Netflix hisseleri 10% düştü: Analistler neden alım fırsatı görüyor

Netflix hisseleri Cuma günü, yayın devinin cari çeyrek için beklenenden zayıf rehberlik açıklaması sonrası geriledi; bu açıklama güçlü bir birinci çeyrek kazanç sürprizini gölgeledi ve piyasa öncesi işlemlerde keskin bir satışa yol açtı.

Hisse, Cuma günü piyasa açılışı sonrası yaklaşık 10.53% düşerek $96.44 seviyesine geriledi; bu sırada jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla genel piyasa hissiyatı iyileşti.

Düşüş, Netflix'in hisse başına $1.23 kazanç bildirmesine rağmen gerçekleşti; bu, analist beklentilerinin hayli üzerindeydi ve şirket $12.25 billion gelir açıkladı, bu rakam da tahminleri aştı.

Rehberlik güçlü çeyreği gölgede bıraktı

Yatırımcılar, Warner Bros. Discovery ile başarısız birleşme girişimi sonucu ortaya çıkan $2.8 billion ayrılık ücretinin serbest bıraktığı kaynaklar ve Mart sonundaki ABD fiyat artışları sonrası beklenen bir yükseltme umuduyla, Netflix'in değişmeyen yıllık görünümüne odaklandı.

“Bu çeyrek tamamen Netflix için rehberlik hakkındaydı. Öncesindeki koşullar mümkün olan en iyisiydi: Warner Bros. Discovery anlaşmasının çökmesi entegrasyondan kaçınılan maliyetler sayesinde yüz milyonlarca dolar sağladı, ABD fiyat artırımları Mart sonunda devreye girdi ve reklam işi bu yıl ikiye katlanma yolundaydı,” dedi Investing.com'da kıdemli analist Thomas Monteiro.

“Bu kombinasyon, Netflix'in yıllık kâr hedeflerini yükseltmesi için fazlasıyla yeterli olmalıydı — ve tam da bunun piyasaların beklediğiydi. Ancak bu akşam sunulan beklentiler, makro ve yapısal sorunların büyümenin üzerinde daha önce tahmin edilenden daha büyük etkisi olabileceği riskini artırıyor,” diye ekledi.

Netflix, yıllık gelir tahminini $50.7 billion ile $51.7 billion arasında ve faaliyet marjını %31.5 olarak korudu. Analistler, özellikle yakın zamandaki fiyat değişiklikleri ve iyileşen abone eğilimleri sonrasında daha güçlü bir rehberlik bekliyordu.

Morningstar analisti Matt Dolgin, açıklama öncesinde beklentilerin yükselmiş olduğunu belirtti.

“Mart ayındaki fiyat artışlarının sürpriz olması düşünüldüğünde, piyasanın muhtemelen yıllık rehberlik artışı umduğunu söyleyebiliriz,” dedi Dolgin. “2026 görünümü olan 11% to 13% organik büyüme, bir sonraki ABD zammının yıl sonunda olacağı varsayıldığında ve tarihsel ritme uygun olduğunda kabul edilebilirdi,” diye ekledi. “2027'de büyüme hızlanması şimdi daha az olası görünüyor.”

Analistler alım fırsatı görüyor

Olumsuz piyasa tepkisine rağmen bazı analistler Netflix'in uzun vadeli görünümünde iyimser kalıyor. Seaport Research Partners analisti David Joyce, "Al" notunu yineleyerek hedef fiyatını $115'ten $119'a yükseltti.

“Önceki hedef fiyatımız hâlâ Warner Bros. Discovery işlemiyle ilgili bazı belirsizlikleri içeriyordu,” diye yazdı Joyce bir araştırma notunda. “Ayrıca Netflix'e daha fazla hareket alanı tanımak istedik; stratejinin netleşmesi yatırımcıların güvenini yeniden kazanmalı ve dolayısıyla hissiyatı iyileştirmeli.”

Joyce, şirketin reklam işinin beklentilerin üzerinde performans göstermesi ve canlı TV ile oyun alanına girişinin etkileşimi artırması durumunda hissenin $138'e ulaşabileceğini ekledi.

Morgan Stanley analistleri de yatırımcılara "dipten al" tavsiyesi vererek zayıf rehberliği ABD fiyat artışlarının zamanlaması ve yıl başındaki temkinli duruşa bağladı. İlk çeyrekte izlenme saatlerinin, Kış Olimpiyatları gibi büyük etkinliklere rağmen, 2025'in ikinci yarısına benzer bir hızda büyüdüğünü belirttiler.

Aynı zamanda Netflix'in reklam işinde devam eden momentumun altını çizdiler ve makro zayıflığa dair hiçbir belirti görmediklerini belirttiler.

Liderlik değişimi ve büyüme stratejisi odakta

Kazanç raporu aynı zamanda bir liderlik değişimini de işaret etti; kurucu ortak Reed Hastings, görev süresi Haziran'da sona erdiğinde icracı başkan olarak görevinden ayrılacağını açıkladı.

“Netflix'e gerçek katkım tek bir karar değildi; üye memnuniyetine odaklanmaktı, başkalarının devralıp geliştirebileceği bir kültür inşa etmekti ve üyeler tarafından sevilen aynı zamanda gelecek nesiller için büyük başarıya ulaşabilecek bir şirket inşa etmekti,” dedi Hastings. “Netflix'in büyüklüğü o kadar güçlü ki artık yeni şeylere odaklanabilirim.”

Şirket, reklamcılık, canlı programlama ve oyun yoluyla gelecekteki büyüme fırsatlarına vurgu yaptı. Eş CEO Greg Peters, platformun hâlen genişleme için önemli alanı olduğunu söyledi.

“Herhangi bir metriği kullanın, önümüzde büyüme için tonlarca alan olduğunu görebilirsiniz,” dedi.