Altın İran ateşkesiyle yükseldi: petrol soğurken kazançlar korunur mu?

Altın, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran ateşkesini uzatmasının ardından Çarşamba günü yükseldi; ancak petrol fiyatlarındaki yumuşama bazı enflasyon endişelerini hafiflettiği için yükseliş sınırlı kaldı ve geniş jeopolitik görünüm belirsizliğini korudu.

Spot altın, 13 Nisan’daki dip seviyesinin ardından 0225 GMT itibarıyla yüzde 0,9 toparlanarak ons başına $4,755.11’e yükseldi; Haziran vadeli ABD altın kontratları ise yüzde 1,1 artışla $4,772.90 oldu.

Analistler, bu hafta açıklanacak ekonomik verilerin ABD ekonomisinin dirençli olduğu görüşünü güçlendirirse ilave yükselişi sınırlayabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Ateşkes uzatması riskleri ve petrolü yatıştırıyor

ABD Başkanı Donald Trump bu hafta, Tahran bir teklif sunup müzakereler sonuçlanana kadar İran ateşkesini uzatacağını söyledi; bu diplomasiye daha fazla zaman tanıyor ancak açıkça şartsız ve süresiz bir ateşkese varmadı.

Hamle büyük ölçüde tek taraflı görünüyordu ve İran’ın şartları resmen kabul edip etmeyeceği belirsizliğini koruyordu; bu da piyasalarda son yumuşamayla ilgili dayanıklılık konusundaki temkinliliği artırdı.

Orijinal iki haftalık ateşkes süresi dolmak üzereydi ve uzatma, yenilenen bir kesinti korkusunun bir kısmını hafifletmeye yardımcı oldu.

Daha ani bir tırmanma riski azalınca petrol fiyatları yumuşadı, bu da son gerilim döneminde ham petrol fiyatına yansıyan jeopolitik primin bir kısmını tersine çevirdi.

Ham petrolde kalıcı bir düşüş enflasyon baskısını hafifletir ve Federal Reserve’in politika sıkılaştırma aciliyetini azaltır; bu dinamik, daha sakin piyasalar güvenli liman talebini kısabilir olsa da altın için destekleyici olabilir.

Altın risk ve getiri değişimlerine duyarlı olmaya devam ediyor

Altın, jeopolitik risk, petrol fiyatları, dolar ve tahvil getirilerindeki değişimlere karşı yüksek düzeyde hassasiyetini koruyor.

Ortadoğu’da yeniden bir tırmanma, savunma amaçlı bir varlık olarak külçe talebini canlandırabilir; buna karşılık daha güçlü bir dolar ve daha yüksek reel getiriler ilave yükselişi sınırlamaya devam eder.

Piyasadaki son geri çekilme, külçe için enflasyon desteğinin bir kaynağını azaltarak bu dengeyi karmaşıklaştırdı; ancak daha geniş jeopolitik zemin tamamen ortadan kalkmış değil.

Faizler, enflasyon ve külçe görünümü

Ham petrol fiyatlarında sert bir düşüş, çatışmanın erken döneminde altının rallisini destekleyen enflasyon baskısının bir kısmını da hafifletebilir.

Altın, enflasyona karşı korunma rolünün ötesinde çekiciliğini korusa da daha yüksek faiz oranları, getirili varlıklara göre cazibesini azaltır.

Federal Reserve başkan adayı Kevin Warsh Salı günü Senato Bankacılık Komitesi önünde ifade verdi ve Trump’a faiz indirimleri konusunda herhangi bir söz vermediğini söyleyerek merkez bankası bağımsızlığı ve daha geniş yapısal reformların altını çizdi.

Bu, ateşkesin kalıcılığı ile bunun petrol, enflasyon beklentileri ve dolar üzerindeki etkisinin altının kısa vadeli yönü açısından merkezi olmaya devam edeceği anlamına geliyor.

Şimdilik geçici bir ateşkes ihtimali hissiyatı istikrara kavuşturmaya yardımcı oluyor, ancak daha belirgin bir jeopolitik ilerleme ya da beklentilerin üzerinde gelecek ABD verileri önümüzdeki haftalarda doları ve getirileri destekleyerek külçe üzerindeki baskıyı artırabilir.