Masco hisseleri kazanç sürprizinin ardından %12 yükseldi; tadilat talebi toparlanıyor

Masco Corp. hisseleri Çarşamba günü, ev geliştirme şirketinin güçlü bir ilk çeyrek kazanç sürprizi açıklayıp yıllık rehberliğini teyit etmesinin ardından yükseldi ve zorlu konut piyasasında dayanıklılığa işaret etti.

Hisse senedi seansta %12.6 artarak 75.17 dolara yükseldi; bu hareket S&P 500’de en iyi performans gösteren hisseler arasında yer almasını sağladı ve günü en iyi performans gösteren endeks bileşeni yarışında GE Vernova ile rekabete soktu.

Ralli, Masco’nun 24 Mart 2020’den bu yana en büyük yüzde kazancını işaret ediyor; o tarihte hisseler neredeyse %15 yükselmişti.

Gelişme, zaten güçlü olan yükselişe ekleniyor; hisse Nisan ayında %24, yılbaşından bu yana ise %18 arttı, ancak Ekim 2024'teki kapanış rekoru olan 85.71 doların yaklaşık %12 altında bulunuyor.

Kazançlar beklentileri aştı

Masco, ilk çeyrekte hisse başına 1.04 dolar kazanç bildirdi; bu, geçen yılın aynı dönemindeki 0.84 dolardan ve Wall Street beklentisi olan 0.88 dolardan belirgin şekilde yüksek oldu.

Gelirler yıllık bazda %6.5 artışla 1.92 milyar dolara yükseldi ve FactSet’e göre analist tahmini olan 1.83 milyar doları da aştı.

Şirketin performansı, fiyatlama adımları ve maliyet tasarrufu girişimleri tarafından desteklendi; bu faktörler daha yüksek tarife ve emtia maliyetlerini dengelemeye yardımcı oldu.

Faaliyet kârı %10 artarak 316 milyon dolara yükselirken, düzeltilmiş faaliyet kârı %13 artışla 324 milyon dolara çıktı.

Marjlar da genel olarak iyileşti. Faaliyet marjı %16.5’e genişlerken, düzeltilmiş faaliyet marjı %16.9’a yükseldi. Brüt marj yaklaşık %36 seviyesinde istikrar gösterdi; bu da devam eden fiyatlama disiplinini yansıtıyor.

Masco’nun sıhhi tesisat ürünleri bölümü büyümeye öncülük etti; net satışlar %9 artışla 1.364 milyar dolara yükseldi. Bu bölüm ayrıca fiyatlama ve maliyet verimlilikleri ile desteklenen iyileşen kârlılık gösterdi.

Buna karşılık, dekoratif mimari ürünler bölümü yıllık bazda yatay satışlar kaydetti; profesyonel boya talebindeki güç, kendin-yap (DIY) aktivitesindeki zayıflıkla dengelendi.

Tadilat talebi toparlanma belirtileri gösteriyor

Yüksek faiz oranları ve yavaş seyreden konut piyasası ortamına rağmen, Masco’nun sonuçları belirli ev geliştirme projelerine yönelik talebin stabil hale gelmeye başladığını gösteriyor.

Şirket, satış büyümesinin büyük ölçüde “olumlu fiyatlamadan” kaynaklandığını ve ilk çeyreğin Covid-19 sonrası dönemde yıllık bazda en güçlü hacim performansını işaret ettiğini belirtti.

CEO Jon Nudi onarım ve tadilat pazarını destekleyen yapısal rüzgarlara dikkat çekti.

“Onarım ve tadilat faaliyetleri için yapısal faktörler güçlü; bunlar arasında rekor seviyedeki konut özsermayesi düzeyleri, konut stokunun yaşı ve tadilat projeleri için biriken talep bulunuyor,” Nudi kazanç çağrısında Çarşamba günü söyledi.

“Tüketici güveni iyileştikçe, faiz oranları düştükçe ve mevcut konut devirleri arttıkça, bu olumlu temellerin işimiz için bir rüzgar olması bekleniyor,” diye ekledi.

Aynı zamanda Nudi, bazı segmentlerin baskı altında kalmaya devam ettiğine dikkat çekti ve şirketin boya işinin konut devirlerine yakından bağlı olduğunu belirtti.

Belirsizlik ortamında rehberlik korundu

Masco, 2026 için tam yıl görünümünü korudu; düzeltilmiş hisse başına kazancı 4.10 ile 4.30 dolar aralığında öngördü ve aradaki nokta Wall Street beklentisi olan 4.16 doların üzerinde bulunuyor.

Şirket ayrıca yıl için düşük tek haneli satış büyümesi bekliyor; bu, süregelen makroekonomik ve jeopolitik belirsizlikler içinde temkinli bir duruşu yansıtıyor.

Jefferies analistleri hisse için TUT notunu korudu ve güçlü bir ilk çeyrek sürprizine rağmen rehberliğin değiştirilmemesi kararının yönetimin dinamik bir faaliyet ortamının farkında olduğuna işaret ettiğini belirtti; bu ortam tarifeler ve ham madde kaynaklı potansiyel enflasyonist baskıları içeriyor.

Müteahhit D.R. Horton da yakın zamanda beklenenden daha iyi kazançlar ve güçlü marjlar bildirdi; bu da konutla ilgili talepte bir dereceye kadar direnç olduğunu düşündürüyor.