Kering ve Hermès zayıf sonuçlarla düştü: İran savaşı lüks sektörünü nasıl etkiliyor

Kering ve Hermès’in hayal kırıklığı yaratan birinci çeyrek sonuçlarının, Orta Doğu çatışmasının yüksek segment harcamaları, turizm ve yatırımcı güveni üzerindeki artan etkisini göstermesinin ardından, lüks hisseleri Çarşamba günü sert düştü.

Avrupa lüks sektörüne yayılan satış dalgası, jeopolitik gerilimler ve makroekonomik belirsizliğin 400 milyar dolarlık sektörün toparlanma umutlarını rayından çıkarabileceğine dair artan endişeleri işaret ediyor.

Hermès hisseleri %14 sert gerilerken Kering %10 düştü; bu durum Burberry, Christian Dior, LVMH ve Moncler gibi rakipleri Stoxx 600'de %2 ila %3 arasında aşağı çekti.

Bu hafta başında, sektörün öncüsü LVMH, birinci çeyrek satışlarının zayıfladığını bildirdi, jeopolitik ve ekonomik ortamda, özellikle Orta Doğu'daki çatışmanın yol açtığı kesintilere atıfta bulunarak.

Ticaret gerilimleri ve zorlu bir ekonomik ortamla zaten mücadele eden lüks sektörü şimdi İran savaşı nedeniyle yeni baskıyla karşı karşıya; analistler, bunun bölgesel talebi düşürebileceğini ve Orta Doğu turistlerinin Avrupa'daki harcamalarını sınırlayabileceğini söylüyor.

Gucci'deki zayıflık Kering üzerindeki baskıyı artırıyor

Kering’in hayal kırıklığı yaratan performansının merkezinde birinci çeyrekte yıllık bazda %8 gerileyen ana markası Gucci’deki süregelen zayıflık vardı.

Şirket, İran savaşının Orta Doğulu tüketicilerin harcamaları üzerinde baskı oluşturduğunu ve uluslararası seyahatleri azalttığını; her ikisinin de lüks talebinin temel itici güçleri olduğunu söyledi.

Perakende gelirleri çeyrekte Orta Doğu'da %11 geriledi; bu, çatışmanın 28 Şubat'ta tırmanmasından önce yılın ilk iki ayında görülen güçlü büyümeye rağmen gerçekleşti.

Finanstan sorumlu Armelle Poulou, savaşın Mart ayında grup toplam satışlarının %3'ünü azalttığını, çeyrek geneli için ise yaklaşık %1'lik bir etkisi olduğunu ve bunun Gucci üzerinde benzer bir etkisi bulunduğunu söyledi.

Kering, Orta Doğu'nun toplam gelirlerinin yaklaşık %5'ini oluşturduğunu belirtti ve gelişmeleri yakından izlediğini söyledi.

“Bazı bölgelerde geçici kesintiler yaşansa da, toplam perakende ağı bugün faaldir,” dedi şirket ve ekledi: “lokal etkilerin ötesinde, daha geniş endişe küresel turizm trendleri ve makroekonomik ortamla ilgilidir.”

Belirsiz ortama rağmen Kering, bu yıl yeniden büyümeye dönmeyi ve marjları iyileştirmeyi hedeflediğini yineledi.

Ancak analistler toparlanma hızına ilişkin temkinli olmaya devam ediyor.

“Rehberlik onaylanmış olsa da, Gucci'nin toparlanma zamanlaması belirsiz ve muhtemelen zorlu makro ortam ve devam eden jeopolitik gerilimler göz önüne alındığında kademeli olacaktır,” diye yazdılar Citi analistleri, markadaki süregelen yapısal zorluklara atıfta bulunarak.

Bir zamanlar Kering'in ana kâr motoru olan Gucci, agresif fiyat artışları, değişen estetik tercihleri ve yönetimdeki değişimlerin müşteri tabasının bazı kesimlerini uzaklaştırmasının etkisini yansıtarak, 2023 seviyelerine kıyasla çeyreklik satışlarını yaklaşık olarak yarı yarıya azalttı.

Hermès yavaşlaması sektörde daha geniş gerilimlere işaret ediyor

Bu arada Hermès, satış büyümesinde bir yavaşlama bildirdi ve sektörün en dirençli oyuncularının bile jeopolitik şoklardan bağışık olmadığını gösterdi.

Şirket, birinci çeyrek için 4,07 milyar euro (4,80 milyar $) gelir açıkladı; sabit kur değerleriyle bu, %5,6 artışa tekabül ediyor.

