Powell: Başkanlık sürem sona erse de kurulda kalacak, 'düşük profilde' olacak

Powell: Başkanlık sürem sona erse de kurulda kalacak, 'düşük profilde' olacak
Vatsala Gaur
29 Nis 2026, 22:08 ÖS

altyapısıyla

Invezz
Fed bağımsızlığı riski: USD'de kısa / faizlerde uzun pozisyon

USD sat (short UUP) ve uzun vadeli Hazine tahvillerini al (buy TLT). Powell'ın "düşük profilde" kalması, Fed bağımsızlığının hukuki/siyasal kuşatma altında olduğunu işaret ediyor; bu, politika savrulması olasılığını ve büyümeyi korumak için nihai olarak güvercinleşmeyi artırıyor. Piyasalar daha fazla belirsizlik risk primi fiyatlayacak, bu da uzun vadeli getirileri aşağı çekerken doların güvenilirlik endişeleriyle zayıflamasına yol açar.

Temel risk: Getirilerin yükselmesine ve doların toparlanmasına izin verecek, Fed bağımsızlığına giden net ve güvenilir bir yol (hukuki meselelerin hızla tamamen kapanması).

Siyasi baskıya karşı koruma: altına uzun pozisyon

Altın al (GLD). Fed'in bağımsızlık anlatısı kötüleşirse, yatırımcılar devlet destekli olmayan değer saklama araçlarına yönelir. Powell'ın hukuki tehditler nedeniyle kaldığını itiraf etmesi 'kurumsal risk' temasını güçlendiriyor; bu tema, faiz indirimleri tartışılsa bile genellikle altını destekler.

Temel risk: Hukuki soruşturmaların hızla sona erdiği ve piyasanın Fed'in bağımsızlığının sağlam olduğuna karar verdiği hızlı bir yumuşama; bunun sonucunda altından para çıkışı olabilir.

  • Jerome Powell, başkanlık görevi May 15'te sona erdikten sonra guvernör olarak kalacak.
  • Karar, çözülmemiş hukuki endişeler ve merkez bankası bağımsızlığına yönelik baskılar tarafından yönlendirildi.
  • Bu adım geleneği bozuyor ve Trump yönetimi ile gerilimleri artırabilir.

Jerome H. Powell Çarşamba günü, başkanlık süresi May 15'te sona erdikten sonra Federal Reserve'de guvernör olarak görev yapmaya devam edeceğini söyleyerek, artan siyasal ve hukuki baskılar ortamında emsallerden alışılmadık bir kopuşa işaret etti.

“Başkanlık görevim May 15'te sona erdikten sonra, belirlenmesi gereken bir süre boyunca guvernör olarak görev yapmaya devam edeceğim,” Powell Çarşamba günkü basın toplantısında söyledi.

Bu karar, Powell'ın tamamen ayrılıp ayrılmayacağı veya Guvernörler Kurulu'nda kalıp kalmayacağına dair aylardır süren spekülasyonların ardından geldi; bu görevi January 2028'e kadar sürdürmeye uygun.

Hamlesi, merkez bankası ile Donald Trump arasındaki gerilimin arttığı bir döneme denk geliyor; Trump defalarca borçlanma maliyetlerinin düşürülmesini savundu.

Hukuki endişeler kararı yönlendirdi

Powell, kararının hem kendisi hem de kurum için devam eden hukuki zorluklara ilişkin endişeler tarafından şekillendirildiğini söyledi.

“Bu soruşturma şeffaflık ve kesinlik içinde gerçekten bitene kadar kuruldan ayrılmayacağımı söyledim ve buna sadığım. Son gelişmeler beni cesaretlendiriyor ve bu sürecin kalan adımlarını dikkatle izliyorum,” Powell toplantı sonrası basın toplantısının başlarında söyledi.

“Bu konulardaki kararlarım, başkanlık görevim May 15'te sona erdikten sonra kurumun ve hizmet verdiğimiz insanların çıkarları doğrultusunda tamamen yönlendirilmeye devam edecek ve belirlenmesi gereken bir süre boyunca guvernör olarak kalmaya devam edeceğim,” diye ekledi.

Adalet Bakanlığı son zamanlarda Federal Reserve merkez ofisinin tadilat projesine ilişkin soruşturmayı bırakacağını belirtse de, Powell konunun tamamen çözülmediğini ima etti.

Sualara, kalmasının siyasi olarak algılanıp algılanmayacağı yönündeki sorulara ilişkin Powell, "seçeneği olmadığını" ve ayrılmak istediğini ancak hukuki tehditlerin onu kalmaya zorladığını söyledi.

Uzun süredir devam eden geleneğe aykırı adım

Federal Reserve başkanları, yeniden atanmadıkça genellikle dört yıllık görev sürelerinin sonunda ayrılır; bu da daha sorunsuz bir liderlik geçişine imkan tanır.

Bir başkanın görev süresi sona erdikten sonra kurulda kaldığı son örnek 1948'deydi; o zaman Marriner Eccles üç yıl daha guvernör olarak görev yaptı.

Powell kararının bu geleneğe aykırı olduğunu kabul etti ancak mevcut koşulların sürekliliği gerektirdiğini söyledi.

Kurulda kalırken "düşük profilde" kalacağını da belirtti.

Yönetimle gerilimler yoğunlaşıyor

Powell'ın kararı, yönetimin merkez bankası üzerindeki denetimini artırmasıyla birlikte Fed'in bağımsızlığına ilişkin artan endişeleri vurguluyor.

Adalet Bakanlığı'nın tadilat maliyetlerine yönelik soruşturması ve Guvernör Lisa D. Cook'un iddia edilen kötü davranışlar nedeniyle görevden alınma girişimleri siyasi müdahale korkularını artırdı.

Powell daha önce soruşturmayı, Fed'e faiz indirimi yapması yönünde uygulanan daha geniş baskının bir parçası olarak tanımlamıştı.

“Bu saldırıların kurumu zayıflattığından ve halka gerçekten önemli olan, yani para politikası uygulama yetisinin siyasi faktörleri göz önünde bulundurmadan sürdürülmesinin tehlikeye girdiğinden endişe duyuyorum,” dedi Powell.

Başkan Trump merkez bankasının para politikası duruşunu tekrar tekrar eleştirdi ve Powell'ın görevden alınmasını talep edebileceğini ima etti.

Bir başkan, bir Federal Reserve yetkilisini ancak genellikle ciddi kötüye kullanım veya görev ihmali olarak tanımlanan haklı nedenlerle görevden alabilir.

Bununla birlikte, Trump tadilat meselesini "yetersizlik" kanıtı olarak çerçeveledi ve muhtemel suistimal hakkında sorular gündeme getirdi.

Fed liderliği için görünüm

Powell'ın kurulda kalma kararı, potansiyel olarak çekişmeli bir geçiş döneminin zeminini hazırlıyor.

Eğer May 15 sonrasına da kalırsa, halef atama planlarını ve para politikası üzerinde etki sağlamayı yönetim için karmaşık hale getirebilir.

Aynı zamanda, ekonomik ve siyasi belirsizlik döneminde, özellikle faiz oranları ve enflasyon konusundaki tartışmalar politika görünümünün merkezinde kalmaya devam ederken, varlığı kurumsal bir istikrar düzeyi sağlayabilir.