Ortadoğu savaşı kazanç görünümünü vururken Avrupa şirketleri baskı altında

Avrupa şirketlerinin, Ortadoğu'daki tırmanan gerilime rağmen, ilk çeyrek kazançlarında dayanıklı sonuçlar açıklaması bekleniyor; ancak yatırımcılar bu sonuçların artan enerji fiyatları, tedarik zinciri aksamaları ve zayıflayan ekonomik büyümeyle bağlantılı artan riskleri gizleyebileceği konusunda uyarıyor.

Piyasa hissiyatı, Amerika Birleşik Devletleri, İsrail ve İran'ın dahil olduğu çatışmanın yoğunlaşmasıyla sarsıldı.

Uzun süren bir krizin petrol fiyatlarını yükseltebileceği, enflasyonu körükleyebileceği ve tüketici talebini zayıflatabileceği korkusu artıyor; bu da yılın geri kalanında rüzgârın tersine dönmesine neden olabilir.

ABD-İran müzakerelerinin çöküşünü ve Washington’un Hürmüz Boğazı çevresinde bir abluka uygulama kararını takiben, hızlı bir çözüm umutları azaldı.

Jeopolitik gerilim çeyreğin neredeyse üçte birini etkilemiş olsa da, analistler Avrupa şirketlerinin stabil sonuçlar açıklamasını bekliyor.

Amundi Avrupa hisse senedi araştırma başkanı Ciaran Callaghan Reuters haberine göre kazançların “göreceli olarak sağlam” kalması gerektiğini söyledi.

“Yüksek petrol fiyatlarının ekonomiye yansımasının zaman aldığını, bu yüzden faaliyet seviyelerinin uçurumdan düşmemesi gerektiğini” ekledi.

Yatırımcılar, Avrupa mavi çip şirketlerinin Ortadoğu'ya doğrudan maruziyetinin sınırlı olduğunu tahmin ediyor.

Bununla birlikte, yavaşlayan büyüme, enflasyon baskısı ve tedarik aksamaları gibi daha geniş riskler başlıca endişe konuları olmaya devam ediyor.

Çatışmanın başlangıcında Avrupa hisseleri ilk etapta değer kaybetse de, gösterge STOXX 600 endeksi duyarlılığın toparlanmasıyla eski seviyelerine geri döndü.

Aberdeen gelişmiş piyasalar hisse başkanı Ben Ritchie, kısa vadeli kazançların dayanabileceği uyarısını yaparken görünümün zayıflayabileceğine dikkat çekti.

Enerji sektörü büyümeyi sürüklüyor

Sektörel ayrışma daha belirgin hale geliyor. LSEG raporuna göre STOXX 600 içindeki şirketlerin ilk çeyrekte %4,2 civarında kazanç artışı bildirmesi bekleniyor; bu büyümede ağırlıklı olarak enerji şirketleri etkili oluyor.

Ham petrol fiyatlarındaki yükseliş kârlılığı artırdı; Avrupa enerji devlerinin çeyreklik kârlarının geçen yıla göre %24 artması bekleniyor.

Yenilenebilir enerji şirketleri de bundan fayda sağlayabilir.

DWS kıdemli portföy hisse yöneticisi Hansjorg Pack, krizin Avrupa’nın fosil yakıt ithalatına bağımlılığını vurguladığını söyledi.

Ancak yükselen enflasyonun, özellikle lüks mallar olmak üzere tüketiciye dönük sektörler üzerinde baskı oluşturması bekleniyor.

Tüketiciler üzerinde baskı

LVMH dahil lüks şirketler ve Hermes, Ortadoğu'daki harcamalardaki azalma nedeniyle ilk çeyrek satışlarının zayıflayacağını zaten işaret etti, bu da sektörün toparlanmasını geciktiriyor.

Aynı zamanda, bankalar daha yüksek faiz ortamından kazanç sağlayabilir.

Callaghan, Avrupa Merkez Bankası tarafından ek faiz artırımları beklentilerinin sektörü destekleyebileceğini belirtti.

Bazı sektörler fayda sağlasa da genel görünüm belirsizliğini koruyor.

Allianz GI Avrupa hisse yatırım sorumlusu Christoph Berger, çatışmanın kazanç büyümesini desteklemediğini söyledi.

Daha önce beklenen yüksek tek haneli ila çift haneli büyüme tahminlerinin aşağı yönlü revize edildiğini aktardı.

Berger şimdi “sağlam” ancak çift haneli olmayan bir kazanç büyümesi öngörüyor.

LSEG verilerine göre enerji sektörü hariç gelirlerin %0,6 gerilemesi bekleniyor; bu da şirketlerin kârlılığı korumak için maliyet düşürücü önlemlere dayandığını gösteriyor.

Bazı firmalar temettü önerilerini azaltmış olsa da, yatırımcılar bunun henüz yaygın bir eğilim olmadığını söylüyor.

Onun yerine şirketler hisse geri alımlarını artırarak hisse fiyatlarını destekliyor.