LVMH 1. çeyrek satışları tahminleri kaçırdı, Orta Doğu çatışması etkiliyor

Lüks konglomerat ve sektör göstergesi LVMH, Pazartesi günü beklentilerin altında kalan çeyreklik satışlar bildirdi.

Organik satışlar ilk çeyrekte 1% büyüdü, ancak FactSet'in anketine katılan analistler Mart çeyreği için 1.5% büyüme bekliyordu.

LVMH bir açıklamada, Orta Doğu çatışmasının çeyrekte organik büyümeye 1% negatif etkisi olduğunu söyledi.

"LVMH güçlü yenilikçi ivmesini korudu ve Orta Doğu'daki çatışmayla daha da bozulmuş jeopolitik ve ekonomik ortamda iyi bir dayanıklılık gösterdi," şirket, ayrıca ABD'de yılın iyi bir başlangıcı olduğunu da işaret etti.

ABD'de işlem gören Fransız şirketin hisseleri Pazartesi günü 3.4% geriledi.

Analistler genel olarak, LVMH ve diğerlerinin kendilerini yeniden şekillendirme ve müşterileri geri kazanma çabalarını sürdürmesiyle önümüzdeki çeyreklerde büyümenin kayda değer şekilde hızlanmasını bekliyor.

Birçok tüketici, 2022'de sona eren lüks patlamasının ardından markalara sırtını döndü; bu dönem önemli fiyat artışları ve müşteri tabanının bir kısmını uzaklaştıran stratejik kararlar gördü.

Moda bölümü performansı aşağı çekiyor

LVMH'nin moda ve deri ürünleri bölümü — Louis Vuitton, Dior ve Fendi'yi barındıran en büyük birimi — çeyrekte sabit kurlarda 2% düşerek €9.2 billion ($10.8 billion) oldu.

Toplam gelir €19.1 billion seviyesinde gerçekleşti ve beklentilerin biraz altında kaldı.

Raporlanan bazda, döviz kurlarındaki olumsuz hareketlerin etkisiyle LVMH satışları çeyrekte 6% geriledi.

Saat ve mücevherat organik bazda çeyrekte 7% büyüdü ve bu büyümede Tiffany'nin güçlü performansı etkili oldu.

Grubun şarap ve içki bölümü çeyrekte 5% büyüdü.

Sektör, Çinli tüketicilerin zayıf talebi nedeniyle yıllarca süren düşüşün ardından beklenen toparlanma işaretleri göstermeye başladı; Çin eskiden sektörün ana büyüme motorlarından biriydi.

Şirket, "Japonya hariç Asya güçlü büyüme gösterdi ve bu, 2025'in ikinci yarısında gözlemlenen eğilimlerdeki iyileşmeyi teyit ediyor," diye ekledi.

Yerel talep, turist harcamalarındaki düşüşü kısmen telafi etmeye yardımcı oldu.

Jeopolitik gerilimler duyarlılığı baskılıyor

İran savaşının Şubat sonlarında patlak vermesinden bu yana lüks hisseleri düştü.

Orta Doğu, çoğu büyük lüks şirketin toplam satışlarında nispeten düşük bir paya sahip — genellikle tek haneli oranların ortaları civarında — ancak ABD ve İsrail'in Feb. 28'de İran'a ilk saldırısından bu yana hisseler belirgin şekilde geriledi.

Hürmüz Boğazı'nın fiili kapanışıyla birlikte ortaya çıkan enerji krizi küresel piyasaları dalgalı tutuyor.

"Yüksek seviyede küresel belirsizlik, özellikle bu yıl lüks talebinde uzun zamandır beklenen bir toparlanma öngören yatırımcılar arasında önemli bir endişe yarattı," diye UBS analisti Zuzanna Pusz Mart ayı sonunda söyledi.

Pusz, petrol ve enerji kaynaklı şoklar dönemlerinde tüketici sektörlerinin genellikle zayıf performans gösterdiğini ve artan jeopolitik belirsizliğin kısa vadede duyarlılığı aşağı çekme olasılığının yüksek olduğunu belirtti.

Buna rağmen, özellikle Asya'da talepte bir yavaşlama belirtisi hâlâ gözlemlenmiyor.

"Çok olumsuz piyasa duyarlılığı ve baskılanmış değerlemeler zemininde, bizim düşüncemize göre mütevazı Q1 sürprizleri bile orantısız şekilde ödüllendirilebilir," diye ekledi.