Micron ve SanDisk, Pazartesi hafıza satışının ardından neden toparlanıyor?

Micron Technology ve SanDisk hisseleri, yatırımcılar Nvidia'nın sonuçları öncesinde yarı iletken isimlerine döndükçe Salı ön piyasasında toparlanarak Pazartesi günü yaşanan hafıza hisselerindeki satışların bir kısmını geri aldı.

Micron %3'ün üzerinde yükselirken, SanDisk Salı ön piyasasında yaklaşık %4 değer kazandı.

Toparlanma, Pazartesi günü Micron için %5,8 ve SanDisk için %6,5'lik düşüşün ardından geldi; bu düşüş daha geniş bir teknoloji geri çekilmesinin parçasıydı.

Ters hareket önemli bir soruyu gündeme getiriyor: şirketlerin temel işlerinde bir değişiklik yoksa geceden ne değişti?

Pazartesi yaşanan düşüş pozisyon temizliği gibi görünüyor

Hafıza ve depolama hisseleri 2026'nın en büyük yapay zeka kazananları arasında yer aldı ve bu durum, yatırımcılar teknoloji pozisyonlarını aniden azaltınca onları savunmasız bıraktı.

Pazartesi bu senaryoyu yarattı. Yatırımcılar, DRAM, NAND veya kurumsal depolama talebinin zayıfladığına dair yeni bir kanıt olmamasına rağmen Nvidia sonuçları ve ABD para politikasına ilişkin sinyaller öncesinde ağırlıklı olarak sahip oldukları yarı iletken isimlerini sattı.

Mizuho analisti Daniel O’Regan MarketWatch'a son yarı iletken zayıflığının “temel bir düzeltmeden ziyade bir pozisyon boşaltımı gibi hissettirdiğini” söyledi.

Ek olarak, yapay zeka harcamaları, veri merkezi talebi ve benimsenmenin “büyük ölçüde sağlam” kaldığını belirtti.

Bu ayrım Salı günkü toparlanmayı açıklamaya yardımcı oluyor.

Yatırımcılar kalabalık pozisyonları azaltıyorsa uzun vadeli kazanç tahminlerini yeniden yazmıyorlarsa, düşük fiyatlar alıcıları hızla çekebilir. Yeni bir temel katalizöre gerek yoktur.

Micron taraftarları hâlâ dayanıklı kazanç gücü görüyor

Micron için tartışma, yapay zekanın muazzam miktarda hafıza gerektirip gerektirmediğinden ziyade kıtlıkların, fiyatlama gücünün ve yüksek marjların hissenin olağanüstü yükselişini haklı çıkaracak kadar uzun süre devam edip edemeyeceğine kaydı.

UBS analisti Timothy Arcuri, 18 Ağustos'ta yatırımcı toplantılarının tedarik anlaşmaları, brüt marjlar ve gelecekteki kapasiteye odaklanmasının ardından alım (Buy) tavsiyesini ve 1.625 dolarlık hedefini korudu.

Investing.com'a göre UBS, yatırımcı pozisyonlarının temkinli hale geldiğini ve eğer Micron'un kazançları “korkulduğundan daha dayanıklı” çıkarsa bunun bir fırsat yaratabileceğini belirtti.

Bank of America analisti Vivek Arya olumlu görüş bildirdi.

BofA, SanDisk için alım tavsiyesini ve 1.550 dolarlık hedefi yineleyerek, daha uzun vadeli çerçevenin hafıza şirketlerinin önceki döngülere kıyasla yapısal olarak daha güçlü kazanç gücüne sahip olabileceği fikrini desteklediğini savundu.

Bankaya göre yatırımcılar hâlâ Micron'a aşırı geleneksel bir patlama-ve-çöküş çerçevesi uyguluyor olabilir.

SanDisk, AI depolama konusunda bir kez daha güven oyu aldı

SanDisk'in toparlanması analist desteği aldı; Morgan Stanley analisti Joseph Moore Salı günü alım tavsiyesini sürdürdü ve AI altyapısı kuran hiperscale müşterilerden gelen kurumsal SSD talebinin hızlandığını belirtti.

TipRanks'e göre Moore, AI iş yüklerinin ve sınırlı sabit disk arzının kurumsal SSD'lere geçişi hızlandırdığını, sınırlı NAND bulunabilirliğinin ise arz-talep dengesini sıkı tuttuğunu öngörüyor.

SanDisk yönetimiyle yapılan toplantıların ardından Moore, şirketin NAND konusunda iyimser kalmaya devam ettiğini ve “sektör arz/talep dengesine dair herhangi bir öngörü görmediklerini” söyledi.

Ayrıca AI çıkarımının, veri merkezi müşterilerinin geleneksel PC ve akıllı telefon alıcılarına göre fiyat hassasiyetinin daha düşük olması nedeniyle NAND'da “temel bir yeniden fiyatlama” sağladığını tanımladı.

Bu, Pazartesi günü yaşanan %6,5'lik düşüşe karşı bir karşıt görüş sunuyor ve yarı iletken duyarlılığındaki değişimleri takip etmek için yatırım uygulamalarını kullanan yatırımcılar için izlemeye değer olabilir.

Yine de, hiçbir toparlanma tehlikenin geçtiğini kanıtlamıyor. Micron ve SanDisk, AI sermaye harcaması beklentilerine, faiz oranlarına, arz eklemelerine ve hafıza fiyatlarına karşı hâlâ yüksek düzeyde hassasiyete sahip.