Marvell hisseleri rekor kırdı: Yapay zekâ ve optik ağ ralliyi tetikliyor

Marvell Technology hisseleri Cuma günü yükselerek, yapay zeka altyapısı ve optik ağlara yönelik yatırımcı heyecanı hız kazanırken tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Hisse %8'in üzerinde yükselerek $129.84 ile yeni bir zirveye çıktı ve $128.49 ile kapandı; bu, Dow Jones Market Data'ya göre 23 Ocak 2025'ten bu yana ilk rekor kapanış oldu.

Ralli ayrıca Marvell'i Aralık 2024'ten bu yana en güçlü haftalık performansına doğru taşıyor.

Son kazançlar, sektör geneli momentumuyla şirkete özgü gelişmelerin bir bileşimini yansıtıyor; yatırımcılar giderek AI odaklı veri merkezi genişlemesinin bir sonraki aşamasına konumlanıyor.

Yapay zekâ ve optik ağlar yenilenen ivmeyi tetikliyor

Marvell’in yükselişi, AI yarışında geride kalabileceğine dair önceki endişelere rağmen gerçekleşti.

GPU'lara alternatif olarak uygulamaya özel entegre devreler üreten şirket, kilit müşterilere olan maruziyeti ve AI dışı segmentlerden kaynaklanan sürüklenme konusunda soru işaretleriyle karşılaşmıştı.

Bununla birlikte, şirketin optik ağlardaki konumlanması önemli bir büyüme itici gücü olarak öne çıktı.

AI veri merkezleri ölçeklendikçe, Marvell’in güçlü bulunduğu daha hızlı, daha yüksek bant genişlikli ve daha düşük gecikmeli bağlantı çözümlerine yönelik talep artıyor.

Barclays analisti Tom O’Malley bu fırsatın ölçeğine dikkat çekerek optik port pazarının bu yıl iki katına çıkmasının ve 2027'de tekrar iki katına çıkmasının beklendiğini belirtti. Bunun her iki dönemde de Marvell’in optik işinde yaklaşık %90 büyüme anlamına gelebileceğini söyledi.

“Marvell her şeyden önce bir optik şirketidir ve portlar hızla büyürken piyasa büyümesi tek başına şirketin adını sürüklüyor,” dedi Perşembe günü yayımladığı notta.

O’Malley, hisseyi equal weight'ten overweight'e yükselterek Amazon Trainium çipleriyle bağlantılı üretim payı kayıpları ve dijital sinyal işlemcilerle ilgili olası sorunlara dair daha önceki endişelerin ardından yenilenen bir güven sinyali verdi.

Stratejik anlaşmalar ve AI harcamaları hissiyatı güçlendiriyor

Yatırımcı iyimserliği ayrıca taze stratejik gelişmelerle desteklendi. Marvell yakın zamanda $2 billion yatırım sağladı ve NVIDIA ile ortaklığını genişletti, her ikisi de nesil sonrası AI veri merkezlerini ve yüksek hızlı bağlantıyı desteklemeyi hedefliyor.

Bu duyurular, özellikle hiperscale şirketlerin veri merkezi yatırımlarını hızlandırmasıyla Marvell’in AI altyapı ekosistemindeki rolünü pekiştirdi.

Bank of America da Marvell’i yüksek hızlı ağlar ve veri merkezi anahtarlamada liderliği vurgulayarak en iyi “AI compute” seçimleri arasında gösterdi ve Advanced Micro Devices ile birlikte tavsiye etti.

Banka, Alphabet ve Microsoft gibi şirketlerin AI altyapısına yoğun yatırım yapmaya devam ettiğini; bunun Marvell gibi tedarikçiler için güçlü bir talep zeminine işaret ettiğini kaydetti.

Güçlü temel göstergeler değerleme endişeleriyle dengeleniyor

Marvell’in son rallisi, hisse yılbaşından bu yana %51 yükselmiş ve son bir yılda neredeyse iki katına çıkmış olan güçlü performansın üzerine inşa edildi.

Mali sonuçlar iyimser görünümü destekliyor. Mali 2026'nın dördüncü çeyreğinde gelir yıllık bazda %22 artarak $2.219 milyar oldu; hisse başına kâr %81 artışla $0.46'ya yükseldi. Tam mali yılda gelir %42 artışla $8.195 milyara ulaşırken, F/K bazında EPS $3.07 olarak kaydedildi.

CEO Matt Murphy büyümenin temel itici gücü olarak “güçlü AI talebi”ni işaret etti ve mali 2027'ye doğru daha fazla genişleme beklentisi olduğunu belirtti.

Ancak bu güçlü seyir, değerlemeleri de yukarı çekti. Marvell şu anda ileriye dönük kazançların yaklaşık 30x'inden ve ileriye dönük satışların yaklaşık 9x'undan işlem görüyor; büyüme beklentileri karşılanmazsa bu seviyeler hisseyi aşağı yönlü risklere maruz bırakabilir.

Rekabet de diğer bir faktör olarak sürüyor; Broadcom ve NVIDIA gibi büyük oyuncular, AI altyapı yığınının kilit segmentlerinde birbirleriyle rekabet ediyor.

Yine de AI ağları ve özel silikonlara yönelik talep hızlanmaya devam ettikçe, Marvell veri merkezi yatırımlarının bir sonraki dalgasından yararlanmak için giderek daha iyi konumlanmış görünüyor; yatırımcılar uzun vadeli büyüme potansiyelini değerleme riskleriyle tartıyor.