Lucid hisseleri Uber ortaklığı açıklamasıyla sıçradı, ancak riskler sürüyor

Salı günü Lucid Group hisseleri yeni açıklamaların Uber Technologies ile daha derin bir ilişkiyi ortaya koymasının ardından keskin biçimde yükseldi ve geniş piyasaları geride bıraktı; ancak talep ve değerleme konusundaki temel endişeler sürüyor.

Elektrikli araç üreticisinin hissesi öğleden sonra işlemlerde yaklaşık %6,15 yükselerek yaklaşık $7.16 seviyesine çıktı; buna karşın S&P 500 ve Dow Jones Industrial Average sırasıyla %0,5 ve %0,4 geriledi.

Kazançlar, Uber’in bir yan kuruluş aracılığıyla Lucid’de yaklaşık 37,8 milyon hisseye sahip olduğunu ve bunun %11,5 pasif bir hisseyi temsil ettiğini gösteren dosyalamalardan kaynaklandı.

Uber hissesi ve ortaklık duyarlılığı artırdı

Bu açıklama, Suudi Arabistan Kamu Yatırım Fonu’nun da desteğini içeren Lucid’in daha geniş kapsamlı 1,05 milyar dolarlık sermaye artırımı kapsamında yer alıyor. Uber, Lucid’e toplam yatırımını 500 milyon dolara yükselttiğini ve EV üreticisine bağlılığını pekiştirdiğini söyledi.

Uber ayrıca gelecekteki küresel robotaksi ağı için en az 35.000 Lucid aracı satın almayı planladığını açıkladı; bu, otonom dağıtım genişlerse Lucid’e hacim satışlarını ölçeklendirmede daha net bir yol sunabilir.

Ortaklık, otonom mobilitede daha uzun vadeli bir uyum sinyali veriyor; Lucid hem finansman hem de talep görünürlüğü ararken Uber sürücüsüz yolculuk hizmeti hedeflerini ilerletiyor.

Ancak yatırımın kendisi tamamen yeni bir bilgi değil. Uber daha önce Temmuz 2025'teki 300 milyon dolarlık yatırımı duyurmuş, ardından bu ayın başında ek 200 milyon dolarlık taahhütte bulunmuştu. En son güncelleme, bu taahhütlerin resmî kapanışını yansıtıyor; yeni bir gelişmeyi değil.

Piyasa tepkisi kısa vadeli uyumsuzlukları öne çıkarıyor

Salı günkü rallisi, hisse fiyatı hareketlerinin kısa vadede temel göstergelerden nasıl ayrışabileceğini vurguluyor.

İlk Uber yatırımı 2025 ortasında açıklandığında Lucid hisseleri $30’ın üzerindeydi; şu anki seviyelerin yaklaşık $7 civarında olması, ortaklıktan kaynaklanan iyimserliğin daha geniş piyasa baskılarının gölgesinde kaldığını gösteriyor.

Yatırımcı duyarlılığı EV sektörüne yönelik olarak hâlâ kırılgan; özellikle Eylül ayında ABD federal elektrikli araç satın alma vergi kredisi sona erdikten sonra. Bu politika değişikliği talebi olumsuz etkiledi; ABD'de tamamen elektrikli araç satışları ilk çeyrekte yıllık bazda %27 düştü.

Elektrikli araçlar artık toplam yeni otomobil satışlarının %6'sından daha azını oluşturuyor; bu oran, alıcıların vergi kredisi süresinin dolmasından önce satın alımları hızlandırdığı üçüncü çeyrekte %10'un üzerindeydi.

Değerleme endişeleri ve daha geniş piyasa işaretleri

Lucid'teki ralli, hisse piyasalarında görülen daha geniş oynaklık ve bozulma örneklerinin ortasında gerçekleşiyor.

Avis Budget Group hisseleri, örneğin, son haftalarda dramatik biçimde yükseldi; bir ay önce $110'ın altındayken neredeyse $660'a çıktı ve kısmen tarihi bir short squeeze tarafından yönlendirildi.

Böyle hareketler Avis'i yaklaşık 111 kat ileriye dönük kazanç çarpanıyla işlem görmeye itti; bu, bir araç kiralama şirketi için olağandışı derecede yüksek bir çarpan.

Analist duyarlılığı Lucid hakkında temkinli kalmaya devam ediyor. 14 analistten sadece ikisi hisseleri Al notuyla değerlendiriyor; ortalama fiyat hedefi yaklaşık $13 civarında — mevcut seviyelerin üzerinde, ancak yine de ılımlı beklentileri yansıtıyor.

Lucid-Uber ortaklığı özellikle otonom mobilite alanında uzun vadeli stratejik faydalar sunabilir; ancak kısa vadeli performans muhtemelen daha geniş EV talep trendlerine ve şirketin büyüme planlarını hayata geçirme kabiliyetine bağlı kalmaya devam edecek.