S&P 500 vadeli işlemleri neden rekor seviyeye yükseldi

S&P 500 Endeksi vadeli işlemleri bugün, 7 Mayıs'ta, Orta Doğu'daki jeopolitik gerilimlere rağmen tüm zamanların en yüksek seviyesine yükselmeye devam etti. Seviyeye $7,390'a çıktı; yılbaşından bu yana en düşük olan $6,352'den keskin bir yükseliş kaydetti. İşte endeksin güçlü boğa koşusunun başlıca nedenleri.

S&P 500 vadeli işlemleri şirket kazançları tarafından desteklendi

Şirket kazançları bu yıl endeksi yukarı taşıyan başlıca etken oldu. FactSet’in derlediği verilere göre ortalama kazanç büyümesi şu ana kadar %27 olup, medyan tahmin olan %13’ün oldukça üzerinde.

Çoğu şirket tahminleri aşan güçlü sonuçlar açıkladı. Örneğin Goldman Sachs ve Morgan Stanley gibi önde gelen bankalar, savaş kaynaklı volatiliteden faydalanan işlem bölümlerinin desteğiyle güçlü performans gösterdi.

Microsoft, Google ve Meta Platforms gibi teknoloji şirketleri güçlü sonuçlar açıkladı ve yapay zeka (AI) harcama hedeflerini yükseltti. ABD’nin en büyük dört şirketi bu yıl sermaye harcamaları (capex) için 725 milyar $ harcayacaklarını bildirdi; bu, beklenenden daha yüksek bir tahmin.

Devam eden bilanço sezonunda birçok şirket ileriye dönük kazanç tahminlerini yukarı çekti; bu, ABD tüketicilerinden gelen dayanıklı talebe işaret ediyor.

Yapay zeka patlaması sürüyor

S&P 500 Endeksi vadeli işlemleri, hızla büyüyen yapay zeka sektörü nedeniyle de rekor seviyeye sıçradı. Analistler artık Anthropic ve OpenAI gibi şirketlerin önemli güncellemeleri göndermeye devam etmesiyle yapay zeka balonu endişelerinin gerçek olmadığını düşünüyor.

Özellikle Anthropic, bazı sektörleri dönüştürecek yükseltmeleri piyasaya sürmeye devam etti. Örneğin kodlama özellikleri, PayPal ve Block gibi bazı şirketlerin bu yıl büyük ölçekli işten çıkarmalar açıklamasının arkasındaki gerekçeyi açıklıyor.

Bu yıl S&P 500 Endeksi'nde en çok kazandıranlara bakıldığında, çoğunun yapay zeka endüstrisinde olduğu görülüyor. Örneğin Sandisk hissesi bu yıl %477 yükseldi ve son 12 ayda %4,045 artış gösterdi.

Intel hissesi bu yıl %203 yükseldi; toparlanma stratejisinin hız kazanması bunda etkili oldu. Örneğin Tesla, Apple ve Google gibi şirketler çiplerini yapay zeka uygulamalarında kullanabileceklerine dair işaretler verdi.

Seagate, Western Digital ve Micron hisseleri, bellek çiplerine yönelik talebin bu yıl artmaya devam etmesiyle %125'in üzerinde yükseldi. Ürünlerinin çoğu tükenmiş durumda; bu durum son birkaç haftada fiyatları yukarı çekti.

Bu yıl S&P 500 Endeksi'ndeki diğer büyük kazandıranlar arasında Lumentum, Vertiv, Corning, Advanced Micro Devices (AMD) ve Dell bulunuyor.

Savaşın sona ereceği yönündeki umutlar

S&P 500 Endeksi vadeli işlemlerinin devam eden performansı, ABD'de meydana gelen büyük bir kara kuğu olayı gerçekleştiğinde her zaman görülen eğilimi yansıtıyor. Çoğu durumda, hisse senedi piyasası olayın başlamasının ardından sert düşüyor ve sonra toparlanıyor.

İyi bir örnek, geçen yıl Liberation Day sırasında Trump'ın ticaret savaşını başlattığı dönemdir. O sırada S&P 500 Endeksi Nisan ayında sert geriledi ve takip eden ay rekor seviyeye geri döndü.

Benzer şekilde, endeks COVID-19 pandemisinin başlangıcında düşüş yaşadı ve ardından toparlanarak rekor seviyelere ulaştı. Başka bir deyişle, büyük bir olay başladığında yatırımcılar yeni normale uyum sağlıyor.

İleriye bakıldığında, devam eden S&P 500 Endeksi boğa koşusunun önümüzdeki aylarda hızlanma olasılığı yüksek. Bunu aşağı çekecek büyük bir risk görünmüyor, özellikle şu anda iskontolu işlem görürken. Veriler, endeksin ileriye dönük fiyat/kazanç oranının 20 olduğunu ve bunun beş yıllık ortalamayla uyumlu olduğunu gösteriyor.