $0.97 ve $731 million gelirdi.

Ancak yatırımcılar, yönetimin Google'dan gelen arama yönlendirmelerine ilişkin yorumlarına odaklandı.

Reddit'in kullanıcı tabanı büyümeye devam etse de, yatırımcılar Google Arama'dan gelen yönlendirmelerin azalmasıyla şirketin bu trafiği gelirleştirme yeteneği konusunda endişe dile getirdi.

CEO Steve Huffman, çeyrekte yönlendirme trafiğinin daha az öngörülebilir hale geldiğini kabul etti.

"Çeyrekte arama yönlendirmeleri dalgalıydı ve trafiğin çeyreğin ilerleyen dönemlerinde daha oynak olduğu dönemler oldu," Huffman hissedar mektubunda yazdı.

"Ama daha büyük resim değişmedi," diye yazdı. "Ticari işler güçlü, gelir büyümemiz farklılaşıyor ve ürün tarafında cesaretlendirici çok şey var."

Huffman ayrıca Reddit'in otantik konuşmalarla dolu geniş arşivinin, yapay zekâ odaklı bir internette şirkete avantaj sağladığını savundu; bu avantajın önemli olduğunu belirtti.

"Yapay zekâ bilgi bolluğunu artırdıkça zorluk artık içeriği bulmak değil; bağlamı, kişisel görüşü ve birinci el anlatımları bulmak olacak. Çevrimiçi her şey düz, cilalı, üretilmiş veya sponsorlu hissediyor; bu yüzden tüketiciler bunalmış ve giderek daha şüpheci," dedi.

Trafik endişelerine rağmen analistler olumlu kalıyor

Analistler genel olarak Reddit'in finansal performansını olumlu karşıladı, ancak Google arama yönlendirmelerine ilişkin belirsizliğin yatırımcı duyarlılığı üzerinde baskı yaratmaya devam ettiğini söylediler.

Google'ın AI Overviews özelliğinin devreye girmesi, kullanıcıların çevrimiçi bilgiyi keşfetme şeklini değiştirdi ve birçok yayıncı ile internet platformuna yönlendirme trafiğini azalttı.

Piper Sandler, Reddit için hedef fiyatını $215'ten $195'e düşürdü, ancak Overweight notunu korudu.

Aracı kurum, Reddit'in finansal beklentileri rahatlıkla aştığını ancak ABD günlük aktif kullanıcı büyümesindeki zayıflama ve yönetimin Google'a ilişkin temkinli açıklamalarının duyarlılık üzerinde olumsuz etkisi olduğunu belirtti.

JPMorgan da hedef fiyatını $200'den $185'e indirdi, ancak Neutral (nötr) notunu korudu.

Banka, Google'ın genişleyen AI Overviews'ına bağlı trafik rüzgârlarının günlük aktif kullanıcı büyümesi üzerinde baskı yaratmaya devam ettiğini ve Reddit'in Google ile veri lisanslama anlaşmasını yeniden müzakere ederken bunun önemli bir konu olmaya devam edeceğini söyledi.

The Wall Street Journal geçen ay, Reddit'in mevcut veri lisanslama anlaşmasını yenileme görüşmeleri sırasında platformunun AI model eğitimi için kazınmasını (scraping) engellemekle Google'ı "bloklamakla" tehdit ettiğini bildirdi.

Cantor analisti Deepak Mathivanan, kısa vadeli belirsizliğe rağmen uzun vadeli olumlu görüşünü korudu.

"Genel resim - [Reddit'in] temel reklam işi sağlam," dedi geçen ay yayımladığı araştırma notunda.

"Bununla birlikte, dışsal faktörlere bağlı kullanıcı büyümesindeki oynaklık kısa vadede hisselerdeki bazı heyecanı azaltabilir."

Wedbush analistleri de iyimser bir ton benimsedi; Reddit'in daha önce trafik kesintileri yaşadığını ve kullanıcı tarafından oluşturulan geniş içeriğinin yapay zeka çağında hâlâ değerli olduğunu savundular.

Firma, Reddit içeriğinin AI sistemlerini daha zeki hale getirebileceğini; çünkü "model eğitimi ve arama genelinde anlamlı değer sağladığını" söyledi.