Ancak bu rakam, analistlerin beklediği 4,16 milyar euronun altında kaldı ve önceki çeyrekte kaydedilen %9,8'lik büyümeden bir yavaşlamayı işaret etti.

Cari döviz kurlarıyla satışlar yıllık bazda %1 geriledi; kur dalgalanmaları 290 milyon euronun gelirini silip attı.

Birkin ve Kelly çantaları, ipek eşarplar ve parfümler dahil kilit ürün kategorilerindeki büyüme %6 olarak gerçekleşti; bu, analistlerin beklediği %7,1'in altında kaldı.

Şirket zayıflığın bir kısmını çatışmayla bağlantılı azalan turist akışına bağladı.

Orta Doğu'daki satışlar %6 gerileyerek 160 milyon euro olurken, Birleşik Krallık, İtalya ve İsviçre gibi önemli turistik destinasyonlardaki talep de zayıfladı.

“Orta Doğu, %6 gerileyerek, elbette Mart ayında bölgeyi etkileyen jeopolitik olaylardan önemli ölçüde etkilendi,” dedi mali işler müdürü Eric du Halgouet.

Mart ayında Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki lüks alışveriş merkezlerindeki satışların %40 düştüğünü ekledi.

Orta Doğu'daki kesintiler turizm ve harcamaları vuruyor

Orta Doğu son yıllarda lüks markalar için en hızlı büyüyen bölgelerden biri oldu ve küresel tüketimin yaklaşık %5'ini oluşturuyor.

Ancak çatışma, seyahat düzenlerini ve tüketici güvenini bozdu; bu da talebin temel dayanaklarından birini zayıflatıyor.

“Burası kesinlikle stratejik bir bölgeydi. Her şey yolundaydı,” dedi Barclays'in lüks araştırma başkanı Carole Madjo Reuters'e.

Bu tablo son haftalarda keskin şekilde değişti.

Dubai ve Abu Dabi'deki büyük alışveriş noktalarındaki satışlar önemli ölçüde geriledi; bazı markalar Mall of the Emirates'te Mart ayında %30 ile %50 arasında düşüş bildirdi, Reuters kaynaklara atıfla bildirdi.

Etkisi bölgenin ötesine uzanıyor.

Orta Doğu'lu turistler dünya genelinde en çok harcama yapanlar arasında yer alıyor ve seyahatlerinin azalması, özellikle uluslararası ziyaretçilere dayanan şehirlerde ve havalimanı perakendeciliğinde Avrupa'daki lüks satışlarını vurdu.

Lüks perakende ve turizmin önemli merkezlerinden Dubai de çatışmadan doğrudan etkilendi.

Altyapı kesintileri ve güvenlik endişeleri, Dubai'nin istikrarlı bir destinasyon imajına zarar verdi; analistler, gerilimler hafiflese bile toparlanmanın aylar sürebileceği uyarısında bulunuyor.

Toparlanma umutları yeniden belirsizlik altında

Son kazanç raporları, zaten yavaşlayan talep, ticaret gerilimleri ve ekonomik belirsizlikle mücadele eden lüks sektörünün kırılgan durumunu vurguluyor.

Pandemi sonrası lüks patlamasının 2022'de sonlanmasından bu yana, LVMH ve Kering'in birleşik piyasa değeri 100 milyar eurodan fazla azaldı.

Bain & Company'ye göre endüstri genelinde satışlar geçen yıl %2 geriledi ve bu yıl için beklenen toparlanma beklentileri şimdi baskı altında.

Analistler, savaşın yaratacağı dalga etkilerinin Körfez bölgesinin ötesine uzanabileceği uyarısında bulunuyor.

Bernstein, artan petrol fiyatları, yükselen seyahat maliyetleri ve potansiyel finansal piyasa volatilitesinin küresel çapta, özellikle ABD'de lüks talebini “kolayca bozabileceğini” söyledi.

“Eğer şimdi 2026'da umduğumuz herhangi bir lüks toparlanmasının olmayacağı ortaya çıkarsa ve en iyi ihtimalle ikinci yarıya ya da gelecek yıla ertelenirse, bunun kimseyi şaşırtacağını sanmam,” dedi Christopher Rossbach, J Stern & Co'da portföy yöneticisi, Londra'da Reuters haberinde.

Hermès gibi şirketler orta vadeli görünümüne güven duymaya devam etse de, kısa vadeli ortam yüksek düzeyde belirsizliğini koruyor; jeopolitik riskler, döviz volatilitesi ve değişen tüketici davranışları sektör üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.