Altın, piyasalar TÜFE verisini ve artan Orta Doğu belirsizliğini beklerken durakladı

Altın, Salı günü çok değişmedi; yatırımcılar önemli bir ABD enflasyon raporunu beklerken ve Orta Doğu'daki gerilimlerin kötüleşmesini izlerken, her iki faktör de Fed politikasının görünümünü gölgeliyor ve külçeyi dar bir aralıkta tutuyor.

Spot altın ons başına $4,732.89 seviyesinde yatay seyrederken, Haziran teslimatlı ABD altın vadeli işlemleri %0,3 yükselerek $4,742.40 oldu.

Piyasanın muted tonu tanıdık bir çekişmeyi yansıtıyordu: jeopolitik riskler güvenli liman varlıklarına destek sağlarken, daha güçlü dolar, yükselen petrol fiyatları ve yakın vadede ABD faiz indirimleri umutlarının azalması daha güçlü bir yükseliş isteğini sınırladı.

Enflasyon verisi ön plana çıkıyor

Tüccarların hemen odaklandığı konu, günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak ABD tüketici fiyat endeksi (TÜFE) raporu; bu rapor Fed'in sonraki hamlesine ilişkin beklentileri şekillendirebilir.

Piyasalar, enerji fiyatlarının yeniden artmasıyla beraber, çekirdek veriyi de yakından izliyor; bunun altında yatan fiyat baskılarının kalıcı olup olmadığına dair işaretler sunması bekleniyor.

Analistler, enflasyon verisinin kısa vadeli altın yönü için belirleyici olabileceğini söyledi.

Beklentilerin üzerinde gelecek bir veri, Fed'in borçlanma maliyetlerini daha uzun süre yüksek tutması gerektiği görüşünü güçlendirir; bu arka plan ise altını olumsuz etkiler çünkü metal getiri sunmaz.

Buna karşılık daha zayıf bir veri, gevşeme umutlarını canlandırabilir ve altına mevcut seviyeler civarındaki destekten güç alma imkanı verebilir.

Piyasa stratejistlerinin son yorumları zaten daha şahin bir yöne kaydı.

Petrol fiyatlarının yükselmesi ve ABD işgücü piyasasının halen direnç göstermesiyle, bu yıl için faiz indirimleri beklentileri azaltıldı; bu da altını faiz tartışmasını değiştirebilecek her türlü veriye karşı giderek daha hassas hale getiriyor.

Jeopolitik gelişmeler külçeyi destekliyor

Aynı zamanda, jeopolitik gerilimler destekleyici bir alt akım sağlamaya devam ediyor.

Başkan Donald Trump, Tahran'ın kalıcı bir anlaşma için yapılan ABD önerisine olumsuz tepki vermesinin ardından İran ateşkesinin "hayatta tutulduğunu" söyledi; bu, küresel enerji arzında merkezi bir bölgedeki daha fazla istikrarsızlık riskini vurguluyor.

Bu durum güvenli liman talebini canlı tutuyor, ancak kalıcı bir ralliyi tetiklemek için yeterli olmadı.

Altın genellikle çatışma ve belirsizlik dönemlerinden fayda sağlar, özellikle yatırımcılar daha geniş piyasa oynaklığından korunma aradığında.

Dolayısıyla son Orta Doğu manşetleri fiyatlarda daha sert bir düşüşün önüne geçilmesine yardımcı oldu.

Yine de piyasa henüz kesin bir şekilde tam riskten kaçış moduna geçmedi.

Tüccarlar, gerilimlerin ciddi şekilde kötüleşip kötüleşmeyeceğine ya da çatışmanın sınırlı kalıp kalmayacağına dair daha net kanıtların gelmesini bekliyor gibi görünüyor.

Bu daha netleşene kadar, altının makro veriler ve jeopolitik manşetler tarafından eşit derecede yönlendirilmeye devam etmesi muhtemel.

Dolar ve petrol görünümü karmaşıklaştırıyor

Külçenin yukarı yönlü hareketini sınırlayan faktörlerden biri daha güçlü dolar oldu.

Daha güçlü bir ABD para birimi, diğer para birimlerine sahip yatırımcılar için altını daha pahalı hale getirir ve uluslararası talebi sınırlayabilir; özellikle yatırımcılar büyük bir veri açıklaması öncesinde zaten temkinliyse.

Petrol fiyatları durumu daha karmaşık hale getirdi.

Artan ham petrol fiyatları, jeopolitik ve enflasyon endişelerini artırarak dolaylı yoldan altına destek sağlayabilir; ancak tahvil getirilerini ve faiz beklentilerini yükseltirse metale zarar verebilir.

Goldman Sachs ve BofA Global Research dahil olmak üzere birkaç banka, enerji kaynaklı enflasyonun merkez bankalarını politikayı gevşetmeye daha az istekli hale getirebileceğini ileri sürerek bu yıl için ABD faiz indirimi tahminlerini şimdiden düşürdü.

Bu durum altını hassas bir konuma sokuyor.

Güvenli liman talebi piyasayı destekliyor, ancak daha güçlü doların ve hâlâ sıkı olan faiz görünümünün yarattığı baskıyı aşmak için yeterli değil.

Diğer metaller zayıflıyor

Değerli metallerde diğer tarafta, gümüş %0,2 düşerek ons başına $85.94'e geriledi, platin %1,6 düşüşle $2,098.25 oldu ve paladyum %1 kayıpla $1,494'e indi.

Bu hareketler, yatırımcıların daha güçlü pozisyonlar almadan önce enflasyon verisini beklemesiyle kompleks genelinde daha temkinli bir havayı işaret etti.

Şimdilik, CPI raporu veya yeni jeopolitik gelişmeler daha net bir katalizör sağlamadığı sürece altın $4,700 seviyesine yakın seyretmeye devam edecek.

Daha sıcak bir enflasyon verisi politikaların sıkı kalması gerekçesini güçlendirebilir ve külçeyi baskılayabilir; öte yandan Orta Doğu'da herhangi bir tırmanış altının güvenli liman çekiciliğini daha güçlü şekilde geri getirebilir.