Petrol faiz indirimi umutlarını söndürürken altın daha da düşer mi?

Altın fiyatları, Cuma günü ince Asya işlemlerinde az değişiklik gösterdi; $4,620–$4,630 aralığında dalgalanarak haftalık düşüş eğiliminde kaldı. Yüksek ham petrol fiyatları enflasyon endişelerini canlı tutuyor ve başlıca ekonomilerde borçlanma maliyetlerinin daha uzun süre yüksek kalacağı beklentilerini güçlendiriyor.

Çin ve Hindistan'daki resmi tatillerin neden olduğu azalan likidite temkinli havayı pekiştirdi ve hafta sonu öncesi külçe altında belirgin bir yön verici katalizör bırakmadı.

Spot altın fiyatı ve haftalık seyri

Spot altın, Cuma erken Asya işlemlerinde ons başına yaklaşık $4,620 seviyesinden işlem görüyordu; haftanın başında görülen yaklaşık $4,548 seviyesindeki bir aylık dipten sınırlı bir toparlanma kaydetmişti.

Haziran teslim ABD altın vadeli işlemleri %0,1 yükselerek $4,632.70'e çıktı. Toparlanmasına rağmen değerli metal, sıkı merkez bankası işaretleri ve yüksek enerji fiyatlarının şekillendirdiği bir haftayı yansıtarak haftalık yaklaşık %1,5–%1,8 civarında bir kayıp yolundaydı.

Petrolün gücü faiz indirimi umutlarını sınırlıyor

Jeopolitik gerilimlerin tırmanması ve arz endişelerinin tetiklediği sert yükselişlerin ardından Brent petrol hafta boyunca varil başına $110 seviyesinin üzerinde kaldı.

Petroldeki hareket, İran kaynaklı gerilimlerle ilgili haberlerin ham petrol piyasalarında volatiliteyi sürdürmesine rağmen, piyasaların daha yüksek enerji maliyetlerinin enflasyon üzerindeki etkisine odaklanmasını sağladı.

Yüksek petrol fiyatları altın için çift yönlü bir etki oluşturuyor.

Bu durum külçe altının enflasyona karşı koruma rolünü desteklerken, tüketici fiyatlarının kalıcı olarak yüksek seyredeceği ihtimali merkez bankalarını temkinli kılıyor — ve daha uzun süre yüksek kalacak faiz oranları, getirisi olmayan varlıkları tutmanın fırsat maliyetini artırarak bunların çekiciliğini azaltıyor.

Merkez bankalarının faizi sabit tuttuğu hafta

Avrupa Merkez Bankası ve İngiltere Merkez Bankası her ikisi de faizleri sabit tuttu; ECB mevduat faizini 2% seviyesinde korurken BoE %3.75'te tuttu ve ABD Federal Reserve de 8–4 oyla gösterge faizini 3.5% ile 3.75% aralığında tutma kararı aldı.

Politika yapıcılar genel olarak temkinin gerekçesi olarak jeopolitik ve enerji kaynaklı enflasyon belirsizliğine işaret ederken, geleceğe dönük politika seçeneklerini açık bıraktılar.

Japonya Merkez Bankası da Nisan sonu toplantısında politikayı değiştirmedi; çerçevesinde yalnızca sınırlı ayarlamalar yaparak gevşek para duruşunu sürdürdü.

BoE Mart ayında enflasyonun ikinci çeyrekte yaklaşık 3% civarında olmasını beklediğini ve kısmen daha yüksek enerji fiyatlarının etkisiyle üçüncü çeyrekte %3.5'e kadar yükselebileceğini belirtmiş, belirsizliğin yüksek kalmaya devam ettiğine dair uyarıda bulunmuştu.

ECB de benzer şekilde enflasyon görünümünü yukarı çekti ve büyüme projeksiyonlarını aşağı yönlü revize etti; bu, daha yüksek enerji maliyetlerinin gelirler ve güven üzerindeki etkisini yansıtıyor.

Küresel aracı kurumlar faiz indirimi beklentilerini yeniden değerlendirmeye başladı.

Daha önce 2026'da birden fazla ABD faiz indirimi öngören tahminler daraltıldı; piyasalar artık daha uzun süre sabit politika eğilimine yöneliyor.

Avrupa görünümü de değişti; enflasyon riskleri sürerken gevşeme beklentileri azaltıldı.