Apple anlaşması BofA'nın Intel görüşünü yükseltemedi

Yatırımcılar, Intel Corp NASDAQ:INTC ile Apple Inc (NASDAQ: AAPL) arasındaki ön çip üretim anlaşması haberlerinin ardından Intel'i desteklemeye devam ediyor.

Bu, Intel Foundry için sarsıcı bir değişimi işaret ediyor — yarıiletken devinin yıllardır peşinden koştuğu, yüksek hacimli ve yüksek profilli bir mobil müşteriyi kazanmak üzere olduğunu gösteriyor.

Ancak Vivek Arya liderliğindeki Bank of America analistleri hâlâ pek etkilenmiş görünmüyor; Intel hisseleri için "performansının altında" notunu yineleyip 96$ hedef fiyat belirleyerek mevcut seviyelere göre kayda değer aşağı yönlü potansiyeli işaret ediyorlar.

BofA neden Intel hisselerinde temkinli kalıyor

Arya, en son araştırma notunda Intel'in iPhone üreticisiyle kurduğu ortaklığın stratejik önemini kabul etti.

Ancak hisse senedindeki parabolik ralli, Apple işleminin en iyi senaryosunu şimdiden fiyatladığı için yine de temkinli olmayı tercih ediyor.

BofA analistine göre, Intel devin yarıiletken üretim hacminin yaklaşık %25'ini almayı başarırsa, ortaklık nihayetinde yıllık yaklaşık 10 milyar $'lık foundry satışlarına yol açabilir.

Ancak INTC hisseleri için "performansının altında" notunu korudu ve "yükseliş çoktan tam olarak fiyatlanmış" diye belirtti.

Arya ayrıca AMD ve ARM'ın, onun tahminine göre 2030'a kadar 120 milyar $'a ulaşacak genişleyen sunucu CPU pazarından fayda sağlamaya daha uygun konumda olduğunu da uyardı.

Şirket içi yetkililer INTC hisselerini satıyor

Apple ortaklığının ötesinde, içerden gelen işlem aktivitesi de Intel hisseleri için temkinli bir işaret sunuyor.

Intel'in icra başkan yardımcısı ve hukuk işler başkanı April Miller Boise, kısa süre önce hissesini %28 azalttı; şirket hisselerini yaklaşık 100$'a yakın fiyattan toplamda yaklaşık 4 milyon $ değerinde sattı.

Boise'ın işlemi, son 12 ayda INTC'deki en büyük içerden satış olarak kayıtlara geçti.

Önemli olarak, bu satış işlemi yaklaşık 125$ olan Cuma kapanış fiyatının oldukça altında bir değerde gerçekleşti.

İçerden satışlar çeşitli kişisel nedenlerle gerçekleşebilse de, bu tür işlemler genellikle düşüş sinyali olarak yorumlanır; özellikle satış fiyatı sonraki işlem seviyelerinin oldukça altında olduğunda.

Yazının hazırlandığı sırada Intel yöneticileri şirketin yaklaşık %0,08'ini kontrol ediyor ve son üç ay içinde hiçbir şirket içi yetkili hisse alımı yapmadı; bu da işletmeye en yakın kişilerin INTC'yi mevcut seviyelerde "aşırı değerlenmiş" olarak gördüğünü pekiştiriyor.

Mevcut seviyelerde Intel'e nasıl yaklaşılmalı

Apple anlaşması uzun vadeli bir yol haritası sunsa da, Bank of America "kontrat detaylarına ilişkin yetersiz bilgi" nedeniyle de temkinli kalıyor.

Analistler, ortaklığın meyve vermesinden önce sermaye yatırımı, üretimin kalifikasyonu ve üretim ölçeklendirmesi için iki-üç yıllık bir süre gerektiğini öngörüyor.

Kısa vadede ise brüt kâr marjının zarar görmesi bekleniyor.

Ekipman amortismanı, daha düşük üretim verimleri ve M-Serisi işlemcilerin lansman giderleri, net kâr üzerinde baskı yaratacak.

Kısacası, BofA araştırma ekibi, Intel'in 2027'ye kadar foundry işletme kârlılığı hedefinin bir ila iki yıl gecikebileceğine inanıyor.

Sonuç olarak, INTC piyasanın ilgisini çekmiş olsa da, bu ilk anlaşmayı sürekli gelire dönüştürme yolu hâlâ uygulama riskleriyle dolu.