Chevron 1. çeyrek EPS tahminlerini aştı, kâr zayıflığıyla hisse %1 geriledi

Yükselen petrol fiyatları, kısmen ABD ile İsrail'in İran'a karşı yürüttüğü çatışmayla bağlantılı olarak, Chevron'un arama ve üretim (upstream) iş kolunun güçlü sonuçları sayesinde Cuma günü Wall Street'in 1. çeyrek kazanç tahminlerini aşmasına yardımcı oldu.

Şirket beklentileri önemli ölçüde aştı; düzeltilmiş hisse başına kazancı 1,41 $ olarak bildirdi ve LSEG konsensüs tahmini olan 95 senti geride bıraktı.

Bununla birlikte, bu güçlü performans toplam kârın beş yılın en düşük seviyesine inmesiyle dengelendi.

Bu düşüş kısmen finansal türevlerle ilgili kötü zamanlanmış etkilerle ilişkilendirildi.

Yazı yazılırken Chevron hisseleri yaklaşık %1 düşerek 191,54 $ seviyesine geriledi.

Yükselen petrol fiyatları performansı destekledi

Yükselen petrol fiyatları, şirketin en büyük iş kolu olan Chevron'un arama ve üretim (upstream) bölümünün gelirlerini artırdı ve bu da yıllık bazda kazançların %4 artarak 3,9 milyar USD (yakl. ₺173,5 milyar) seviyesine yükselmesine neden oldu.

"Artan jeopolitik oynaklığa ve buna bağlı tedarik kesintilerine rağmen, Chevron güçlü bir birinci çeyrek performansı gösterdi; bu da portföyümüzün dayanıklılığını ve disiplinli icranın değerini vurguluyor," dedi Chevron CEO'su Mike Wirth bir açıklamada.

28 Şubat'ta başlayan İran ile çatışma, küresel enerji piyasalarını ciddi şekilde etkiledi.

Hürmüz Boğazı'ndan geçen deniz taşımacılığının neredeyse tamamen durması nedeniyle yaşanan arz kısıtları, raporlanan çeyrek dönem içinde petrol fiyatlarının %50'ye varan oranda yükselmesine yol açtı.

Chevron'un Ocak-Mart dönemi net geliri, geçen yılki 3,5 milyar USD (yakl. ₺155,7 milyar) seviyesinden 2,2 milyar USD (yakl. ₺97,9 milyar)'e geriledi.

Ancak şirketin toplam üretiminin %5'inden azını oluşturan Orta Doğu çalkantısına sınırlı maruziyeti dikkat çekicidir.

Aşağı akış sonuçları

Downstream faaliyetleri önemli bir dönüş gördü; geçen yılki 325 milyon USD (yakl. ₺14,5 milyar) kârdan bu yıl 817 milyon USD (yakl. ₺36,3 milyar) zarara geçildi.

Bu değişiklik öncelikle türev işlemlerine bağlı zamanlama etkilerinden kaynaklanan muhasebe uyumsuzluklarından kaynaklandı; bunların gelecek çeyrekte tersine dönmeye başlaması bekleniyor.

Daha büyük rakip Exxon da benzer zamanlama etkilerinden etkilendiğini bildirdi.

Mali İşler Direktörü Eimear Bonner bir röportajda Chevron'un yaklaşık 1 milyar USD (yakl. ₺44,5 milyar) tutarındaki kâğıt pozisyonların ikinci çeyrekte kapanmasını ve kâr üretmesini beklediğini söyledi.

Bonner, oynak ortamda tipik zamanlama etkileri olduğunu ancak Chevron'un temel işinin sağlam kaldığını belirtti.

Şirket, petrol fiyatlarındaki devam eden artışların daha fazla zamanlama etkisine yol açabileceğini, fiyatlardaki düşüşün ise muhtemelen sonraki "çözülmelere" (unwinds) neden olacağını belirtti.

Orta Doğu'ya sınırlı maruziyet

Chevron'un Orta Doğu'ya yönelik üretim maruziyeti, rakiplerine kıyasla daha düşüktür.

Şirket ayrıca ABD'de son üç çeyrektir 2 milyon varil/günün üzerinde devam eden güçlü üretim bildirdi.

İlk çeyrekte hacimler, önceki üç aya göre hafifçe düşerek günde 3,86 milyon varil petrol eşdeğeri seviyesine geriledi. Bu düşüş, Kazakistan'daki Tengiz sahasında meydana gelen bir yangının ardından yaşanan duruşlara bağlandı.

Serbest nakit akışı negatif bir dönüş yaşadı ve ağırlıklı olarak işletme nakit akışındaki azalma nedeniyle 1,5 milyar USD (yakl. ₺66,7 milyar) seviyesine geriledi.

İşletme sermayesi etkileri düzeltilse bile bu gösterge, geçen yılın aynı çeyreğine kıyasla yine daha düşüktü.

Bonner, şirketin 2030'a kadar düzeltilmiş serbest nakit akışında yıllık en az %10 büyüme hedefini teyit etti.

Chevron çeyrekte temettü ödemeleri için 3,5 milyar USD (yakl. ₺155,7 milyar) ayırdı ve 2,5 milyar USD (yakl. ₺111,2 milyar) tutarında hisse geri alımı gerçekleştirdi.

Geri alım tutarı önceki çeyreğe göre daha düşük olsa da, Bonner şirketin yıl genelindeki hisse geri alım hedeflerine bağlılığını teyit etti; hedef aralığı 10 milyar USD (yakl. ₺444,8 milyar) ile 20 milyar USD (yakl. ₺889,6 milyar) arasında kalmaya devam ediyor.

2026'nın ilk çeyreğinde şirketin sermaye harcamaları geçen yıla göre arttı. Bu artış kısmen Hess'in satın alınmasına ilişkin yatırımlardan kaynaklandı.

Ancak bu artan harcama, Permian Basin'deki harcamalardaki azalışla dengelendi.